加密貨幣市場於9月22日延續9月反彈行情，總市值重回3兆美元以上，比特幣與主要山寨幣的交易活動同步加速。

CoinGecko數據顯示，全球加密貨幣總市值接近3.02兆美元，比特幣在約86,000美元附近交易，市佔率約為57%，此一主導地位意味著山寨幣佔據市場其餘價值。區塊鏈分析平台Santiment表示，這波反彈帶來比特幣與主要山寨幣自3月首週以來最強的合計週交易量。與此同時，社群情緒與衍生品槓桿急速上升，市場參與度增強的同時，清算風險也隨之提高。

交易量創2026年3月以來新高

Santiment指出，加密貨幣交易活動隨價格大幅攀升，比特幣與ETH、XRP、SOL、DOGE等主要山寨幣創下自3月首週以來最強的合計週交易量。該公司在一則X貼文中公布了這些數據。

Santiment的分析師表示，交易量急劇增加顯示市場參與度回暖。他們補充，交易人對突破行情的興趣提升，資金正輪動至山寨幣並重新建立槓桿部位。

空頭擠壓——即價格快速上漲，迫使槓桿空頭交易人買回資產以平倉——也助推了這波走勢，在比特幣價格逼近85,000美元時，約有6.48億美元的空頭加密貨幣部位遭清算。宏觀因素同樣助漲行情，油價下跌與美債殖利率回落撐了整體市場的風險偏好。

比特幣FOMO觸及兩年高點

Santiment研究人員也指出，比特幣相關的FOMO已達2024年以來最高水準，隨著BTC價格逼近87,000美元，加密市場的看多呼籲與評論進一步激增。FOMO（錯失恐懼）指的是由情緒驅動的買進意願，分析師將其追蹤為衡量市場群眾部位的指標。

該公司表示，這波走勢獲空頭擠壓支撐，24小時內約有6.48億美元的空頭加密貨幣部位遭清算。加密貨幣總交易量也上升39%，被迫回補買盤為漲勢推手之一。

不過，研究人員警告，在一面倒的樂觀情緒下，投資人對建立新部位應保持謹慎。他們指出，目前的風險報酬比已不如上週投資人心存恐懼時那麼有利。

比特幣未平倉合約達258.4億美元

鏈上數據顯示，隨著交易人增加對加密衍生品的曝險，未平倉合約與價格同步上升。未平倉合約衡量未結算衍生品合約的總價值，反映投入槓桿部位的資金規模。Sanbase數據顯示，比特幣未平倉合約為258.4億美元，以太幣為169.7億美元，Solana為29.7億美元。Santiment在一則X貼文中公布了這些數據。

在經歷大規模空頭清算潮後，這波反彈期間全市場未平倉合約也上升7.6%。以太幣表現最為突出，未平倉合約於週二自1月以來首次突破170億美元。

Santiment指出，未平倉合約上升本身並不代表市場方向。然而，若未平倉合約上升伴隨加密貨幣價格上漲，則顯示參與度與槓桿提高。該公司表示，若現貨買盤保持強勁，較高的未平倉合約可支撐進一步動能；但若價格停滯而槓桿持續累積，偏高的部位可能增加清算風險。根據該公司的展望，現貨需求相對於槓桿累積的演變，是未來交易日需關注的關鍵條件。

本文僅供資訊參考，不構成財務或投資建議。加密貨幣衍生品使用槓桿，可能造成重大損失。