根據標普全球能源旗下Platts的數據，11月4日，南美豆油FOB（離岸價）價格下跌，原因是原油價格大幅拋售拖累芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨走低，拉低了阿根廷和巴西的實際出口價值。

11月4日，NYMEX 12月西德州中質原油（WTI）期貨下跌7.97美元，跌幅8.3%，收於88.12美元/桶；ICE 1月布蘭特原油下跌8.98美元，跌幅8.7%，至94.62美元/桶。

一位駐巴西的豆油貿易商將原油拋售部分歸因於美國期中選舉的結果，稱市場參與者考量了民主黨控制國會可能限制美國軍事行動、並推動旨在結束與伊朗衝突的談判的可能性。

石油價格下跌削弱了植物油作為生質柴油和再生柴油原料所獲得的支撐，將能源市場的疲弱傳導至豆油期貨。

CBOT 12月豆油合約11月4日收於63.53美分/磅，較11月3日的65.28美分/磅下跌1.75美分，跌幅2.7%。期貨跌幅約相當於38.58美元/噸，對南美豆油平價價格構成顯著下行壓力。

出口基差水準——即實體FOB貨物相對期貨基準的交易價差，以點數報價，每一點等於0.01美分/磅，約合0.22美元/噸——在阿根廷和巴西均有所走強，部分吸收了標的期貨市場的下跌。

Platts評估，12月船期阿根廷豆油FOB Up River（即巴拉那河出口碼頭）11月4日為1,188.95美元/噸，較11月3日下跌14.33美元/噸。Up River紙貨市場（價差以衍生品形式交易）12月船期基差上調110點，至較CBOT 12月期貨合約貼水960點。這110點的基差上升提供了約24.25美元/噸的支撐，抵銷了相當一部分由期貨帶動的跌幅，限制了阿根廷實際FOB評估價的降幅。

在巴西，Platts評估12月船期豆油FOB巴拉那瓜11月4日為1,193.36美元/噸，較11月3日下跌20.95美元/噸。12月基差走強80點，至較CBOT 12月期貨貼水940點，為評估價增加約17.64美元/噸，部分緩衝了標的期貨合約產生的38.58美元/噸跌幅。

巴西12月豆油較阿根廷FOB Up River的溢價評估為4.41美元/噸，較11月3日的11.03美元/噸收窄。巴西相對阿根廷的基差優勢同樣從50點收窄至20點，因阿根廷價差在交易時段內走強幅度更大。

1月船期方面，Platts評估巴西豆油FOB巴拉那瓜11月4日為1,180.36美元/噸，較11月3日下跌20.28美元/噸。1月基差上調80點，至較CBOT 1月期貨合約貼水1,020點，同樣部分抵銷了期貨部分的損失。

巴西12月至1月FOB巴拉那瓜價格結構維持逆向排列，12月船期較1月評估溢價13美元/噸，即較近期限的貨物價值高於較晚船期的頭寸。

11月4日的行情凸顯了能源市場疲弱向南美豆油定價的傳導。儘管原油暴跌對CBOT期貨構成壓力並拉低區域平價價格，但更強的出口基差水準發揮了部分緩衝作用，實體市場價差相對較弱的期貨市場進行了調整。後續Platts評估將顯示走強的基差價差在期貨偏弱的背景下能維持多久。

來源：標普全球能源旗下Platts。