加密產業團體正促請美國證券交易委員會（SEC）為新型加密 ETF 制定量身打造的規則，認為以數位資產為基礎的產品，無法順利套用為傳統基金設計的框架。

加密團體敦促 SEC 為新型加密 ETF 制定專屬規則，而非將其硬性納入現有類別。這項訴求是透過 SEC 對規則制定檔案 S7-2026-24 的公開徵詢程序提出，市場參與者可就擬議規則提交意見。

根據 Crypto Briefing 對相關文件的報導，提交意見的團體包括 Grayscale、a16z 與 Crypto Council for Innovation 等。這場爭論的核心，在於主管機關應如何審查那些與熟悉基金結構並不相似的產品。

從實務上說，「量身規則」意指針對加密 ETF 的特定運作機制所設計的核准標準，而不是一套通用標準。業界評論者認為，沿用的 ETF 要求，對於交易與結算方式不同於股票的資產而言，可能並不合適。這項議題也是更廣泛監管討論的一部分，SEC 此前已提出過加密相關規則草案。

為何加密團體希望 SEC 為 ETF 制定量身規則

這項努力的核心，是呼籲 SEC 直接為加密相關的交易所交易產品設計監管規則，而不是套用為傳統證券制定的標準。該請求已提交至該機構的公開意見檔案 S7-2026-24，市場參與者可對擬議規則表達意見。

反對聲音主要集中在 SEC 對那些不類似傳統基金結構的產品所採取的審查方式。根據對這些文件的報導，Grayscale、a16z 與 Crypto Council for Innovation 等團體都在就 ETF 限制措施的處理方式向主管機關表達意見。

業界評論者指出，為傳統基金撰寫的規則，對加密相關產品而言可能並不匹配，因為相關資產的交易與結算方式與股票不同。正是這種差異，使得這些團體要求以產品為基礎的標準，而非通用框架，尤其是在 SEC 的審查程序持續影響哪些數位資產基金能進入市場之際。

為何新型加密 ETF 難以納入既有規則

「新型」一詞指的是，其風險曝險、託管安排或市場結構與傳統基金不同的產品。關於這些意見的報導，將此爭議描述為 SEC 對新型 ETF 的審查範圍應擴展到何種程度，相關報導來自 crypto.news。

產品複雜性與監管複雜性的拉鋸

就產品面而言，加密 ETF 會引發關於底層資產如何持有與估值的問題，而這些正是傳統 ETF 模型較少面對的議題。就監管面而言，挑戰在於現有類別並未針對這些機制設計，因而在發行人尋求核准時產生摩擦。

這種張力與其他規則制定中的辯論相似，例如在 CLARITY Act 逐條審議前，圍繞穩定幣規則所出現的爭論。據 Decrypt 報導，這些團體的論點是，若將新型結構硬套進為其他工具建立的框架，可能導致標準不相符，而非帶來更好的投資人保護。

量身規則可能對加密 ETF 市場代表什麼

如果 SEC 採納為這些產品量身打造的規則，最直接的影響將是新加密 ETF 的核准速度，以及核准所附帶的條件。該意見檔案目前仍在開放中，結果取決於主管機關如何評估提交內容。

對發行人與投資人而言，更明確的標準可能影響哪些產品會被提出申請，以及它們如何競逐投資人可接觸的市場。這項監管方向也與美國數位資產規則的其他變化並行，包括 CFTC 撤銷其 no-deny 和解規則的動作。在 SEC 回應這些意見之前，規範新型加密 ETF 的標準仍未定案。

免責聲明：本文僅供資訊用途，不構成金融或投資建議。加密貨幣與數位資產市場風險高，做出決策前請務必自行研究。