加密貨幣評論人 Mickle 表示，大型持有人正在買入 XRP、XLM 和比特幣（BTC），而小型散戶錢包則在近期的市場疲軟中拋售，他將這種分歧描述為可能的熊市末期訊號。

在一段 YouTube 影片中，主持人引用了 Franklin Templeton 客戶和 Fidelity 據稱進行的購買行為，以及鏈上 XRP 錢包數據。該簡報並未獨立記錄這些聲稱購買背後的實際交易。

Mickle 表示，Franklin Templeton 客戶最近購買了價值 566 萬美元的 XRP，而 Fidelity 則收購了約 2,300 萬美元的比特幣。他將這些購買行為作為機構資金正在為未來加密貨幣週期佈局而非撤離市場的證據。兩家公司在近年來都公開擴展了其加密貨幣相關業務，包括現貨比特幣 ETF 和代幣化基金計畫，這為所稱的配置提供了可信度——儘管並非確認。

XRP 巨鯨錢包據報在五週內增持 2.8%

影片中引用的最明確市場統計數據來自 Santiment 數據。據 Mickle 所述，持有 10 萬至 1 億枚代幣的 XRP 錢包在五週內增持了 2.8%。同期，最小型錢包則減少了 5.2% 的 XRP 餘額。

Mickle 將這種分歧描述為加密貨幣市場中一個熟悉的模式：「散戶拋售，巨鯨和機構買入。」他認為，更有經驗的投資者往往在價格橫盤整理和市場情緒低迷時進行吸籌，而小型持有人則更容易在反彈失敗或長期波動後拋售。

該分析還在很大程度上依賴比特幣的 200 週簡單移動平均線，這是一項長期技術指標，許多分析師將其視為跨越多個市場週期的歷史公平價值基準。影片顯示比特幣曾短暫跌破該指標，價位在 59,000 美元附近，並指出先前跌破 200 週 SMA 的時期在歷史上提供了具吸引力的長期入場點，包括在之前的熊市期間。

XRP 橫盤整理被描述為吸籌區間

Mickle 將相同的分析框架應用於 XRP，稱其當前的價格走勢為在從 3 美元以上急跌後的「吸籌區間」。影片將此走勢與先前的時期進行比較，據報導，XRP 在該時期橫盤整理了約一年半，隨後更廣泛的市場才出現復甦。

主持人還表示，機構對加密貨幣的興趣已超越價格投機。他引用了 BlackRock、Grayscale、JPMorgan、Mastercard 和存託信託與清算公司（Depository Trust & Clearing Corporation）等企業作為正在建設或投資加密貨幣相關金融基礎設施的例子，包括代幣化資產和結算系統。這些努力涵蓋託管、結算和代幣化專案，與直接的現貨市場購買有所不同，但顯示出機構對分散式帳本技術更廣泛的參與。

監管不確定性仍是核心議題，尤其是對 XRP 而言。自 SEC 於 2020 年對 Ripple 提起執法訴訟以來，XRP 一直是美國證券法辯論的焦點。2023 年聯邦法官裁定，在公開交易所進行的程式化 XRP 銷售不構成投資合約，這提供了部分明確性，但圍繞上訴和進一步立法的問題仍然存在。Mickle 表示，擬議的 Clarity Act 今年通過的機率「不到 50%」，並警告未能通過該法案可能在短期內壓低加密貨幣價格。儘管如此，他堅持認為進一步的疲軟將帶來另一個吸籌機會。

該論點的重點不在於 XRP 即將上漲的確定性，而在於持有人趨勢、流動性條件和監管日益增長的重要性。巨鯨吸籌可能表明大型持有人的信心，但並不能證明價格已經形成持久的底部。