在交易員近期才為地緣政治緊張局勢可能再度升級做準備之後，加密貨幣市場本週開局的基調明顯不同。美國與伊朗連續第二天未再交火，油價下跌 5%，市場風險偏好回升。這一情緒轉變成為數位資產最新上行的主要背景，同時 ETH/BTC 比率突破，也增加了一項備受關注的市場訊號。

JUST NOW: The US paused its bombing of Iran after Omani officials visited Tehran Friday for talks. Iran has since halted its own retaliatory strikes. Both sides have signaled interest in returning to ceasefire negotiations. — Coin Bureau (@coinbureau) July 26, 2026

Bitcoin 回升至 $65,000 以上，Ethereum 領漲主要加密資產，看空交易員則站在了行情的錯誤一側。過去一天，加密貨幣部位清算金額超過 $200 million，其中絕大多數來自被迫回補的空頭部位。空頭清算可能進一步推動反彈，因為押注價格下跌的交易員被迫在上漲市場中買回部位。

這波漲勢看起來並非僅由投機推動，而是受到宏觀環境改善的支持，這也標誌著市場基調相較於過去數週出現轉變。

地緣政治緊張降溫支撐風險資產

這波市場上行背後最大的催化因素來自加密貨幣領域之外。美國與伊朗連續第二天未出現新的軍事打擊，推動油價大幅下跌，並鼓勵投資人重新轉向風險資產。較低的油價可能緩解通膨疑慮，並降低對整體金融環境的壓力，這也是加密貨幣交易員在地緣政治衝擊期間經常關注能源市場的原因之一。Bitcoin 收復 $65,000 關卡，而 Ethereum 上漲速度更快，使市場重新討論是否正進入復甦的早期階段。

機構需求也維持穩健。現貨 Bitcoin、Ethereum、Solana 與 XRP ETF 單週合計錄得 $152 million 資金流入，儘管本週稍早 Bitcoin ETF 曾出現小幅流出。ETF 資金流已成為加密貨幣市場的重要觀察指標，因為它顯示受監管投資產品從傳統投資人吸引或流失了多少資本。市場注意力也重新回到 Washington；報導指出，CLARITY Act 的最終版本可能於本週出爐，但 Senate 方面仍存在障礙。

另一項備受關注的進展與 Strategy 有關。該公司在財報發布前建立現金儲備，已連續四週未再購買額外 Bitcoin。Michael Saylor 在社群媒體上暗示「another color」，引發外界猜測另一項公告可能即將到來。

We’re gonna need another color. pic.twitter.com/AqZO5UeXDx — Michael Saylor (@saylor) July 26, 2026

BitMart 也在宣布計畫結束營運後受到關注，該交易所已運作近九年。此舉發生在 AscendEX 與 BitMEX 近期退出之後。類似模式曾出現在過去的熊市中，當流動性枯竭時，較弱的交易所消失，而在環境穩定後，較強的平台隨後浮現。許多市場參與者仍將交易所投降視為市場可能更接近長期底部的訊號。

EVERY BITCOIN BEAR MARKET ENDS WITH CASUALTIES. 2014 had Mt. Gox. 2018 had BitGrail. 2022 had FTX. Now BitMEX and BitMart are shutting down within days of each other. This confirms that the final phase has begun… pic.twitter.com/F6gWgOVG8n — Crypto Rover (@cryptorover) July 26, 2026

ETH/BTC 比率突破使 Ethereum 成為焦點

Bitcoin 在收復關鍵的 $65,000 水準後，交易價格約在 $65,300 至 $65,500。更廣泛的加密貨幣復甦受到市場情緒改善、ETF 資金流為正，以及大量空頭清算的支撐，而非買方過度槓桿所推動。

Ethereum 成為這波行情的焦點。這項市值第二大的加密資產單日上漲超過 4% 後，交易價格約在 $1,950 至 $1,965。更重要的是，ETH/BTC 比率在突破多月下降趨勢後，回升至接近 0.030。該比率衡量 Ethereum 相對於 Bitcoin 的價格，因此 ETH/BTC 讀數上升代表即使兩項資產都在走高，Ethereum 的表現仍優於 Bitcoin。

從歷史上看，ETH/BTC 比率通常會在資金輪動至更廣泛的 altcoin 市場之前走強。在過去的牛市週期中，Ethereum 先於 Bitcoin 取得超額表現，隨後漲幅擴散至較大型 altcoin，之後再延伸至較小型項目。這一模式並非保證，但已出現過足夠多次，因此仍在交易員的觀察範圍內。

其他風險偏好改善的跡象也浮現。Shiba Inu 過去一週上漲約 25%，而長期 Bitcoin 持有者仍持續顯示有限的賣出意願。與此同時，圍繞量子運算的討論再次升溫，不過許多專家認為，相較於任何迫在眉睫的技術威脅，治理仍是更大的挑戰。

最新的加密貨幣市場走勢反映出地緣政治緊張降溫、油價下跌、ETF 資金流入健康、空頭清算激烈，以及 ETH/BTC 比率走強。這些因素共同呈現出比幾天前更強的市場背景；隨著眼前的地緣政治壓力降溫，交易員目前正關注 ETF 需求、立法進展，以及 Ethereum 的相對強勢能否延續。