Coles集團(ASX: COL)公布更強勁的2026財年(FY26)基礎業績。超市銷售持續上升,加上線上食品雜貨需求大幅增長,協助這家澳洲最大零售商之一吸納持續的成本壓力,以及員工薪資少付案帶來的後續影響。

這家超市巨頭公布,截至6月28日止年度的法定淨利為10.9億澳元,較上年增加1%。剔除重大項目的基礎淨利則成長13%,達12.6億澳元。

兩項指標之間的差距,主要反映一筆2.35億澳元的重大項目,與澳洲聯邦法院就Coles少付員工工資作出的裁決相關。該筆撥備提醒市場,過往勞資做法可能引發的成本。工資少付一直是澳洲零售業反覆出現的問題,規模更大的競爭對手Woolworths近年也披露旗下受薪員工的短付情況,令薪酬合規持續高居董事會與監管機構的議程。事件亦波及高管薪酬:自2023年年中起領導集團的執行長Leah Weckert,因該裁決放棄一筆41.4萬澳元的短期獎金。

剔除重大項目後,基礎業績更清晰呈現Coles核心零售業務的表現;儘管食品雜貨市場競爭激烈,超市銷售仍持續擴張。該市場是澳洲零售業中集中度最高的市場之一,Coles與Woolworths合計占超市銷售的大部分,Aldi與Costco則持有較小份額;此一結構引來監管審視,包括澳洲競爭與消費者委員會(Australian Competition and Consumer Commission)對該行業的調查——在食品雜貨價格承受生活成本壓力之際,該調查於2025年提交最終報告。超市營收成長3.7%至414.7億澳元,剔除煙草後的銷售則攀升5.1%。

線上食品雜貨仍是業務中最強勁的環節之一。數位銷售大增26.4%至56億澳元,線上銷售現占超市銷售的13.6%,其持續擴張成為集團重要的增長動力。澳洲消費者轉向線上購買食品雜貨的趨勢在疫情期間加速,並受惠於Coles對數位供應鏈的投資,包括與英國線上食品雜貨技術合作夥伴Ocado共同開發的自動化客戶履約中心。

並非所有業務板塊都具備同樣動能。Liquorland銷售下滑3.3%至35.5億澳元,惟跌幅在最後一季有所放緩,該季銷售減少2.5%。

這份業績同時伴隨更大的股東回報。Coles宣布期末股息為每股37澳分,使2026財年全年股息達每股78澳分,高於上年的69澳分,全年派息增加13%。較高的股息反映公司有能力向股東返還更多資本。影響下一輪業績的觀察指標,包括線上滲透率提升的速度、價格競爭依然激烈的市場中超市銷售的動能,以及酒類業務的跌勢是否持續放緩。