市值是交易員與研究人員評估加密貨幣時最先查看的數據之一。它以代幣價格乘以流通代幣數量計算，可快速估算專案的總價值。

本報告彙整了加密貨幣市值的核心統計數據：該指標如何構成、市場規模有多大、主要代幣之間如何比較，以及這項數字的不足之處。所有數據皆來自文末列出的資料來源，且全文均附上日期，因為加密貨幣價格變動頻繁。

加密貨幣市值如何計算

公式只有一條：當前價格乘以流通供應量。一枚價格為 10 美元、流通量為 1,000 萬枚的代幣，市值即為 1 億美元。

流通供應量僅計入公眾可取得的代幣，不包括鎖定在智能合約中的代幣、專案團隊持有待日後釋出的代幣，以及透過代幣銷毀移除的代幣。數據平台通常會將代幣價格在多個交易所之間取平均，以縮小不同交易場所之間的價差。

大多數主要數據平台以此數字對資產進行排名，讓使用者能一目了然地比較數百種代幣，即使背後專案的目的與設計各不相同。Coursera 將全球加密貨幣總市值描述為所有個別代幣市值之和；由於價格可能快速波動，總額可能在短時間內出現大幅變化。

為何市值比價格更重要

投資人在幾個實際層面使用市值：依規模比較專案、調整投資組合配置以及編製指數。一般而言，一個 50 億美元的專案被視為比 5 億美元的專案更大、更成熟，但這並不能說明未來回報。

單看價格無法顯示專案規模。加密貨幣 A 擁有 40 萬枚代幣，每枚 1 美元，市值為 40 萬美元；加密貨幣 B 擁有 10 萬枚代幣，每枚 2 美元，市值為 20 萬美元。幣 B 的單價較高，但幣 A 的總價值是幣 B 的兩倍——這正是比較專案時使用市值而非單幣價格的原因。

低價同樣可能造成誤導。一枚定價 0.10 美元、流通量 1,000 億枚的代幣，市值可達 100 億美元。

加密貨幣總市值的歷史變化

加密貨幣總市值加總所有流通中加密貨幣專案的價值，是衡量整體市場規模的廣泛指標。

Coursera 報告，2025 年 12 月 31 日總市值為 2.99 兆美元，僅略低於 2021 年 11 月初首次觸及的 3 兆美元高峰。市場在此期間其實已突破該水準：2024 年 12 月總市值曾達 3.96 兆美元，這意味著 2025 年底的數字比當時低約 9,700 億美元。市場花了大約三年時間才明確超越 2021 年的水準，而 2021 至 2024 年的走勢顯示復甦可能需要多久。

總市值的變化常被解讀為市場情緒的訊號。Cryptopedia 表示，總市值上升往往伴隨正向情緒，下降則伴隨負向情緒。追蹤總市值也有助於投資人辨識多頭與空頭市場循環：小市值代幣在多頭市場中往往表現較好，而大市值代幣在 downturn 中較能保值。

從 2024 年 12 月水準的下滑顯示，總市值既會上升也會下跌。一個接近 4 兆美元的市場在這兩個時點之間蒸發了約四分之一的價值，且兩個日期之間的走勢可能並不均勻，因為每個數字都只是單一時間點的快照。這些快照為讀者提供了固定參考點，可據此判斷日後任何時點總市值所處的位置。

Grand View Research 預測 2026 至 2033 年間年成長率為 14.5%。Coursera 列出的 2033 年數字為 182.6 億美元，遠低於今日的總額——這一落差顯示該報告涵蓋的只是產業中較窄的一部分，讀者在使用該數字前應查閱原始報告。

市值最大的代幣

2025 年 12 月 31 日，比特幣價格為 87,455 美元，市值為 1.74 兆美元。以太坊以 3,570 億美元市值、2,931 美元價格排名第二。泰達幣（USDT）以 1,860 億美元排名第三；這款旨在追蹤美元的穩定價值代幣交易價格為 0.99 美元。

比特幣單獨佔 2.99 兆美元總額的約 58%。以太坊約佔 12%，泰達幣約佔 6%，也就是說前三大代幣合計佔市場約 76%。

較早的數據顯示這些價值如何變動。2024 年 3 月，一個來源列出比特幣約 1.3 兆美元、以太坊約 3,900 億美元。到 2025 年底，比特幣上漲約 34%，以太坊下跌約 8%，不過兩個日期相距甚遠，這種比較較為粗略。

2026 年 10 月 9 日的較新數據顯示，比特幣市值約為 1.65 兆美元，價格為 82,462 美元。即使是最大的代幣也會經歷價格波動：比特幣價格從 2025 年底的 87,455 美元跌至 2026 年 10 月的 82,462 美元，跌幅約 6%。

泰達幣在榜單上的位置顯示，市值並非總是隨價格變動。由於該代幣設計上維持在 1 美元附近，其市值變化主要取決於流通代幣數量的變動。

大市值通常伴隨更高的穩定性。Coursera 將此比作一艘在惡劣天氣中比小船更能承受風浪的大船，同時強調即使是比特幣仍會經歷波動。

市值分級：大、中、小

加密貨幣資產常依市值分為幾個等級。這些等級並非正式設定，各數據平台的門檻也不盡相同，但最常見的劃分是：大市值超過 100 億美元、中市值介於 10 億至 100 億美元、小市值低於 10 億美元。

大市值代幣通常具有更高的流動性與更長的歷史紀錄。Cryptopedia 將比特幣、以太坊和 BNB 列入此類。中市值代幣被視為成長潛力與較高風險之間的平衡，例子包括 Solana、Polkadot 和 Chainlink。小市值代幣則包括較新的山寨幣、利基專案以及 Shiba Inu 等迷因代幣。

市值也被用於編製加密貨幣指數。CoinMarketCap 提供如 CoinMarketCap 20 指數等精選指數，部分投資產品的目標是追蹤市值最高的代幣，作為整體市場的替代指標。

Coursera 將市值比作一疊紙：單張紙容易撕裂，厚厚一疊則很難撕開。同樣地，較大的市值讓代幣更難被少數交易推動。Coursera 也指出，市值本身並不能衡量風險——所有等級的加密貨幣都具有波動性，等級只是眾多因素之一。Cryptopedia 表示，風險承受度較低的投資人傾向選擇大市值代幣，而風險承受度高的交易者則尋求較小資產以獲取更高的潛在回報。均衡的配置可能會混合大市值與中市值代幣。

比特幣主導地位與穩定幣佔比

比特幣主導地位衡量比特幣佔加密貨幣總市值的比例，被廣泛視為市場情緒與資金流向的指標。

整個 2026 年，比特幣主導地位大致處於 50% 中後段，而穩定幣約佔總市值的 13% 至 14%。合計來看，比特幣與穩定幣約佔市場的 68% 至 73%，其餘約 27% 至 32% 則由以太坊及所有其他資產分佔。

由於穩定幣的設計目的是維持穩定價值，其佔比反映有多少資金停留在與美元掛鉤的代幣中。13% 至 14% 的佔比意味著總市值中每七至八美元就有一美元由穩定幣持有。此處使用區間，是因為來源給出的是概括水準而非精確的每日數據；50% 中後段在此顯示為 55% 至 59%。

主導地位有助於顯示資金的分佈。比特幣佔比上升可能意味著投資人正轉向最大的代幣，而佔比下降則可能表示關注度正擴散到其他資產。對於持續關注這些數據的讀者而言，2026 年回報的水準可作為日後衡量變化的基準。

流通供應量與完全稀釋估值

市值使用流通供應量。完全稀釋估值（FDV）則使用最大供應量：當前價格乘以最大供應量。

Cryptopedia 區分了三個供應量術語：流通供應量是目前可取得的數量，總供應量計入所有已創造的代幣（包括鎖定的），最大供應量則是將會存在的上限。

大多數專案不會在推出時釋出全部代幣；部分代幣會預留給團隊、質押獎勵或生態系發展，並依歸屬計畫在一段時間內逐步釋出。

這兩項指標之間的差距可能很大。一個市值 5,000 萬美元的專案，其 FDV 可能達到 5 億美元。如果新代幣進入市場的速度快於需求成長，額外的供應可能壓低價格。

比特幣是差距較小的案例。在最大供應量 2,100 萬枚中，已有約 1,970 萬枚被開採，因此約 94% 的供應量已在流通。

Coursera 指出，有些觀察者使用流通數字，有些則使用完全稀釋數字，因此讀者在比較數據前應確認數據網站採用的是哪種方法。Cryptopedia 警告，FDV 可能造成誤導：有些專案在其數字中計入未釋出的代幣，使比較看起來更龐大。檢視代幣釋出時間表與 FDV 對市值比率，能得出更全面的觀點。

比特幣與狗狗幣：供應機制有何不同

兩種代幣都透過挖礦產生，但規則不同。狗狗幣向礦工支付每區塊固定 10,000 DOGE 的獎勵，每分鐘約產生一個區塊，每年新增約 53 億枚，且沒有最大供應量。比特幣的獎勵約每四年透過稱為「減半」的事件減少一次；目前網路每年產生約 164,000 BTC，供應量上限為 2,100 萬枚。

礦工驗證交易並將其以區塊為單位加入區塊鏈，作為回報，他們獲得新代幣，這會增加兩個網路的總供應量。

每年新增的 53 億 DOGE 約佔已流通 1,560 億枚的 3.4%，而比特幣每年新增的 164,000 枚約佔其近 1,990 萬枚供應量的 0.8%。這意味著狗狗幣稀釋持有者的速度約快四倍。狗狗幣每年需求需成長約 3.4% 才能維持其價值，比特幣則只需約 0.8%。如果需求保持不變，每一枚 DOGE 隨時間推移在網路中所佔的份額會越來越小。比特幣也是如此，但速度慢得多。

以美元計算，情況則相反。比特幣每年新增的代幣價值約 135 億美元，而狗狗幣約為 4.43 億美元。比特幣預計 2028 年的下一次減半，可能將其年增率降至約 0.4%。

狗狗幣設計的支持者主張，一種以消費為目的的代幣需要穩定的新代幣流。Elon Musk 曾稱這種持續增發是「一項功能，而非缺陷」。

比特幣 vs. 狗狗幣：市場價值與價格差距

比特幣市值約為 1.65 兆美元，狗狗幣約為 130 億美元，也就是說比特幣總價值約為狗狗幣的 125 倍。

截至 2026 年 10 月 9 日，狗狗幣交易價格約為 0.08 美元，比 2021 年 0.73 美元的高峰低約 89%。比特幣當日價格為 82,462 美元，比 2025 年 10 月創下的 126,080 美元歷史高點低約 35%。

單看價格可能掩蓋這些差異。狗狗幣 0.08 美元的價格相較 82,462 美元聽起來微不足道，但單幣價格對總價值的說明有限。市值——130 億美元對 1.65 兆美元——才顯示出真正的規模差異。

供應量解釋了部分差距。狗狗幣 1,560 億枚的供應量使其單幣價格偏低，而比特幣不到 2,000 萬枚的供應量使其單幣價格偏高。但每年 3.4% 的增發率無法解釋如此大的市場價值差距，來源指出需求才是更大的因素。與狗狗幣、萊特幣和 HBAR 相關的基金在截至 10 月 4 日的一週內合計吸金不到 1,000 萬美元。比特幣的吸引力穩定且龐大，相較之下狗狗幣受到的關注小得多，這與市值差距相符。

狗狗幣需要約 735% 的漲幅才能回到歷史高點。如果其市場價值成長速度快於供應量，與比特幣的差距可能會縮小。

市值作為指標的限制

市值是有用的起點，但也有其限制。它並非衡量已投入資金的指標，因為它基於最新價格。如果一枚代幣的價格從 10 美元漲到 15 美元，市值上升 50%——但這不代表有等量的新資金進入市場。

推動價格所需的資金取決於市場深度。在交易量低的薄弱市場中，少數幾筆交易就能推動價格並扭曲市值。Coursera 就波動性提出了相關觀點：由於加密貨幣價格可能劇烈波動，一枚代幣的市值可能在短時間內大幅變化。大市值代幣通常較為穩定，但同樣無法倖免於急劇波動。

Cryptopedia 補充，流動性不足的代幣，其市值可能因交易所活動有限而被推高，且高市值也不保證獲利。

市值也無法衡量專案品質。它反映的是某一時刻的市場定價，而非技術、團隊或長期實力。較高的市值顯示專案更為成熟，但不承諾更好的回報。

資料來源建議將市值與交易量、鎖倉總價值、鏈上活動、代幣經濟和 FDV 比率一併解讀。就比較專案而言，市值通常比價格更有用：一枚定價幾美分的代幣，若供應量大得多，其市值可能超過定價數百美元的代幣。

本文僅供參考，不構成財務建議。

資料來源

• Crypto Market Capitalization Explained
• The Crypto Market Cap: A Guide for Beginners (Coursera)
• What Is Market Cap?
• Dogecoin Creates 5 Billion New Coins a Year and Bitcoin Is Capped at 21 Million. Does That Explain the Gap Between Them? (24/7 Wall St.)
• What Is Crypto Market Cap and Why Does It Matter? (Cryptopedia)

原文首發於 CoinCentral。