美國銀行將這家加密貨幣交易所的目標價從174美元上調至203美元並維持買入評級後，Coinbase Global（NASDAQ: COIN）股價於10月5日走高。該行指出，未來幾年更強勁的穩定幣收入是其上調展望的關鍵驅動因素，儘管同時下調了對加密貨幣交易量的短期預期。

伴隨目標價上調，美銀也提高了Coinbase 2027年與2028年的盈餘預估，反映出在較高利率環境下改善的穩定幣收入假設。

在最新市場查詢中，COIN交易價格接近190.43美元，這使美銀修正後的目標價較該水準的股價高出約6.6%。

美國銀行上調Coinbase目標價

美國銀行將其Coinbase目標價上調29美元，同時維持買入評級。分析師Siegenthaler在納入聯準會2026年9月升息後較高利率環境下的預期穩定幣收入後，上調了該行的長期盈餘預估。

目標價是分析師對股票合理價值的估計，此類調整通常源自更新的盈餘假設，而非短期市場走勢。與此同時，由於加密貨幣交易量走弱，該行下調了對Coinbase的部分短期預測。儘管第三季主要加密貨幣價格強勁上漲——期間比特幣上漲43%、以太幣上漲70%——該行仍做出此項調整。

穩定幣收入支撐長期預估

穩定幣是修正後盈餘展望的核心部分。Coinbase透過穩定幣相關活動創造收入，包括其與USDC發行商Circle的合作關係。較高的利率可以增加穩定幣儲備金所產生的收入，為Coinbase創造超越傳統現貨與衍生品交易的收入來源。

美國銀行上調了Coinbase 2027年與2028年的每股盈餘預估。這些調整反映了對這幾年較高穩定幣收入的預期。由於儲備收入會隨貨幣政策變化而改變，行的預測仍對未來利率環境高度敏感。

Coinbase面臨較疲弱的交易量預測

即使加密貨幣價格走高，Coinbase的交易活動仍然疲弱。美國銀行下調短期預測，原因是交易量未能與資產價格同步上升。此項修正凸顯了加密市場價格上漲與直接支撐交易所交易收入的交易活動之間的差異。

Coinbase公佈的財務結果也顯示盈餘承壓。該公司第一季錄得14.1億美元營收，並出現3.94億美元的GAAP淨虧損。去年同期，Coinbase錄得20.3億美元營收及6,561萬美元淨利。

目標價仍低於2026年先前水準

美國銀行最新的目標價仍低於其先前對Coinbase的2026年預測。該行1月設定340美元目標價，5月下調至218美元，隨後再降至174美元。新的203美元目標價代表相較先前水準的部分回升，但仍低於1月的預測。

截至今日出稿時，COIN股價報186.46美元，上漲1.89%。

其他華爾街機構對Coinbase持不同看法。Citizens JMP維持買入評級，而巴克萊則評為賣出。因此，在投資人評估加密貨幣價格、交易活動與穩定幣相關收入之際，Coinbase股票持續在各種分析師預期之間交易。對於追蹤該股的讀者而言，需關注的變數與美銀此次修正所依據的因素相同——利率決策、交易量趨勢與穩定幣相關收入——每一項都直接影響分析師發布的預估。

本文僅供參考，不構成財務或投資建議。分析師目標價、盈餘預估與市場狀況可能發生變化。

來源：The Market Periodical