Cypherpunk Technologies 這家由 Winklevoss 兄弟支持、以隱私為核心並圍繞隱私幣 Zcash（ZEC）打造企業國庫的公司，已建立起其自稱全球最大的 Zcash 挖礦作業，讓公司從單純囤積代幣進一步跨足生產。Zcash 於 2016 年問世，是最早期的隱私導向加密貨幣之一，採用零知識技術隱匿交易細節。

這家在那斯達克上市的公司於週一宣布，透過與 Winklevoss Capital 達成的 3,333 萬美元股權交易成立 Cypherpunk Mining，取得最新一代 Z15 Pro 礦機——Bitmain 旗艦級 Equihash ASIC——以及相關託管協議。這座位於美國的礦場目前已上線運轉，運行約 4.2 GSol/s 的 Equihash 算力（即保護 Zcash 網路安全的工作量證明演算法），公司估計約占整個 Zcash 網路的 18%。

這筆資金並未動用現金：收購是以一張預付型認股權證融資，涉及約 4,330 萬股 Cypherpunk 股票，認股價定為每股 0.77 美元。

Cameron 與 Tyler Winklevoss 兄弟表示，這項收購為公開市場投資人提供了一條罕見的 Zcash 挖礦曝險管道，此類曝險過去難以取得——就像比特幣國庫公司讓從不碰加密錢包的股票投資人也能布局比特幣一樣。投資長 Will McEvoy 將挖礦定位為公司隱私導向策略的下一階段，並表示挖礦產出的 ZEC 將用於資助進一步成長、加購代幣，以及新的隱私技術投資。

「Zcash 的算力一直集中在少數礦工、礦池與 ASIC 礦機製造商手中——而且幾乎全部位於美國境外，」Cameron Winklevoss 在消息公布後於 X 發文表示。「Cypherpunk 正在改變這一點。我們的礦機部署在全美各地的設施，全部自有，零負債，且電力成本已鎖定在低檔。」

Zcash hashrate has been concentrated in a small number of miners, pools, and ASIC makers — almost all of it outside the United States. @cypherpunk is changing that. Our fleet is deployed across US facilities, owned outright, with zero debt and power costs locked in low.

Privacy…

— Cameron Winklevoss (@cameron) August 18, 2026

這項挖礦行動直接推進 Cypherpunk 的國庫布局。該公司目前已是 ZEC 最大的企業持有人，持有約 323,394 枚 ZEC——約占流通供給量 1.92%——並以掌控 5% 為目標。這套策略改編自 Michael Saylor 旗下 Strategy（前身為 MicroStrategy）所帶起的企業國庫打法，其後也被套用到以太幣、XRP 與其他代幣上——只是這次瞄準的是一個規模小得多、交易清淡許多的市場。該公司表示，礦工每月約可挖出 43,800 枚 ZEC，而其生產成本低於市場價格，因此挖礦可加速達成目標，這也讓每月產量與算力占比成為追蹤 5% 目標最具體的衡量指標。Cypherpunk 並聘請業界老將、曾任職於 Foundry 的 Kevin Zhang 出任挖礦部門負責人。

此次啟動為該公司的 Zcash 豪賭畫下動盪階段的句點。Cypherpunk 的國庫載具在 Winklevoss 兄弟支持下問世，並搭上 ZEC 一波強勁漲勢——2025 年底比特幣走跌之際該幣仍持續攀升——Zcash 創辦人 Zooko Wilcox 也在去年尾聲加入這項計畫。

這條路並不平順：在 Zcash 傳出隱私漏洞期間，該股一度重挫近 40%，凸顯公司命運與單一、低流動性資產的綁定有多深。隱私幣還多了一層市場摩擦——近年來，多家大型交易所基於對屏蔽交易的監管疑慮，已在部分司法管轄區將 ZEC 與 Monero 等同類幣下架。Zcash 目前價格略高於 500 美元，近七天上漲約 7%，但較去年接近 700 美元的高點回落約 28%。Cypherpunk 指出，其股價很可能持續與 ZEC 高度連動——這項風險是一體兩面。