Coinbase 已在 Base 上推出代幣化股票,運用 Chainlink 價格饋送為 Apple、Nvidia、Meta 與 Alphabet 等股票提供鏈上定價。此次推出僅開放給美國境外的合格用戶,並仰賴離岸託管安排,批評者認為這使得「無摩擦取得股票」的主張變得更為複雜。

Coinbase 在 Base 上推出代幣化股票

根據該公司公告,Coinbase 於 2026 年 8 月 24 日選定 Chainlink,作為其在 Base 上新推出代幣化股票的官方預言機基礎設施。該產品以 B20 代幣形式在 Base 上發行;Base 是 Coinbase 的以太坊第二層網路,於 2023 年推出,採用 Optimism 的 OP Stack 打造。相關報導請見〈Ripple Coinbase PAC Florida Race: $2M Spend〉。

首批標的包括 NVDAc、METAc、AAPLc 與 GOOGLc,後續計畫增加更多名稱。每個代幣都使用 Chainlink Data Feeds,為建構於 Base 之上的 DeFi 應用提供持續定價。相關報導請見〈Sandbox Bridge Hack Mints 14.9B SAND as Coinbase Delists Futures〉。

此次推出建立在 Base 先前的基礎工作之上,包括 Beryl 升級與 B20 代幣標準,兩者確立了這些股票目前所使用的技術格式。此次推出也正值競爭對手推展類似產品之際,包括 Robinhood 已為代幣化股票交易推出自家的以太坊第二層網路。此舉是將現實世界資產上鏈的更廣泛產業推動的一部分;在這個領域,BlackRock 等資產管理公司已發行代幣化貨幣市場基金,Kraken 等交易所也已為非美國客戶推出代幣化股票。相關報導請見〈Base Targets June 25 Mainnet Launch for Beryl Upgrade and B20 Token Standard〉。

Chainlink 價格饋送如何因應全天候區塊鏈交易

Base 文件指出,Chainlink 是 Base 代幣化股票推出時的鏈上價格選項。每個股票饋送以 24/5 模式運作,在整個交易週持續更新,即使代幣本身可以在永不休市的區塊鏈上移動。Chainlink 的 Data Feeds 是 DeFi 中使用最廣泛的價格預言機之一,在將資料發布上鏈之前,會彙集來自多個獨立節點營運商的資料。

當市場休市時,饋送會在週末與假日保留最後收盤價,並在股票分割或配息等公司行動期間凍結。這種做法降低了價格過時的風險,但也意味著非交易時段的 DeFi 活動所引用的是靜態數字,而非即時報價。

Chainlink 文件說明,B20 代幣的價格計算方式,是標的股票的市場價格乘上從鏈上預言機登錄處讀取、由 Coinbase 提供的乘數。換言之,該饋送並非單純反映股價,而是套用由 Coinbase 控制的總報酬調整因子,以計入股息等因素隨時間產生的影響。

LINK 是支撐 Chainlink 預言機網路的代幣,在公告發布時報價 11.57 美元,24 小時內上漲約 0.56%,此一溫和走勢顯示交易者尚未將該協議帶來的重大營收催化因素納入價格。

使用限制與託管結構

該產品僅在合格司法管轄區的美國境外提供。美國用戶被排除在此次推出之外,這使得 Coinbase 最大的本土市場無緣參與此次上線,即使該公司正積極向 DeFi 用戶推廣此產品。

這些代幣化股票由依據阿布達比全球市場(Abu Dhabi Global Market)框架、以受監管託管方式存放於 Alpaca 的標的股票提供 1:1 支撐;阿布達比全球市場是阿拉伯聯合大公國境內的金融自由區,設有自己的金融監理機構。CoinDesk 報導指出,該產品在此阿布達比結構下,首先為合格的非美國投資人提供 Apple、Nvidia、Meta 與 Alphabet 股票。

產品支持者著眼於可組合性。Base 擁有約 55 億美元的 DeFi 總鎖倉價值,以及約 14 億美元的每日 DEX 交易量,這足以讓代幣化股票作為抵押品或交易對運作,而非僅是被動持有的資產。

主要疑慮在於司法管轄層面。一項排除美國用戶、仰賴離岸託管、並透過 Coinbase 控制的乘數為資產定價的產品,會將信任集中在單一發行方身上,這呼應了 Binance 等平台決定停止支援特定代幣化股票時所引發的疑慮。鏈上效用與中心化依賴之間的平衡將如何發展,包括首批四檔之後將納入哪些股票,將有助於決定 Base 上的代幣化股票能否吸引 Coinbase 鎖定的 DeFi 用戶。

免責聲明:本文僅供資訊參考之用,不構成財務或投資建議。加密貨幣與數位資產市場具有重大風險。在做出任何決定之前,請務必自行研究。