據 Coinbase 歐盟政策主管表示，歐盟加強對去中心化金融（DeFi）監管的舉措，可能促使加密貨幣用戶轉向投資者保護較少的平台。

Roeland Van der Stappen 向 Cointelegraph 表示，受監管的加密貨幣平台可能以限制或停止提供 DeFi 服務作為回應。

「旨在保護投資者的規則，最終反而會把活動推向保護最少的地方，」Van der Stappen 說。

MiCA 審查下的監管提案

在其9月對歐盟委員會「加密資產市場監管」（MiCA）諮詢的回覆中，歐洲證券與市場管理局（ESMA）建議為向客戶提供 DeFi 協議存取服務的公司設立新的受監管加密服務類別。MiCA 是歐盟全面的加密資產監管框架，自2024年底起全面生效，要求歐盟委員會評估以去中心化方式發行或使用的加密資產是否屬於其適用範圍，而兩家監管機構9月的回覆將直接納入該評估。

同樣在9月，歐洲銀行管理局（EBA）呼籲歐盟委員會研究針對加密貨幣借貸的新規則，包括受監管平台向客戶提供 DeFi 借貸協議存取權的情況。EBA 在其諮詢回覆中，將適當性測試——即評估某項服務是否適合特定客戶——列為選項之一。

Van der Stappen 警告，將此類測試擴大到其他 DeFi 服務，可能意味著儘管風險狀況不同，仍將簡單的穩定幣兌換與槓桿借貸同等對待。他指出，借貸、流動性提供和鏈上兌換將是擬議做法下受影響最大的活動，部分業者可能縮減服務範圍或完全退出 DeFi 存取服務。

「符合比例原則的做法，是允許 CASPs（加密資產服務提供者）繼續提供該存取服務，並根據活動性質匹配相應的保障措施，」Van der Stappen 說。CASPs 是依據 MiCA 獲得許可、在整個歐盟提供加密資產服務的公司。

Coinbase 警告流動性碎片化風險

Van der Stappen 警告，透過受監管平台限制 DeFi 存取權，可能使流動性分裂成更小的資金池，並使歐盟用戶的交易價格惡化。他表示，這些限制可能催生「圍牆花園」，即孤立的 DeFi 服務，並將用戶推向在較少保障環境下營運的歐盟境外業者。

市場數據凸顯了中心化交易所對歐洲 DeFi 使用的重要性。法國數位資產行業協會 Adan 與 Ipsos 在2026年的一項調查發現，49% 的法國加密貨幣買家偏好透過交易所存取 DeFi，相比之下僅有 14% 偏好個人錢包。

Chainalysis 週一發布的報告將德國加密貨幣活動的小幅下滑，主要歸因於去中心化交易所活動的減少。在整個歐盟，截至2026年6月的12個月內，加密貨幣活動成長了 2.2%。

Chainalysis 在2025年的一份報告中將 DeFi 描述為歐洲加密貨幣市場中規模雖小但持續成長的板塊。在歐洲經濟區，2025年5月是 Chainalysis 所研究期間內 DeFi 借貸活動最活躍的月份。