Coinbase、Kalshi 與其他四家公司於 11 月 9 日請求聯邦法院准許為商品期貨交易委員會（CFTC）辯護，反駁聯邦法官對該機構核准個股永續期貨的早期質疑。Payward、DRW Holdings、Jump Trading 與 Paradigm 加入這兩家公司共同提交擬議法律意見書，請求准許提交支持該機構的論點。這類被稱為「法庭之友意見書」的文件，允許非案件當事方向法院提供法律論點供其參考。這六家公司主張，股票永續合約屬於證券期貨，而非以證券為基礎的交換合約——這項區別決定了由哪個監管機構監管該產品。此文件提交之前，聯邦法官曾質疑 CFTC 對這類追蹤個股且無固定到期日的產品的監管權。

該文件回應了資本市場聯盟提起的訴訟。該聯盟主張，股票永續合約屬於證券交易委員會（SEC）的專屬管轄權，並指控 CFTC 未說明其核准理由，也未充分評估投資人風險。

法官質疑 CFTC 權限但駁回緊急禁令

11 月 3 日，Valerie Caproni 法官駁回了該聯盟的臨時限制令請求。不過，她認為該協會在其核心管轄權主張上可能勝訴，理由是不涉及未來交割的合約可能不符合聯邦法律對證券期貨的法定定義。

該法官駁回緊急救濟的原因是該協會未能證明可能遭受無法彌補的損害。她的裁決並未決定訴訟的最終實體問題，該協會仍持續尋求針對核准決定的初步禁令——若獲准，將在訴訟進行期間阻擋這些核准。

業界意見書引用聯合監管與既有上市紀錄

這些公司反駁稱，國會早於 2000 年即建立了 SEC 與 CFTC 對證券期貨的聯合監管。其意見書主張，期貨合約不必具備固定到期日，並引用先前承認無限期存續期貨合約的聯邦判決。

文件也駁斥 SEC 被排除在核准程序之外的說法。兩個機構均徵求了公眾意見，各交易所也向 SEC 提交了上市標準——這些公司表示，這些步驟支持該產品適用現行證券期貨規則。

Coinbase Derivatives、KalshiEX 與 Bitnomial 於 9 月提交申請。根據該文件，由於監管機構未採取行動，申請於 11 月 2 日視為核准，這是一種在監管機構未處理申請時自動生效的機制。Payward 擁有 Bitnomial，而 DRW、Jump Trading 與 Paradigm 則在該市場持有交易權益，這意味著這場法律挑戰現在涉及已進入美國市場的產品。提交意見書的准許請求與該聯盟的初步禁令動議均仍在法院審理中。

Kalshi 於 11 月 5 日宣布推出個股永續交易，涵蓋超過 50 家公司。CFTC 紀錄另列有與 Tesla 和 Nvidia 相關的已核准 Kalshi 合約，監管機構也列有 11 月 5 日認證的與 Coinbase 相關的股票永續合約。認證並不代表已產生交易活動。

正如 CoinCentral 先前報導，CFTC 宣布此類合約可在註冊交易所開始交易，主席 Michael Selig 並描述了兩個市場監管機構的聯合監管。