Curve Finance 於 Stellar 主網推出 StableSwap，達成首個非 EVM 部署

Curve Finance 已在 Stellar（XLM）主網啟用其 StableSwap 交易所，標誌著這家自動做市商自 2020 年協議成立以來，首次在以太坊虛擬機（EVM）生態之外進行原生部署。自動做市商是根據池中流動性為交易定價，而非撮合個別買賣單，這也是下文所述的重建工作需要全新合約程式碼、而非簡單移植的原因。

位於 stellar.curve.finance 的測試版網頁介面已經上線。用戶可以無需許可即可建立流動性池、搜尋現有資金池、兌換代幣並提供流動性。Curve 與 Stellar 發展基金會於 10 月 29 日星期四發布的聯合公告中公布了此次部署。

StableSwap 是 Curve 歷史最悠久的資金池設計，專為價格應接近一致的資產而打造——例如兩種錨定美元的穩定幣、封裝比特幣（wrapped Bitcoin）或合成資產。該模型採用一種集中流動性形式，將深度聚集於共同錨定點附近，而非分散在寬廣的曲線上，從而保持低滑點，並使大額訂單能以接近一比一的價格成交。

在 Stellar 上，這一設計瞄準的是一個特定市場：網路上持續增長的合規穩定幣與代幣化基金，它們需要一個彼此交易的場所。Curve 的聲明強調，在這次新部署中建立資金池是完全無需許可的，團隊也告知希望搶在介面支援之前上線的開發者，可透過 Telegram 或 Discord 聯繫。

Curve 將此次部署定位為鏈上流動性基礎設施，而非單純的交易所上架。Stellar 版本是在 Stellar 發展基金會的直接協助下完成，並由該基金會主動發出部署邀請。介面本身仍處於測試階段，因此隨著上線逐步穩定，覆蓋範圍可能仍會調整。

此舉值得關注之處在於跨越的門檻：在 EVM 生態運作六年之後，Curve 現在在一條完全不使用以太坊虛擬機的鏈上原生運行其交易所——團隊表示，只有在真實需求出現後，他們才踏出這一步。

Soroban 重建與機構需求

由於 Stellar 並不運行 EVM——這個最初為以太坊打造、其後被眾多其他區塊鏈採用於自身智能合約的執行環境——Curve 既有、以 Vyper（一種為該環境設計的程式語言）編寫的合約無法直接複製過去。團隊與 Stellar 發展基金會合作，在 Stellar 的智能合約平台 Soroban 上從零重建 StableSwap，並表示資金池背後的數學模型並未改變。

Curve 創辦人 Michael Egorov 在協議的官方部落格文章中寫道，團隊長期以來一直在評估，只要市場需求合理，就將 Curve 帶到非 EVM 鏈上，並形容 Stellar 比其他非 EVM 網路更接近熟悉的 EVM 世界。

這次的需求來自機構，而且是由 Stellar 發展基金會主動接洽 Curve，希望強化其網路上的穩定幣市場。Stellar 自 2014 年起便深耕支付業務，其生態系統中已有 Franklin Templeton 的代幣化貨幣市場基金，以及 MoneyGram 的跨境匯款服務。在網路上發行的資產可配置發行方控制功能，例如身分驗證、強制贖回與制裁合規——這是一套為受監管發行方打造的功能組合。

市場數據顯示，Curve 的總鎖倉價值（TVL，即存入其各資金池資產的合計價值）約為 12.7 億美元，意味著這個協議是在具備相當規模的基礎上增加一條鏈，而非實驗性嘗試。

現貨兌換以外的用途

Curve 也指出現貨兌換以外的應用。Stellar 上的借貸協議可以在清算過程中——即借貸倉位不再滿足抵押品要求時觸發的強制出售——透過 Curve 資金池出售被沒收的抵押品，借款人也可以在同一資金池中平倉。深度資金池還能讓發行方的資產更易於持有人退出，也更有可能被借貸協議接受為抵押品。

下一個模組是 FXSwap，這是 Curve 為價格彼此反向變動的資產設計的資金池，例如美元穩定幣對歐元穩定幣。它將流動性集中在當前市場價格而非固定錨定價附近，實際上是在為鏈上外匯交易打造專屬基礎設施。Curve 表示開發已接近完成，接下來將進行審計，但未提供時間表。

跨幣種兌換待審計

這次部署的意義在於結合而非移植本身：一條以發行方合規為核心的支付鏈，首次接上了成熟的 DeFi 流動性層，而 Curve 已將 Stellar 列為可預見未來唯一的非 EVM 發展重點。Stellar 資金池的鏈上存款與兌換量——對照該網路在 10 月 23 日處理 1,416 萬筆交易的基準——將檢驗這場押注是否成立。

FXSwap 的審計結果更具決定性，因為跨幣種結算是 Stellar 的核心業務：一旦美元與歐元穩定幣能在生產環境中合規兌換，該網路對 TradFi 機構與跨境 PayFi 通路的吸引力將會增強，並建立在 Securitize 將 Stellar 列為其第 17 條代幣化資產區塊鏈，以及 Janus Henderson 的 Nasdaq-100 基金 JQQQ 突破 10 億美元的基礎之上。

在該審計通過之前，Curve 在 Stellar 上的布局僅限於同錨定價資金池。