BloombergNEF 於 2026 年 10 月 20 日（星期二）發布年度《轉型金屬展望》，在整體供應充足的前景中，銅成為唯一的例外。報告評估的十種轉型材料中，有九種預計到 2050 年供應充足。銅則不然：該研究機構預測，到本世紀中葉，供應缺口將達到需求的 44%。依此數據，可用供應僅能滿足 2050 年預估銅消費量的約 56%，即在報告目前趨勢下，超過五分之二的需求將無法獲得滿足。

供應充足的市場中唯一的缺口

《轉型金屬展望》是 BloombergNEF 對支撐全球擺脫化石燃料轉型的金屬與礦物所作的年度評估，共評估十種轉型材料。其中九種的預期供應被認定足以在 2050 年前滿足需求。銅則獨樹一格，展望指出，可用供應將明顯低於預估消費量。由於 BloombergNEF 每年發布此項評估，未來的版本將顯示礦山開發管線、回收量或需求預測的變化是否足以縮小或擴大這一預測缺口。

銅為何難以被替代

銅的導電性與耐用性使其在一個多世紀以來一直是基礎性的工業原料。它是輸電網、電動馬達和建築配線的核心，而能源轉型更帶來更多層面的需求：電動車的銅含量是同級內燃機車輛的數倍，風電場、太陽能電廠和電池儲能設施也都需要大量銅纜線。不斷擴張的資料中心建設則是另一個日益增長的消費來源。

替代只能提供部分緩解。鋁可在部分架空輸電線路中取代銅，其較低的重量和成本有助於彌補較低的導電性，但鋁導體必須加大尺寸才能承載相同的電流。這一限制使鋁難以在馬達、變壓器和建築配線中被輕易替換，因為這些場合空間寶貴，銅仍是預設的導體。

供應步調緩慢

將新的銅供應推向市場是一項緩慢的工程。礦山從發現到首次投產通常需要十年以上，許可審批時程、高昂的本需求和礦石品位下降又帶來更多制約。回收利用可提供部分彌補，因為銅可從廢料中回收再利用而不失其基本特性，但 BloombergNEF 的預測顯示，即使原生與再生供應合計，到 2050 年仍將無法滿足需求。

如此漫長的前置時間賦予 2050 年這一時間點實際意義：2040 年代後期生產的銅，將主要來自未來數年內必須完成勘探、許可和建設的項目。正因如此，此類數十年的展望會在缺口真正出現之前就提出警示，也正因如此，隨著項目管線和需求預估的演變，這些數據每年都會被重新檢視。

本文最初發表於 COINOTAG：https://en.coinotag.com/copper-supply-deficit-44-percent-bloombergnef