Coinbase（COIN）公布喜憂參半的第三季業績，根據公司申報文件，營收為 12 億美元，低於分析師預期的 12.33 億美元。這項不如預期的成績，正值該交易所用戶基礎萎縮，且在幣安重大安全事件引發加密貨幣市場普遍拋售之際，其股價於 10 月 30 日下滑約 15% 之時。

訂閱與服務營收表現較佳，達到 5.7 億美元。儘管 Coinbase 仍高度依賴交易活動，但其經常性收入持續成長，為以交易為主的營收提供了更穩定的支撐。

用戶下滑，但交易量市占持續上升

月交易用戶降至 740 萬，低於一年前的 930 萬。在財報電話會議上，Coinbase 將下滑歸因於整體市場狀況。不過，該公司占加密貨幣交易量的比重上升至 10.7%，為連續第四季成長，顯示即使在整體市場轉趨清淡之際，它仍在贏得業務。

調整後 EBITDA（非 GAAP 獲利指標）為 3.329 億美元，將 Coinbase 在該指標上連續獲利的紀錄延續至 15 季。公司的預測市場業務年化營收突破 2 億美元，Coinbase One 訂閱方案用戶數則創下歷史新高。

Coinbase 資產負債表增持 643 枚比特幣

Coinbase 亦揭露，本季以 15 億美元為其資產負債表購入 643 枚比特幣。

JUST IN: Coinbase disclosed buying 643 Bitcoin worth $1.5 billion for its balance sheet in Q3 pic.twitter.com/5BYdrwLCJN — Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) October 30, 2026

Coinbase 執行長籌備售股

另外，10 月 30 日報導的申報文件顯示，執行長 Brian Armstrong 已設立出售最多 817 萬股 A 類股票的計畫。Armstrong 於 8 月依據美國證券交易委員會（SEC）Rule 10b5-1 採納該計畫，該規則允許高階主管預先排定出售時程，此架構旨在降低對內部人利用重大未公開資訊交易的疑慮。出售作業可能在 11 月 16 日至 2027 年 10 月間進行，並視股價條件而定，為投資人提供一個明確的區間來追蹤已揭露的內部人出售行為。共同創辦人 Fred Ehrsam 與總裁 Emilie Choi 亦有類似計畫，使總數達到約 1,360 萬股。

這對 Armstrong 而言並非新鮮事。VanEck 分析師 Matthew Sigel先前追蹤到，這位執行長自 2025 年 4 月起的九個月內出售約 5.457 億美元的股票。Armstrong 曾表示，這些出售是其風險管理的一部分，並非對公司前景的訊號。

Coinbase 股價重挫近 15%

Coinbase 股票（COIN）於 10 月 30 日下跌約 15%，但未必是因為這份財報。幣安於 10 月 29 日揭露一起估計達 63 億美元的安全漏洞事件，為有紀錄以來最大的加密貨幣竊案。迄今已有約 30 億美元資產遭凍結，產業夥伴亦協助執行凍結。

駭客據稱與北韓有關，但幣安並未將此次攻擊歸咎於任何組織。該交易所表示，未發現錢包私鑰外洩的證據。

幣安表示，其備有 63.4 億美元準備金可用於彌補損失。存款未受影響，公司預計在 48 小時內恢復提款。相關數字仍屬初步估計，各家媒體的估算略有差異——隨著更多資訊獲得確認，損失總額與凍結資產數字仍有修正空間。

市場反應迅速。比特幣下跌約 4.5%，跌破 77,000 美元。Strategy（MSTR）股票當日下跌近 10%，Strive（ASST）股票一度下跌超過 12%。Coinbase 股價今年以來已下跌超過 55%。

來源：Coinbase (COIN) Misses Revenue Estimates as Users Fall, Armstrong Sets Up New Share Sales — Bitcoin Magazine，作者 Micah Zimmerman。