貨櫃即期運價正朝相反方向變動，而這種分化幾乎就是目前海運市場中最好的消息。

跨太平洋航線上漲，亞洲至歐洲航線降溫

即期運價——即在長約之外、短時間內安排貨物運輸的價格——是這個承載全球大部分實體商品貿易量的行業中變化最快的指標，因此目前的分化不僅影響承運人本身。

SONAR 貢獻者 Freightos（NASDAQ: CRGO）的最新數據顯示，亞洲至美國西岸價格上漲9%，至每四十呎標準箱（FEU）7,422美元；亞洲至美國東岸價格上漲3%，創每FEU 9,422美元新高。相比之下，亞洲至歐洲航線則從7月中旬高點回落，因為旺季提前結束而開始降溫。

運價變動背後，是仍未解決的地緣政治背景，以及在此情況下仍在調整的承運人判斷。

荷姆茲外交停滯

60天前簽署、旨在重開荷姆茲海峽並啟動結束戰爭談判的美伊諒解備忘錄於週二到期。隨著伊朗攻擊持續、而美方封鎖仍然存在，海峽重開看起來並不比協議簽署前更近。

儘管公開來源指出，通過守衛紅海南端的巴布-艾爾-曼德海峽的保險費率更高，但荷姆茲關閉導致燃油成本上升，讓船舶改道避開蘇伊士運河、繞行非洲好望角——這條替代航線比蘇伊士多出數千英里，航行時間大約增加兩週，而蘇伊士運河通常承擔全球約30%的貨櫃運量——其成本比2023年末至戰爭初期時高得多。

更糟的是，胡塞武裝近期在與沙烏地阿拉伯的長期爭端升高後，重新對商船發動攻擊。

承運人仍往前推進

儘管戰事與紅海攻擊再起，Maersk（OTC: AMKBY）及其 Gemini 夥伴 Hapag-Lloyd，以及 CMA CGM 和 Cosco，仍決定恢復紅海過境。此前的威脅曾引發航線掉頭，如今更強的決心可能來自改變了的市場條件，包括持續嚴重的港口壅塞。Maersk 在最近的財報電話會議上將壅塞列為貨櫃市場動態中的一項重要新因素，需求增加也加深了去程／回程失衡。德國的勞工罷工也進一步加劇延誤。

在價格方面，Freightos 表示，亞洲至北歐運價本週回落至約每FEU 4,700美元，較7月高點下跌20%，且自高點以來已跌逾每FEU 1,000美元，但仍較5月高出60%。亞洲至地中海運價則跌至約每FEU 5,000美元，較高點回落30%。

燃油與巴拿馬運河成本疊加

自停火破裂以來，船用燃油價格已上漲15%，一些承運人已於9月中旬將緊急燃油附加費提高約每FEU 90美元。與此同時，巴拿馬運河管理局本月將每日通航量下調，並把 Neopanamax 吃水限制降至48英尺，9月初再降至47.5英尺——這些限制會約束船舶可承載的吃水深度，因而影響每次通行可裝載的貨量——承運人並已宣布自9月中旬起徵收每FEU 200至1,000美元的運河過境附加費。

對托運人而言，短期關注點在於重啟的紅海航次能否維持，以及新的燃油與運河附加費如何反映到下一輪公布運價中。