聯邦選舉委員會（FEC）文件顯示，加密貨幣背景團體已在俄亥俄州參議員特別選舉前申報5,261萬美元的獨立支出，crypto.news 將總額統計為5,261萬美元。其中親共和黨的Fairshake網絡旗下組織Defend American Jobs佔4,667萬美元，Winklevoss兄弟支持的Digital Freedom Fund申報594萬美元。這些數字顯示，在市場結構法案CLARITY（旨在為數位資產市場建立監管框架）9月在參議院陷入停滯之際，加密產業在該州投入之多。

這場選舉是填補JD Vance空缺席位的特別選舉。州長Mike DeWine於2025年1月任命共和黨人Jon Husted遞補，勝選者將任職至2028年，之後須再度參選。

5,260萬美元花到哪裡

儘管部分媒體標題將全部金額描述為針對民主黨人Sherrod Brown的支出，但根據Tech Influence Watch的追蹤數據，大部分款項登記為支持Husted。申報文件並非如此呈現。

Digital Freedom Fund於10月11日的FEC申報文件顯示兩種用途：99萬零66美元用於支持Husted的直郵郵件，198萬美元用於反對Brown，由Minute Mail Consulting Group印製寄送。這些款項屬於其594萬美元總額的一部分。兩個委員會都不直接捐款給競選陣營；獨立支出用於在候選人製作的廣告與郵件。

VoteLog的追蹤數據統計，這場選戰迄今總支出為3.56億美元，加密產業佔比接近15%。外部資金並非全部支持Husted：另一個超級政治行動委員會Duty and Country在十天內花了約880萬美元攻擊他，Inside Political Money報導。2024年，Fairshake在俄亥俄州花了約4,100萬美元支持Bernie Moreno、反對Brown，最終Moreno以50.2%對46.4%勝選。

誰在出資

Defend American Jobs透過Fairshake獲得資金；Fairshake是加密產業的旗艦超級政治行動委員會，支持者包括Coinbase、Ripple和Andreessen Horowitz。美國最大加密交易所Coinbase於2024年10月承諾在下一個選舉週期向Fairshake及其關聯組織提供2,500萬美元。Tech Influence Watch目前統計，本選舉週期加密產業捐款中，Coinbase出資1.301億美元，Ripple Labs出資6,220萬美元。Fair在1月持有1.93億美元現金，9月初約為1.2億美元，且Decrypt報導，該組織預計在本週期的眾議院與參議院選戰中支出超過1億美元。

Digital Freedom Fund由Tyler和Cameron Winklevoss創立，其資金以比特幣形式到位。其年度申報文件記錄，2025年8月來自Winklevoss Capital Fund的2,129萬美元——即188.4547枚BTC，描述為「未變現」——另有來自Kraken營運方Payward的100萬美元。該委員會直到2026年9月下旬才申報針對候選人的支出，FEC紀錄顯示，截至當月底其現金約為810萬美元。

加密產業支持的並非只有共和黨人。Decrypt報導，Fairshake於10月5日表示將支持32位眾議院現任議員——19位共和黨人和13位民主黨人——他們全都在2025年7月眾議院通過CLARITY法案時投下贊成票。

民調視為勝負未定的選戰

這場選戰局勢仍不明朗。Cook Political Report與Sabato's Crystal Ball的預測機構將其評為勝負難料，提前投票已經展開。

Brown稱Husted是產業界屬意的候選人：隨著支出攀升，他表示「Jon Husted是他們的人」。Husted在8月的電子報中写道，他是CLARITY法案的「自豪的共同提案人」，並希望法案通過。

Brown在2024年落選前曾任參議院銀行委員會主席，Decrypt指出，他在該職位上拖延了市場結構立法。他在2023年的委員會聲明中稱數位資產是「由魯莽公司營運的投機產品」，並列出他要求的保障措施，包括將客戶資金與公司資產分離、限制內部人利益衝突以及反洗錢規則。

論選舉結果如何，對該法案的影響都有限：Husted勝選可保住49張贊成票之一，Brown勝選則會換上Fairshake想擋在門外的參議員。兩種結果都不會增加一張贊成票。

CLARITY為何差11票

根據官方表決紀錄，9月15日參議院就終結辯論程序（即開始審議該法案的動議）進行表決，結果為49票贊成、50票反對，需60票才能通過。49張贊成票全部來自共和黨人，包括俄亥俄州兩位參議員Jon Husted和Bernie Moreno。所有投票的民主黨人和無黨籍議員都投下反對票，共和黨人Susan Collins、Josh Hawley、Jerry Moran和Thom Tillis也投了反對票。Chris Coons未投票。

9月15日的參議院院會表決，每位參議員以一點表示：該動議需60張贊成票才能推進。資料來源：美國參議院表決紀錄第234號。

即使所有共和黨人都投贊成票，票數也只會達到53票。要達到60票，至少需要七位民主黨人或無黨籍議員支持，但無人投下贊成票。

AMINA的分析發現，法案未能通過源於兩項爭議，均不涉及證券法問題。Forbes將分歧描述為倫理條款與市場結構監管權限之爭。

**爭議一——總統倫理。**民主黨人表示，法案的倫理款未能充分阻止現任總統從數位資產中獲利。

**爭議二——穩定幣獎勵。**社區銀行反對穩定幣獎勵，這是一場關於銀行存款的爭議。

表決後，法案的參議院首席提案人Cynthia Lummis告訴記者：「我認為我們完了。」Forbes報導，Tillis在貼文中表示「這不是Clarity法案的終點」，且據報民主黨人正在起草自己的法案。重新表決的動議已經提出，但AMINA指出，這只會重演同樣的表決。

支持者以GENIUS法案為例，該法案首次程序性表決失敗後，11天後即獲通過。Datawallet指出，這一次的讓步並未換來任何民主黨票。

三條路徑與相關日期

行政機關規則比法律更容易被後續政府更改，這是第三條路徑的問題所在。俄亥俄州將於11月3日決定100個參議院席位之一，而迄今提出的重啟CLARITY途徑——重新表決的動議以及據報民主黨人正在起草的法案——尚未付諸實現。在參議院找到至少七張以上贊成票之前，該法案仍無法達到推進所需的60票。

本文僅供資訊參考，不構成財務或投資建議。