銅期貨週二上漲至每磅約 6.7 美元，逼近歷史新高，原因是市場對美國新的銅進口關稅的預期，持續促使交易商將貨源改道運往美國倉庫，導致其他地區供應趨緊。

在紐約 Comex 交易的銅期貨持續存在溢價，不斷創造套利機會，即使白宮尚未敲定擬議的關稅。這一動態已使異常大量的銅流入美國倉庫，而其他地區的可用供應則因此減少。

這波由關稅驅動的貿易流動上月曾在倫敦金屬交易所（LME）引發重大擠壓與現貨升水（backwardation），不過新的到貨已協助緩解部分立即性的供應壓力。現貨升水是指近月合約價格高於遠月合約，是實物市場短期稀缺的典型訊號。

加劇供應緊張的是，南美洲主要銅生產國——尤其是全球第一與第二大銅出口國智利與秘魯——今年面臨營運挑戰，導致產量與出口下滑。

與此同時，供應一直難以跟上資料中心、再生能源專案與電網日益成長的需求。電氣化趨勢使銅成為電力傳輸、電動車以及 AI 相關資料中心基礎建設的關鍵原料；礦商近年已宣布數十億美元的擴產計畫以為因應，但新專案通常需要數年才能投產。

交易商正密切關注白宮對擬議銅關稅的最終決定，預期將釐清關稅規模以及是否適用豁免，此一決定可能左右近期美國與非美國倉庫之間的銅流動。

來源：Trading Economics，經由 Hellenic Shipping News，08/09/2026