據提交至 SEC 新型 ETF 規則制定檔案的公開意見（登錄於檔案編號 S7-2026-24），加密貨幣公司已請求美國證券交易委員會加快審查交易所交易基金（ETF）申請，並允許機密草案申報。

這些意見回應了 SEC 先前針對新型交易所交易基金徵求公開意見的行動，該正式啟動程序邀請業界就這類產品的處理方式提供回饋。相關請求最先由 The Block 報導。

業者希望 SEC 改變什麼

兩項請求範圍有限，且均涉及程序而非產品本身。業者希望 ETF 審查能以更快或更可預測的時程完成，並希望獲得以機密方式提交草案申報的選項，而非完全公開進行。

ETF 審查時程指的是從發行人提交申請到 SEC 核准產品或要求修改之間的時間窗口。機密草案申報可讓發行人私下與監管人員分享擬議的基金結構，在文件成為公開紀錄之前解決疑問。

兩項請求都不是要求自動核准。業者是在請求該機構調整其審查申請的機制——這一區別將程序改革與核准任何特定基金的決定區分開來。這一立場呼應了先前業界團體推動 SEC 為新型 ETF 制定專門規則的行動。

機密草案申報為何可能影響加密 ETF 上市

機密草案可讓發行人在文件面臨公眾與競爭對手審視之前進行修改，減少目前公開檔案中反覆來回的過程。類似機制已在證券市場其他領域開放給公司使用——SEC 長期允許傳統股票與債券發行人提交登記聲明草案供非公開人員審查，此途徑於 2012 年《Jumpstart Our Business Startups（JOBS）法案》中為新興成長企業正式確立，隨後適用範圍進一步擴大。加密公司的訴求是將這一揭露慣例延伸至基金領域。

對發行人而言，吸引力在於競爭時機。更可預測的審查週期讓團隊能規劃上市、準備合規工作並安排造市，而不會在審查期間向競爭對手揭露自身結構——這一動態在快速變化的競賽中尤為明顯，例如Ripple 的 XRP 贏得九月首場 ETF 之戰一例。該事件顯示公開檔案目前如何在審查尚未結束時就暴露相互競爭的結構。

業者將機密草案選項定位為公平競爭而非尋求特殊待遇，主張這將使加密 ETF 的處理方式與其他領域已使用的揭露途徑保持一致。

對 SEC 加密 ETF 政策下一階段的影響

這些意見顯示對目前審查節奏與揭露途徑的不滿。由於它們附屬於規則制定檔案而非單一產品申請，SEC 的任何回應都將為未來的加密 ETF 申請人設定預期，而不僅限於單一發行人。

相關規則制定源自 SEC 於 2026 年 7 月發布的新型 ETF 徵求意見，該文件為此類程序性意見開啟了大門。該機構如何權衡這些意見，將顯示其是否有意標準化加密 ETF 審查，還是繼續逐案處理每項產品。

對於打造代幣化與數位資產基金的創作者與發行人而言，這一結果最終是一個基礎設施問題：規範產品如何進入市場的規則，決定了誰能實際推出產品。程序改革的先例確實存在——SEC 於 2019 年為大多數 ETF 採用一般性上市標準，大幅縮短了傳統基金的標準審查時程，顯示該機構過去曾採取行動使 ETF 核准更趨常規化。意見檔案仍是觀察 SEC 下一步動向的關鍵所在。