CryptoQuant 報告指出 BTC、ETH 及 XRP 巨鯨持續累積，訊號顯示熊市即將結束

根據分析公司 CryptoQuant 的資料，比特幣、以太幣及 XRP 的大型持有者在近期市場下行期間持續累積。

在其題為《買入熊市：熊市最後階段的訊號》的每週報告中，CryptoQuant 分析了最大加密貨幣錢包的累積模式，並得出結論：大型持有者的持續買入反映了熊市最後階段 typically 觀察到的行為。大型持有者與小型持有者之間的分歧在過去的加密貨幣週期中一直是反覆出現的特徵，其中巨鯨的集中累積在歷史上通常先於更廣泛的市場復甦——儘管各週期之間的時間點差異顯著。

BTC、ETH 及 XRP 的巨鯨累積

在比特幣網路上，與大型持有者相關的錢包——不包括交易所和礦工——今年將其合計餘額增長至約 306 萬枚 BTC。在比特幣於 6 月跌破 $60,000 後，買入速度加快，儘管總持有量仍低於 2025 週期達到的峰值。

以太幣呈現更為明顯的累積趨勢。持有 10,000 至 100,000 枚 $ETH 的錢包創下了 1,960 萬枚 $ETH 的新紀錄。持有超過 100,000 枚 $ETH 的地址自 2025 年中以來增持了約 180 萬枚 $ETH，將其持有量增加了約 70%。

這一趨勢與較小的以太幣持有者的行為形成對比。CryptoQuant 觀察到，最大持有層級群體以外的錢包自 1 月以來將其合計餘額削減了約 270 萬枚 $ETH，突顯了大型持有者與散戶持有者之間日益擴大的分歧。鏈上分析師密切關注此類分歧，以此作為衡量資深參與者相對於更廣泛市場信念的指標。

在 $XRP 中也出現了類似的模式，大型持有者在更廣泛的市場不安和清算事件中仍持續增加持倉。

已實現價格暗示熊市後期階段

累積活動與三種資均在關鍵已實現價格水準附近交易同時發生。已實現價格——一個廣泛用於評估市場週期的指標——估算了所有持有者的平均成本基礎，在歷史上一直作為區分熊市和牛市階段的參考點。

比特幣交易價格約為 $65,000，而已實現價格約為 $52,900。以太幣成交價格約為 $1,920，而已實現價格約為 $2,450。$XRP 交易價格約為 $1.04，已實現價格接近 $0.75。CryptoQuant 將這些水準描述為與熊市後期狀況一致。

根據該公司的說法，持續的巨鯨累積與市場價格在已實現價值附近徘徊的組合，與熊市的收尾階段相符。然而，CryptoQuant 警告指出，在確立明確的市場底部之前，仍可能出現進一步的下行。巨鯨累積是否會以當前速度持續——或者散戶持有者是否會開始重新進場——將是分析師監測週期軌跡的關鍵訊號。