截至 2026 年 10 月 7 日，全球加密貨幣 ETF 市場的管理資產總額（AUM）達 1,247.7 億美元，分布在美國與香港上市的 11 家發行商旗下 32 檔活躍基金中。比特幣基金佔大宗：以 BTC 為標的的產品持有 971.8 億美元的管理資產，而以太幣基金持有 235.9 億美元，其餘則由 Solana 與 XRP ETF 構成。

這份根據 2026 年 10 月 7 日與 8 日數據彙編的資料集，涵蓋整個加密貨幣 ETF 領域的資金流向、管理資產排名、機構活動與費用比率。

加密貨幣 ETF 市場概覽

自 2024 年初美國現貨比特幣 ETF 推出以來，此一類別在兩年內從近乎零成長至超過 1,000 億美元的管理資產，其增速使其躋身全球最大的 ETF 類別之列。到 2026 年 10 月，所有追蹤產品的管理資產總額達 1,247.7 億美元。

ETF 目前持有其所追蹤加密貨幣資產合計市值的約 8.80%。以絕對數值計算，基金結構持有 128 萬枚比特幣，相當於 2,100 萬枚 BTC 總量上限的 6.1%，以及 590 萬枚以太幣。由於比特幣總供應量有上限，這 6.1% 的比例是以固定分母計算，可直接衡量該資產目前有多大比例處於受監管的基金結構中。

比特幣產品佔加密貨幣 ETF 總管理資產的 77.9%，以太幣產品佔 18.9%。Solana ETF 持有 22.7 億美元，XRP ETF 持有 17.2 億美元。

此一領域涵蓋 11 家發行商管理的 32 檔活躍基金，另有三檔香港上市基金的數據仍在彙編中。現貨型產品持有大部分資產，期貨型基金佔比較小。在 35 檔追蹤基金中，合計 24 小時交易量約為 1.43 億美元，顯示即使在淨流出期間，市場每日活動仍持續進行。

比特幣 ETF 排名：誰持有最多

貝萊德的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）以顯著差距位居全球最大加密貨幣 ETF，持有 686.7 億美元資產，是規模第二大比特幣基金的四倍以上。富達的 Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）以 156.6 億美元排名第二，兩者間 530 億美元的差距反映了 IBIT 自 2024 年 1 月推出後累積資產的速度之快。

灰度的 Bitcoin Trust ETF（GBTC）以 105.6 美元排名第三。自現貨比特幣 ETF 問世以來，該基金的管理資產持續流失，主因是 1.50% 的費用比率（現貨比特幣產品中最高），促使投資人轉向成本更低的替代方案。灰度對此的回應是以 0.15% 的費率推出 Bitcoin Mini Trust（代碼：BTC）。該基金目前持有 54.2 億美元，承接了部分自 GBTC 流出的資金，也讓既有的灰度投資人以更低成本留在該公司產品線內。

再往下看，Bitwise Bitcoin ETF（BITB）持有 32.4 億美元，收費 0.20%。ARK 21Shares Bitcoin ETF（ARKB）持有 28.7 億美元，費率 0.21%。VanEck 的 HODL 持有 12.6 億美元，目前收費 0.00%，但此數字反映的是費用減免，而非永久費率。

過去 30 天內，IBIT 吸引 14.7 億美元淨流入，FBTC 增加境外 3.5792 億美元。同期間 ARKB 流失 2.2428 億美元，BITB 流失 6,043 萬美元。EZBC、BTCO、BRRR 等較小型基金則呈持平或僅有極小變動。

前七大比特幣 ETF 合計持有超過 1,100 億美元的管理資產。IBIT 單獨佔所有 BTC ETF 資產的 61% 以上，成為美國市場史上所有資產類別中成長最快的 ETF 之一。

HODL 目前免收費用。標準費率為 0.20%。

以太幣 ETF：規模較小但活躍的市場

以太幣 ETF 市場推出時間晚於比特幣，規模也較小，截至 2026 年 10 月，ETH ETF 總管理資產為 235.9 億美元，相較於比特幣基金的 971.8 億美元。

貝萊德以 iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）領先以太幣市場，該基金持有 86.1 億美元資產，相當於整個 ETH ETF 市場的 36.5%，形式為 353 萬枚 ETH。

灰度營運兩檔以太幣產品。Ethereum Staking Mini ETF（代碼：ETH）持有 22 億美元，費率 0.15%；較早推出的 Grayscale Ethereum Staking ETF（ETHE）持有 18.3 億美元，費率 2.50%，為整個加密貨幣 ETF 領域最高。富達的 Ethereum Fund（FETH）持有 13.7 億美元，費率 0.25%；Bitwise 的 Ethereum ETF（ETHW）持有約 2.79 億美元；VanEck 的 Ethereum ETF（ETHV）持有約 1.2 億美元。

單是 ETHA 的管理資產就超過其餘五檔以太幣 ETF 的總和，這種集中度與比特幣市場如出一轍，同樣由一家大型供應商主導。

相對於總市值衡量，以太幣 ETF 管理資產約佔 ETH 總市值的 7.61%，略低於比特幣 ETF 市值佔比的 9.02%。隨著機構需求增加，兩項數字在 2026 年內均穩步上升。

較小型的 ETH ETF 供應商包括 Franklin Templeton（EZET，5,300 萬美元）、Invesco（QETH，2,700 萬美元）以及 ProShares 的期貨型 EETH（6,800 萬美元）。這些基金服務於希望在兩大發行商之外尋求選擇、或偏好期貨型曝險的投資人。

每日資金流向：2026 年 10 月 7 日

2026 年 10 月 7 日，加密貨幣 ETF 在單一交易日內錄得合計淨流出 6.506 億美元，涵蓋所有追蹤基金與資產類別。

比特幣 ETF 流出規模最大，單日流失 4.849 億美元。以太幣 ETF 流出 1.609 億美元，Solana ETF 流出 480 萬美元，而 XRP 與 Hyperliquid ETF 則無淨流入或流出。

IBIT 錄得單一基金最大流出額 -2.077 億美元，其次為貝萊德的 ETHA，流出 -1.161 億美元。這兩檔貝萊德基金合計約當日 6.506 億美元淨流出總額中的 3.238 億美元，接近一半，直接說明了排名頂端的集中度如何延伸至每日資金流向數據：當一或兩檔主導基金出現變動時，整體數字也隨之波動。隔日（10 月 8 日），GBTC 另外錄得單日 1.5 億美元的流出。

部分基金在該期間呈持平狀態。數檔較小型產品錄得零淨流入或流出，意即沒有份額創建或贖回活動——對機構交易量有限的較小型基金而言，這是常見現象。

截至 10 月 7 日的五日滾動總額為 -6.7457 億美元，一週總額為 -7.2984 億美元，確認 2026 年 10 月首週整體而言是加密貨幣 ETF 的淨賣出期。

儘管單日數字龐大，6.506 億美元的流出僅佔加密貨幣 ETF 總管理資產的不到 0.6%。大額單日流出可能僅由少數機構贖回所驅動，並不一定代表投資人情緒在時間軸上出現廣泛轉變。

資金流向的長期趨勢

雖然 10 月 7 日出現大量流出，但月度與季度圖像呈現不同面貌。過去 30 天內，加密貨幣 ETF 吸引 23.5 億美元淨流入，將這個糟糕的單日置於更廣泛的正向需求期之中。

上一個完整季度（2026 年 7 月至 9 月）錄得 91.9 億美元淨流入，是加密貨幣 ETF 市場有紀錄以來最強勁的季度數字之一。

有紀錄以來最強勁的單一月份是 2025 年 7 月，當月加密貨幣 ETF 吸金 114.5 億美元，正值加密貨幣價格強勁波動以及多項資產類別機構參與度上升的時期。最疲弱的月份是 2026 年 6 月，淨流出 49.8 億美元，當月加密貨幣價格普遍疲軟，導致比特幣與以太幣基金出現大規模贖回。

五日滾動流出 6.7457 億美元與一週總額 7.2984 億美元確認了 2026 年 10 月初是個疲軟期，但 30 日與 90 日數據仍處於淨正值區間。短期與長期資金流向趨勢之間的分歧是加密貨幣 ETF 市場的常見特徵：單月內可能出現數週的流出，但當月仍以淨正值作收，而每日資金流向數據最可靠的解讀方式是對照更廣泛的趨勢。以這些指標衡量，邁入 2026 年第四季的長期需求圖像依然樂觀。因此，本季以兩個相互矛盾的框架展開——負面的首週對照正面的 30 日與 90 日區間——而 10 月剩餘時間的每日數據將顯示季度最終數字究竟符合哪一種。

最大發行商：機構排名

貝萊德以顯著差距位居 ETF 發行商首位。自推出以來，其 IBIT 與 ETHA 兩檔產品合計吸引 786.8 億美元的累計淨流入。

富達以比特幣與以太幣基金合計 134.2 億美元的總淨流入排名第二。Bitwise 以 44.1 億美元居第三，其後為 ARK 21Shares 的 12 億美元與 VanEck 的 10.1 億美元。

灰度是主要發行商中的數。自現貨 ETF 時代開啟以來，其產品淨流出金額比淨流入多出 281.1 億美元，此一持續流出與 GBTC 的 1.50% 及 ETHE 的 2.50% 高費率直接相關。灰度共管理七檔加密貨幣 ETF，數量多於任何單一發行商，其管理資產之所以依然龐大，是因為旗下基金營運時間較長，且加密貨幣價格上漲推升了其中仍持有資產的價值。然而，自 2024 年初以來，其淨流入持續呈現負值，反映出投資人在低成本替代方案出現後多年來的遷移。

富達的四檔加密貨幣 ETF 涵蓋比特幣與以太幣現貨產品。過去兩年來，富達與貝萊德一直是新資金流入加密貨幣 ETF 市場的兩大主要去處。

費用比率：投資人的成本

加密貨幣 ETF 之間的費用差異極大。最昂貴的產品是灰度的 ETHE（2.50%）與 GBTC（1.50%）——兩者皆為由信託形式轉換為 ETF 結構、但未調降費率的舊有產品。這使得舊有產品的收費達到同等現貨曝險現行費率的數倍——GBTC 為 0.15% 迷你費率的十倍，ETHE 則超過十六倍——是數據集中最懸殊的價差，也是與上述資金流向模式關聯最直接的變數。

以標示費率計，最便宜的現貨比特幣 ETF 是灰度的 Bitcoin Mini Trust（0.15%）。VanEck 的 HODL 目前收費 0.00%，但此數字反映的是費用減免而非永久費率；促銷性減免是否有截止日，是該標示數字背後的重要細節。

貝萊德與富達旗下大多數主要現貨比特幣 ETF 收費 0.25%。ARK 21Shares 的 ARKB 收費 0.21%，Bitwise 的 BITB 為 0.20%，Franklin Templeton 的 EZBC 為 0.19%。

現貨以太幣 ETF 的費率落在類似區間。貝萊德的 ETHA 與富達的 FETH 均收費 0.25%，Bitwise 的 ETHW 與 VanEck 的 ETHV 均收費 0.20%，Franklin 的 EZET 收費 0.19%。

美國上市的 174 檔加密貨幣 ETF 平均費用比率為 0.83%，此數字被較舊的高費率產品拉高。新推出的現貨 ETF 一般定價於 0.15% 至 0.25% 之間。

期貨型 ETF 的成本通常較高。ProShares 的 BITO 收費 0.95%，其中部分成本來自合約轉倉機制：期貨合約到期時，必須以新合約替換，且價格往往更高，造成超出標示年費的性能拖累。

現貨 ETF 與期貨 ETF 之比較

大部分管理資產與每日交易量集中在現貨 ETF，此類產品直接持有標的加密貨幣資產。期貨 ETF 則持有衍生性合約，並須在合約到期時進行轉倉，因而產生超出標示費率的成本。

BITO（ProShares 比特幣期貨 ETF）是最大的期貨基金，持有 17.1 億美元——僅為 IBIT 686.7 億美元的一小部分。這一差距顯示自 2024 年 1 月現貨產品在美國推出以來，投資人偏好如何強烈地轉向現貨產品。

期貨 ETF 受到一種稱為轉倉收益（roll yield）或負轉倉的成本影響。期貨合約到期時會被較新的合約替換，價格往往更高，侵蝕報酬的程度超出費用比率所能反映的範圍，這也是期貨型產品表現可能長期落後現貨資產價格的原因之一。現貨 ETF 沒有此問題：它們持有實際資產並直接追蹤其格，在相似費率水準下，對長期持有而言是總成本更低的工具。

香港上市的加密貨幣 ETF

香港上市三檔比特幣 ETF：華夏（ChinaAMC）、嘉實（Harvest）與博時 HashKey。這些基金的完整管理資產與資金流向數據仍在彙編中，目前階段無法與美國上市基金直接比較。

香港的加密貨幣 ETF 市場規模僅為美國市場的一小部分。香港上市比特幣 ETF 的每日交易量以低數百萬美元計，而美國交易所在活躍期間的交易量則以數十億美元計。香港亦有以太幣 ETF，所有香港加密貨幣 ETF 的合計管理資產在數億美元水準。該市場雖在成長，但在總資產與每日流動性方面仍遠遠落後美國。

香港市場服務的是希望在區域內獲得受監管加密貨幣 ETF 通道的亞太投資人。假以時日此市場或許會成長，但鑑於配置於加密貨幣的機構資金規模存在差異，預計將持續落後美國。

資料來源

• The Block — 現貨比特幣 ETF 資金流向數據
• Artemis — 現貨比特幣 ETF 管理資產數據
• Yahoo Finance — ETF 交易量數據
• Coinglass — 加密貨幣 ETF 資金流向追蹤器
• ETFdb.com — 加密貨幣 ETF 清單與費率
• BlackRock — iShares Bitcoin Trust (IBIT) 基金頁面
• Fidelity — Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)
• Grayscale — 基金總覽