幾乎所有北美中型基金經理目前都在積極對貨幣風險進行避險，這一明顯上升反映出，在地緣政治、貿易爭端以及央行政策變動令全球市場承壓之際，匯率波動對投資組合結果的影響有多直接。

金融科技與現金管理公司 MillTech 的一項調查顯示，94% 的美國與加拿大基金經理正在對其可預測的外匯曝險進行避險，較一年前的 85% 上升。這項於 2026 年 6 月進行的調查收集了 250 家資產管理規模介於 $500 million 至 $20 billion 的公司回覆。這類貨幣避險通常仰賴遠期合約等工具，透過鎖定未來日期的匯率，保護投資組合免受不利匯率變動影響。

不作為的成本

高達 97% 的受訪經理表示，他們曾因未避險的 FX 曝險而蒙受損失，平均損失為 $731,000。

超過一半的受訪者表示，未來計劃延長其貨幣避險的期限；約 63% 則認為，在當前波動環境下，拉長避險期限是必要調整。這使得這份調查不僅值得注意於避險的普及程度，也值得注意於經理人所選擇的時間跨度：更長天期的保護可降低經理人對外匯市場每一次波動都必須立即反應的需求，但同時也會在本已承壓的報酬環境中增加另一層成本管理壓力。

推動這波轉變的因素並不陌生：地緣政治不確定性、貿易爭端升級、央行政策變化，以及中東局勢不穩。基金規模也扮演重要角色。規模較小、管理資產介於 $500 million 至 $1 billion 的基金，避險比例為 98%，高於規模較大的基金的 88%。

這對市場意味著什麼

延長避險期限的做法同樣具有指標意義。當經理人鎖定更長天期的避險時，等同於表明他們不預期波動會迅速消退。

另一個值得關注的影響是，隨著需求上升，避險成本也隨之增加，這將壓縮報酬。FX 避險並非免費：尤其當各國利率差距擴大時，滾動遠期合約的成本會直接侵蝕績效。對資產配置者與基金董事會而言，這使得貨幣風險管理仍然必須被視為投資組合治理的一部分，而非僅僅是後台作業。實質上，經理人選擇的是已知成本，而非未知風險。