Coinbase 正將由 Morpho 驅動的 USDC 借貸產品帶進巴西，讓符合資格的客戶借出與美元掛鉤的穩定幣 USDC 並賺取浮動利息。此次推出擴大了建立在鏈上借貸網路 Morpho 之上的服務，也代表 Coinbase 將加密貨幣收益工具拓展至新市場。

符合資格客戶將分階段獲得服務

根據 Coinbase 於 September 9, 2026 發布的官方 USDC 收益公告，該公司的 DeFi Earn 服務將在未來幾天內向巴西符合資格的客戶開放：

這一措辭表明服務將分階段推出，而不是所有巴西帳戶立即都能使用。資格要求與完整推出時間表尚未公開詳細說明，因此部分巴西 Coinbase 用戶可能不會立即看到這項功能。

此次推出延續了 Coinbase 按國家逐步擴展產品服務的策略。該公司近期將與 Webull 的加密貨幣合作夥伴關係擴展至加拿大，這也是一項功能逐個市場推出、而非一次性全球開放的例子。

Morpho 如何支援這項借貸產品

Morpho 是一個鏈上借貸網路，透過區塊鏈上的自動化程式連接出借人與借款人。Coinbase 並不直接出借資金，而是將客戶資產轉入 Morpho。

根據 crypto.news 的報導，客戶可在 Coinbase 應用程式的 Lending 分頁中選擇要借出的 USDC 金額，之後 Coinbase 會將 USDC 轉移至鏈上的 Morpho：

USDC 會存入一個金庫，也就是按照預先設定規則管理的資金池。報導指出 Steakhouse Financial 是該金庫的管理者，並援引 Coinbase 的說法稱該金庫已接受審計。但審計文件本身無法供查閱。

該產品於 September 2025 推出的歷史版本，在 Coinbase 的區塊鏈 Base 上整合了 Morpho，採用智能合約錢包以及由 Steakhouse Financial 管理的金庫。這段歷史確認了其底層設計，但不能證明巴西使用的是相同金庫，或是經過獨立檢查的金庫。

借款人會提供加密貨幣作為抵押品並支付利息。這些利息構成出借人的收益，而利率則根據借貸市場的供需變化，不由 Coinbase 固定。

利率、提款與待確認問題

由於利率會浮動，公開報導的數字並非保證收益。Coinbase 在 2025 年推出該服務時曾宣傳最高 10.8% APY 的收益率，而較近期的報導則提到最高 7.4% APY。這兩個數字都不代表巴西用戶可獲得的保證利率。

客戶應查看 Coinbase 帳戶中顯示的服務方案，以確定適用的利率。應用程式內顯示的數字可能與新聞報導引用的利率不同。

crypto.news 的報導稱，該產品沒有固定鎖定期，Coinbase 允許用戶隨時提取 USDC 及已累積的獎勵。不過，提款可能取決於借貸市場中的可用流動性，這意味著資金不一定能立即取回。

這項服務與 Coinbase 的 USDC Rewards 計畫不同。巴西相關報導將鏈上借貸與一般 USDC Rewards 描述為兩種不同產品，並採用不同的支付機制。

在 September 9, 2026 的研究快照中，USDC 的全球市值估計約為 $74.28 billion，交易價格約為 $1。這個數字代表整個 USDC 市場，而非 Coinbase 的借貸存款或巴西市場採用情況。CoinGecko 提供更多 USDC 資訊：

待巴西服務全面上線後，仍需根據 Coinbase 的文件確認確切資格規則、費用、限制及國家特定的風險揭露。研究期間無法讀取 Coinbase 的主要公告頁面，因此上述條款仍未獲確認。

未經確認的報導曾表示，巴西推出的服務可能包含與 Ethena 相關的高收益金庫。現有報導稱 Coinbase 尚未確認是否包含該金庫。任何關於 Coinbase One 將普遍提高利率的說法也仍未獲證實。

對巴西 Coinbase 用戶而言，應確認 Lending 分頁是否出現，查看應用程式中顯示的利率與提款條款，並注意資金是透過 Morpho 出借，收益與資金取用情況都取決於即時市場狀況。

本文僅供資訊參考，不構成金融或投資建議。加密貨幣與數位資產市場具有重大風險。讀者在作出決定前，應自行進行研究。