自8月初以來，加密交易終端機的活動明顯復甦。9月2日（週三），鏈上分析師adam_tehc（Dune儀表板）的數據顯示，該產業的單日成交量突破10億美元大關，這是自2025年1月Official Trump代幣發行以來的首次。10.3億美元的單日成交量數字格外引人注目，因為僅僅兩週前，該產業的日成交量還約為3.38億美元。同樣值得注意的是當日的市場份額分佈，因為幾乎沒有任何成交量來自上一輪散戶週期中佔主導地位的前端。

交易終端機是基於應用程式的前端，讓散戶用戶能直接在去中心化交易所交易代幣，通常具備錢包追蹤與快速執行等功能，使其成為上一輪迷因幣週期的預設工具。其合計成交量被廣泛視為散戶投機資金流向的代理指標。

Gmgn與fomo合計佔當日成交量近四分之三

Gmgn當日成交量為4.7974億美元，fomo則處理了2.682億美元。兩個終端機合計處理7.4794億美元，約佔破紀錄當日所有終端機成交量的73%。

其他終端機的數據僅為該活動量的一小部分。Axiom為9,550萬美元，basedbot為7,776萬美元，pumpapp為6,703萬美元。Maestro為2,001萬美元，terminal為1,496萬美元。

值得注意的是，在2024年至2025年初迷因幣週期中主導市場份額的終端機排名已大幅下滑。Trojan成交量為263萬美元，Photon為152萬美元，BonkBot為707,960美元。三者合計不足500萬美元——在該類別突破10億美元的當日，佔總資金流量的比例不到0.5%。

Robinhood Chain佔所有終端機成交量的81%

觀察按區塊鏈劃分的日成交量，可以清楚看出成長的來源。Robinhood Chain佔週三總量的8.347億美元，即終端機成交量的81.2%。Solana以1.494億美元（14.5%）位居第二，BNB Chain則為3,380萬美元（3.3%）。

Robinhood Chain是該券商自有的以太坊Layer-2網路，基於Arbitrum技術打造，於2025年中宣布，旨在為其散戶用戶群帶來代幣化資產與鏈上交易。其問世為終端機營運商提供了新的路由區塊鏈，而數據顯示他們迅速做出了轉移。

將兩張圖表並列，重疊之處顯而易見：gmgn與fomo合計的7.4794億美元接近Robinhood Chain的8.347億美元總量。這表明推動成長的是區塊鏈布局，而非這些終端機擁有競爭對手所缺乏的產品功能。贏家是那些將訂單路由至資金所在之處的平台，而目前資金就在Robinhood Chain。

Solana的美元成交量並未萎縮——是分母在周圍擴大

市場份額圖表讓Solana看似崩跌，從2月至4月期間佔該類別80%以上的位置，跌至週三的14.5%。但這種解讀具有誤導性。

Solana的1.494億美元與其在2月至6月期間的水準大致相符，當時終端機總成交量介於每日5,000萬至1.5億美元之間。其絕對美元成交量保持穩定。Robinhood Chain的出現只是在原有基礎上增加了數億美元的日資金流量，壓縮了其他平台的百分比，但並未奪走它們的任何成交量。

份額圖表顯示這一轉變始於7月，Robinhood Chain的區帶在8月持續擴大，直到週三的飆升推動總量突破10億美元。

該數字衡量的是什麼

終端機成交量是歸屬於發起交易的各前端的DEX資金流量。它衡量的是散戶訂單的路由去向，而非原本不會發生的鏈上新活動計數。一筆本可透過錢包或聚合器完成的交易，若由終端機發送，仍會計入此處。

這使得週三的數據更多反映的是分佈而非需求。散戶仍在交易——只是換了一組門，而這些門恰好通向Robinhood Chain。10億美元的單日成交量能否持續抑或只是一次性飆升，將在未來數週於同一儀表板中顯現，Robinhood Chain在終端機流量中的份額是持續攀升，還是隨著新區塊鏈新鮮感消退而趨於穩定，亦將揭曉。