2026年7月21日發布的報導指出，由川普總統簽署的新通過倫理條款將禁止聯邦官員發行加密貨幣，並將美國司法部指定為主要執法機構。

據多家媒體報導，該條款與正在進行的CLARITY法案談判相關，並已在白宮加密貨幣顧問Patrick Witt參與的一場產業電話會議上進行討論。報導指出，該禁令將適用於聯邦官員，包括總統、副總統及國會議員。

核心限制涉及受規範聯邦官員的代幣發行行為。確切定義與邊界情況將取決於最終條文，但報導中的條款將公職人員參與代幣發行所引發的利益衝突與觀感問題置於政策辯論的核心。對於關注加密貨幣政策的讀者而言，其重要性既在程序層面也在實質層面：辯論的焦點同時涵蓋在擔任聯邦公職期間可以參與代幣發行的人員範圍，以及由哪個執法機關負責監管這一界線。

The Block 報導了該倫理條款、其擬議的司法部執法架構，以及涵蓋高級聯邦官員和國會議員的適用範圍。CryptoBriefing 另行報導了相同的核心要點。

報導中的倫理條款將帶來哪些改變

根據報導中的條款，聯邦官員將被禁止發行加密貨幣。該條款還將指定美國司法部為主要執法機構，此一架構已在國會引發批評。

「發行」一詞預計將成為合規與執法問題的核心。在實際層面上，它可指代創建、授權或分配代幣，包括與鑄造、配發或發行機制相關的行為。在最終法定條文公開之前，保守的解讀方式應將任何聯邦官員參與代幣的起源、授權或分配視為重大風險領域。

此一焦點觸及的是代幣生命週期中比二級市場交易或交易所監管更早的階段。它關注的是代幣被創建、批准、配發或分配的時刻，在後續市場活動發生之前，官員的角色即可能引發利益衝突與公共信任方面的質疑。

報導中的適用範圍包括總統、副總統及國會議員。最終定義還可能涉及任命人員、工作人員或官員管轄下的辦公室是否受到規範。

該倫理條款出台之際，華盛頓正在考量如何將公職與私人或附屬加密貨幣活動區隔開來。川普總統經認證的2025年公開財務披露報告顯示，與加密貨幣相關業務有關的重大收益，包括由World Liberty Financial分配的236,250,000美元代幣銷售收益，以及與WLF Holdco LLC相關的股權出售所得65,625,000美元，詳見美國政府倫理辦公室申報文件。

該披露報告為官方紀錄的一部分，構成倫理辯論政治背景的一部分。

司法部執法提案引發反彈

擬議的執法架構將使美國司法部擔任主導角色。集中化執法可建立更清晰的指揮鏈，但也引發了其他倫理與市場監管機構是否應參與的疑慮。

金融利益衝突規則通常涉及政府倫理辦公室、國會倫理委員會及市場監管機構。以司法部為主導的模式可集中執法權力，而多機構參與的模式則可提供更專業的倫理意見與披露指引。

參議員Angela Alsobrooks批評司法部獨家執法的安排，稱其為「不認真的提案」，並表示如果該架構維持不變，她將不支持該法案，據The Block報導。她的評論表明，執法模式可能仍是國會議員推進CLARITY法案方案過程中的談判焦點。

另一種可能的模式是混合架構，即由司法部主導，同時接受監管機構與倫理機構的轉介或意見，但最終的立法架構尚未確立。

辯論中的關鍵術語

「發行」一般指創建、授權或分配代幣。保守的判斷標準是官員是否實質推動了代幣的創始、鑄造或配發。

「聯邦官員」，根據報導，包括總統、副總統及國會議員。最終條文將決定是否納入其他官員、任命人員、工作人員或辦公室。

「司法部執法」指美國司法部擔任主要執法機關。具體可用的民事或刑事工具將取決於國會如何起草和制定該條款。

CLARITY法案是正在談判該倫理條款的立法方案，據多家媒體報導。

OGE 278e是年度公開財務披露表格。川普總統的2025年申報詳細列出了與World Liberty Financial和WLF Holdco LLC相關的收益。

World Liberty Financial是在OGE申報中被列為與代幣銷售收益相關的實體。WLF Holdco LLC則與股權出售收益相關。

對代幣團隊與公部門試驗的實際影響

加密貨幣專案面臨的首要合規問題是，是否有任何聯邦官員、辦公室或工作人員在代幣生命週期事件中扮演角色。這包括鑄造、發行審批、配發名單、空投、分配機制及簽署權限。

一直在華盛頓建立政策關係的專案仍可進行教育活動、政策簡報、技術演示和研究討論。報導中的規則針對的是發行行為，而非一般性的資訊交流。然而，這些活動應與發行操作分開，以免簡報或演示被解讀為官方參與代幣的創建或分配。

對於計劃發行代幣的團隊而言，基本風險評估應包括梳理所有官方接觸點、識別聯邦辦公室或工作人員扮演的任何角色，以及將政策討論與鑄造、配發和發行執行區隔開來。涉及受規範官員的共用程式庫、審批流程或營運決策將引發更複雜的問題。

公部門試驗可能需要額外重組。如果涉及政府機構或國會辦公室的概念驗證可能被解讀為授權代幣發行，團隊可將工作轉移至沙盒或私有測試網路，排除官員的營運角色。合成數據或不可轉讓的測試環境可在不進行真實代幣分配的情況下實現技術評估。

供應商、補助金和合作夥伴協議也可能受到影響。專案可能要求聲明沒有受規範官員將授權或分配代幣，並可能要求交易對手確認相同事項。使用「授權」、「批准」或「監督鑄造」等術語的諒解備忘錄可能造成不必要的模糊性。

行銷與活動是另一個問題。與受規範官員姓名、辦公室或公開活動相關的NFT周邊商品、紀念性鑄造、POAP風格收藏品或鏈上贈品可能模糊儀式性參與與發行之間的界線。沒有代幣關聯的實體周邊商品不會引發相同的鏈上發行問題。

內部審批流程可能變得更加重要。在與公部門活動相關的情況下提及「鑄造」、「空投」、「配發」或「創世」的內容可能需要由追蹤CLARITY法案談判的法律與政策顧問審查。若出現問題，顯示官員僅就政策或研究（而非發行）接受簡報的文件紀錄可能具有重要意義。

受到限制的對象

報導中的限制重點在於擔任聯邦公職的人員。如果代幣發行依賴現任官員授權鑄造、批准分配或參與配發決策，該活動將完全落入該提案看似旨在規範的領域。

背書、公開評論、祝賀聲明或社群媒體貼文不同於發行代幣。然而，如果專案將這些活動納入空投、紀念代幣或鏈上分配中，兩者之間的區別可能變得模糊。將儀式性或教育性活動與任何創建或分配代幣的鏈上互動區隔開來可降低模糊性。

競選活動和政治委員會遵循不同的規則。即便如此，報導中的倫理條款反映了對公職人員與加密貨幣發行及代幣經濟關係的更廣泛審查。

在就職前曾為專案提供顧問服務的官員，如果任何角色持續涉及發行，也可能面臨利益衝突與觀感問題。這類角色可能需要暫停、披露或根據適用的倫理規則進行審查。

常見情境

一種可能的情境是國會山莊簡報與主網上線安排在同一週。較安全的做法是將簡報維持在資訊性質，並從面對官方的活動中移除任何發行行銷、代幣配發討論或創世事件協調。

另一種情境是政府機構演示要求進行小批量測試鑄造以測量吞吐量。如果涉及任何受規範官員，專案可改用合成數據或不進行真實代幣發行的私有測試網路，並分享技術結果而非代幣。

第三種情境是在聯邦圓桌會議上為與會者提供NFT紀念品。如果NFT是與受規範官員或辦公室相關地被鑄造或分配，它可能被視為與官方活動相關的發行。避免在政府活動周邊進行鏈上贈品可降低此風險。

官方活動周邊的紀念性鑄造、為現任官員設立的顧問頭銜、向工作人員進行發行前配發、公部門協議中模糊的發行語言，以及假設州級試驗批准可解決聯邦倫理問題，都是潛在的警示信號。

規則的現狀

2026年7月21日的報導描述了由川普總統簽署並與CLARITY法案談判相關的新通過倫理條款，司法部被提議為執法機構。在最終條文公開並制定為法律之前，該條款應被視為一個積極的政策方向，而非已完全確立的法定架構。

最終的範圍、定義、執法架構及機構角色仍可能通過談判發生變化。報導的事實維持不變：該條款將禁止聯邦官員發行加密貨幣，將涵蓋包括總統、副總統及國會議員在內的高級官員，並將司法部置於主導執法的角色。

下一個具體的參考點是最終公開的立法條文。該條文將決定「發行」的定義範圍、受規範的官員範圍、司法部是否單獨執法或與倫理及市場監管機構合作，以及國會對該限制所附加的救濟措施或處罰。

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