信用市場已將焦點轉向CoreWeave，而這些疑慮如今蔓延至處於人工智慧熱潮核心的眾多企業。這家資料中心營運商的違約保險定價顯示市場感知風險升高，股票投資人也開始動搖。以債務融資的AI基礎建設支出，已成為全球信用市場最受關注的議題之一。

根據 《經濟學人》報導，信用市場正盯上CoreWeave。這家為人工智慧模型出租資料中心容量的「新雲端」公司所發行的五年期債券，價格自7月以來已下跌16%。該債券殖利率目前為15%——這一水準通常見於陷入財務困境的企業——高於7月的10%。債券價格與殖利率走勢相反，因此這波拋售意味著投資人現在要求更高的回報才願意持有該債務——這正是市場在感知違約風險攀升時通常要求的補償。根據該刊物分析，為CoreWeave違約提供保障的信用違約交換（CDS）價格顯示，該公司未來五年無法償還債務的機率已升至60%以上。信用違約交換是一種衍生性金融商品合約，功能類似於對借款人無法償還義務的保險。

《經濟學人》9月發布的另一份報告指出，像CoreWeave這樣的新雲端公司正變得更龐大、風險也更高。

投資人越來越擔心，身處AI熱潮中心的企業將無法產生足夠的現金流來償還其龐大債務。信用市場的訊號在此類事件中格外具有分量，因為在公司資本結構中，債權人的受償順位優先於股東，使債務定價成為市場對償債能力風險感知最敏感的指標之一。這些疑慮已從信用市場蔓延至股市並引發震盪：在大幅下挫之後，以科技股為主的NASDAQ指數已回落至5月中旬的水準。投資人正在為一個越來越龐大、越來越不透明——且風險日益升高的債務規模進行定價。

Econbrowser引用了前一日發布的 《金融時報》報導，該報導檢視了AI熱潮中的大型參與者，同時呼籲讀者關注同樣涉足這波熱潮的較小型企業。

這篇評論將整場辯論濃縮為所謂的「5.5兆美元（2030年前）之問」：舉債規模是否真能如所需般大幅超越現金流，以達成業界規劃的AI基礎建設資本支出？這既是規模問題，也是時序問題：AI實體骨幹——資料中心、晶片與電力——的支出通常需要預先投入，而其預期產生的回報則需多年才能累積實現。