週一，華盛頓表示將暫停針對伊朗的持續軍事行動後，原油價格大幅下跌，部分消除了近期將油價重新推升至三位數的衝突相關溢價。

全球基準 Brent 原油下跌逾 6%，至約每桶 $90.93。美國主要基準 West Texas Intermediate 也出現類似跌幅，下跌 6.1%，收於每桶 $83.83。兩大基準合約一度跌破關鍵技術支撐位，隨後小幅回升。

這波下跌發生在一週劇烈波動之後；此前 Brent 一度自 5 月以來首次升破每桶 $100。當時華盛頓與德黑蘭之間的敵對行動，從荷莫茲海峽地區擴大至紅海水域，加劇了市場對原油出口商與燃料運輸商所使用主要海上咽喉要道能源流動的擔憂。

美國停止進一步打擊

在近兩週針對伊朗軍事設施的連續轟炸後，美國沒有發動額外打擊。川普總統的聯合國代表表示，政府正在「為外交管道提供一些喘息空間」。

BREAKING: US oil prices crash over -8% after the US and Iran halt strikes amid reports of new negotiations. pic.twitter.com/TXVSNrZdqH — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) July 26, 2026

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德黑蘭回應稱，只要華盛頓維持自身的軍事暫停，伊朗將暫停對鄰國的報復行動。兩國均警告，如果談判失敗，戰事可能迅速恢復。

伊朗官員也表示，與阿曼就確保荷莫茲海峽安全海上通行所進行的磋商取得實質進展。另有報導稱，巴基斯坦正在考慮協助促成美伊和平談判重啟，據稱此舉受到北京鼓勵。

ING 分析師表示，週一的價格走勢顯示，交易員此前多快將衝突風險計入原油估值，而在降溫跡象出現後，該溢價又多快被削減。

National Australia Bank 的 Sally Auld 表示，原油升至每桶 $100 以上，可能促使雙方重新評估各自立場。她表示，週末的事態發展進一步支持了這一看法。

航運中斷持續

儘管軍事行動暫停，關鍵水道的海上交通仍然受阻。週末數據顯示，通過荷莫茲海峽的貨船活動減少。在胡塞武裝分子襲擊沙烏地石油基礎設施後，通過曼德海峽的交通也放緩。

這些航道至關重要，因為即使實體石油供應未立即受損，延誤或安全風險也可能推高運費、保險與改道成本。在交易員等待更明確證據顯示航道恢復正常之際，這可能使原油與成品油市場的風險溢價維持在較高水準。

ANZ 警告，目前協助吸收供應鏈中斷的因素——包括中國原油需求走弱、釋放緊急儲備，以及沙烏地替代出口路線——正接近其極限。

該銀行表示，商業石油庫存正在縮減，而政府戰略儲備仍在下降。其警告稱，如果中斷情況加劇，這種組合將使市場面臨價格大幅上漲的風險。

ING 也提醒，現在斷定衝突已經解決仍為時過早。華盛頓尚未對行動暫停提供完整說明，而雙方軍事力量仍處於高度戒備狀態。

油價回落週一也支撐了股市。較低的原油價格可透過降低燃料與運輸成本來緩解通膨壓力；此前這些壓力曾引發市場對聯準會可能進一步升息的猜測。央行本週將召開會議，多數市場觀察人士預期利率將維持不變。