Coinbase 公布第二季營收為 12.2 億美元，低於分析師約 12.9 億美元的預估；營收也較去年同期接近 15 億美元下滑。儘管表現不如預期，COIN 股價在交易時段內回升，報導時上漲 3.59% 至 163 美元，先前在財報公布後的盤後交易中一度下跌約 7%。

交易營收下滑 21% 至 5.992 億美元，低於約 6.351 億美元的預估。訂閱與服務營收為 5.551 億美元，同樣低於市場預期的約 5.944 億美元。公司本季淨損 3.595 億美元，而調整後 EBITDA 為 2.078 億美元，這是 Coinbase 連續第 14 季維持正的調整後 EBITDA。

財報不如預期加劇了投資人疑慮，因為 Coinbase 已連續數季在營收與獲利預期上失手。營收缺口出現在整體加密現貨交易量普遍回落的背景下，也對主要交易所的交易手續費收入造成壓力。儘管較新的業務線持續成長，市場焦點仍集中在較疲弱的交易營收上。

預測市場與 USDC 業務擴張

Coinbase 表示，預測市場合約與營收較前一季大增 106%。該業務在第二季的年化營收突破 1 億美元。公司指出，季末推出的 Binaries 產品部分帶動了活動增加。平台上的日交易者人數增加三倍，日營收則較 5 月水準增至四倍。

該交易所全球加密交易量市占率也創下 10.3% 的紀錄，儘管整體產業交易活動偏弱，仍連續第三季擴大市占。

執行長 Brian Armstrong 表示：「在第二季，我們連續第三次創下加密交易量市占率歷史新高，證明我們的 Everything Exchange 在各種市場環境下都能發揮作用。」

Armstrong 也表示：「Coinbase 不再只是押注比特幣價格。」他指出，加密貨幣正在重塑交易、支付與放貸，而 Coinbase 在這些領域都有布局。

USDC 活動仍是 Coinbase 業務的重要支柱。Coinbase 產品中平均持有的 USDC 達到 200 億美元新高，占流通中 USDC 的 30% 以上。Coinbase 表示，目前 88% 的淨營收已來自比特幣現貨交易以外的來源，而訂閱與服務營收在本季幾乎占總淨營收的一半。

COIN 股價關注關鍵價格區間

COIN 股價在自布林通道下軌與明顯需求區反彈後，報導時約為 163.58 美元。自 6 月底反彈以來，股價多在 154 美元至 168 美元之間波動。

目前價格位於布林通道中軸之上，顯示近期動能有所改善。不過，財報後的市場反應可能測試買方能否守住當前支撐區。

即時支撐仍在 154.46 美元附近。若收盤跌破該水準，可能削弱反彈並暴露 146 美元至 155 美元之間的更廣泛需求區。

進一步賣壓可能使 COIN 回落至 6 月低點附近的 140 美元。若財報後的市場反應加深，該水準仍相當重要。

首個阻力區間位於 174 美元至 181 美元之間。若日線收盤站上該區間，可能支撐股價進一步上攻至 209 美元至 222 美元。

短期內 COIN 股價走勢仍與 154 美元支撐區及 174 美元至 181 美元阻力區密切相關。Coinbase 的市占率提升、USDC 成長與預測市場擴張提供基本面支撐，但營收疲弱仍使投資人保持謹慎。