Constellation Energy Corporation（NASDAQ: CEG）股價週三大幅下跌，重挫5.49%至279.54美元，跌幅16.25美元，盤中賣壓加劇。儘管公司完成了將Brazos Valley Energy Center出售給LS Power的交易，股價仍走低；該交易推進了Constellation因今年早些時候以164億美元收購Calpine而承擔的監管承諾。

Constellation完成606 MW電廠出售

Constellation確認於2026年10月14日將606百萬瓦的Brazos Valley Energy Center移交給LS Power。這座天然氣電廠位於德州休士頓郊外，屬於德州電力可靠度委員會（ERCOT）市場，該電網負責管理德州大部分地區的電力。此次交割是邁向符合聯邦反壟斷要求的又一步，這些要求與公司的擴張相關。

Constellation最初於2026年8月同意出售該設施，並在公布第二季業績時揭露此協議。已完成交易減少了公司在德州的發電資產，同時履行了部分監管義務。Constellation並未在公告中揭露最終售價。

公司於2026年1月7日收購Calpine，大幅擴展其發電及競爭性零售業務。此次合併造就了全球最大的私營發電企業，並強化了Constellation在主要電力市場的布局。聯邦監管機構要求進行多項資產出售，以解決合併所引發的競爭疑慮。

Constellation推進50億美元資產出售予LS Power

除Brazos Valley交易外，Constellation計劃根據一項擬議的50億美元協議，向LS Power出售約4.4吉瓦的發電容量。該資產組合主要為位於德拉瓦州與賓夕尼亞州的天然氣電廠，包括Bethlehem、York 1、York 2、Hay Road及Edge Moor電廠。

該交易是Constellation與司法部協議下所需資產出售中最大的一部分，同時涵蓋聯邦能源監管委員會資產出售要求所涉及的全部發電設施。協議估值約為每千瓦1,142美元（交割調整前）。

Constellation預計在獲得監管核准的前提下，於2026年底前完成PJM資產出售。與此同時，LS Power計劃在電力需求不斷成長的市場中強化其發電資產組合。此次收購將擴大其對可調度電力設施的持有，為區域內的企業與家庭供電。

監管承諾形塑Constellation的擴張

司法部於2025年12月與Constellation達成協議，以解決圍繞Calpine的競爭疑慮。更早之前，聯邦能源監管機構於2025年7月附條件核准此收購案，要求出售部分PJM資產。這些協議共同確立了規範Constellation整合Calpine業務的資產出售框架，並為合併後的公司創造了重疊的出售義務。

Constellation也將位於休士頓附近的606百萬瓦Jack Fusco Energy Center列為其尚未履行的資產出售義務之一。另外，公司此前已出售其於科珀斯克里斯蒂附近385百萬瓦Gregory電廠的少數股權，該交易涉及的是股份而非電廠本身。這些舉措是收購後公司發電資產組合更大規模重組的一部分。

儘管週三股價大幅下跌，已完成的Brazos Valley出售使Constellation在必要的資產處分方面更進一步。擬議的PJM交易仍是公司監管合規流程的核心組成部分。在處理剩餘資產出售的同時，Constellation持續將Calpine的業務整合為一個涵蓋美國多個主要電力市場的發電與零售平台。