Coinbase 印度與 EMEA 產品負責人 Roshan Prabhakar 表示，在重建印度業務的過程中，公司將優先推動全面境內營運、本地流動性、直接 INR 支付通道以及內建合規。

在這個國際平台歷來以離岸方式服務印度用戶、讓用戶自行處理諸多稅務與合規要求的市場中，這種境內策略格外突出。

在接受 Cryptopolitan 訪談時，Prabhakar 談到他從顧問工作與 Flipkart 支付業務轉入加密產業的過程、印度與其他市場的差異、用戶行為的變化、Coinbase 的印度產品策略、資訊安全，以及印度產出具有全球影響力 Web3 協議的潛力。

從 BCG 與 Flipkart 到 Coinbase

Prabhakar 的職業生涯始於波士頓顧問公司（BCG），其後擔任過多個顧問與產品相關職位。他後來加入 Flipkart，職業生涯大部分時間都在支付領域，並密切關注將印度即時公共支付系統統一支付介面（UPI）作為資產通道整合至這家印度電商公司的團隊。

這段經歷讓他近距離了解更廣泛的金融科技產業。他開始閱讀更多關於加密資產的內容，並追蹤在 Coinbase 及其他產業公司工作的人。這些人關於新產品與產業動態的發文，加深了他對這個領域的好奇心。

Prabhakar 表示，Meta 嘗試推出自家穩定幣——即後來更名為 Diem 的 Libra 項目——是他更密切關注加密產業的轉捩點。當 Coinbase 決定拓展印度市場、招募員工並建立本地團隊時，他決定加入這家公司。

他表示，在加密產業充滿不確定性的氛圍中，Coinbase 給他的印象是一家成熟的公司，「像是房間裡的大人」。當時該公司也正接近公開上市——它於 2021 年 4 月在 Nasdaq 上市——Prabhakar形容，這在當時對一家加密公司而言是難以想像的。

他說，他視 Coinbase 為以受監管、安全、穩健且合規的方式將加密貨幣帶向更廣大受眾的領導者。因此他的職涯轉換路徑，是從 Flipkart 與電商到支付，再到加密貨幣。

Prabhakar 表示，他之所以留在 Coinbase，是因為 Flipkart、金融科技與加密貨幣都屬於更廣泛的消費者網路生態系，同時各自帶來不同且有趣的問題有待解決。

他已在 Coinbase 國際拓展團隊近五年，如今負責印度與 EMEA（歐洲、中東與非洲）的產品。

為印度市場打造產品

Prabhakar 認為，要在市場上真正做到本地化，必須讓用戶能透過本地支付方式與法定貨幣進行買入、賣出與投資。在許多市場，尤其是歐洲，金融科技與支付聚合基礎設施已相當完善。因此將加密服務接入卡片網路與本地支付方式相對簡單，加密貨幣大致上被視為與其他金融科技服務同等。

印度則需要更客製化的模式，涉及與銀行及其他金融機構直接合作。在其他市場由支付聚合商或第三方金融科技公司處理的功能，在印度往往必須由交易所自行管理，包括建設下游基礎設施與建立本地加密流動性。

Prabhakar 表示，這需要對本地化建設有堅定的承諾。Coinbase 決定在少數國際市場完全以境內方式上線，正是這種承諾的一部分。

印度的用戶群體也極為多元。有些用戶可能只想投資少至 100 盧比的加密貨幣，而有些則是經驗豐富的交易者。服務這個市場需要在不同群體的需求之間取得平衡。

Prabhakar 說，印度消費者也習慣高品質的金融科技服務，這使他們成為要求很高的用戶。這種標準讓 Coinbase 在印度營運時保持警覺。

同時，他認為印度目前的發展與其他市場的演進有相似之處。有些市場起初監管框架有限，之後陸續導入反洗錢（AML）規則、稅務要求與其他合規義務。部分市場最終演變為高度成熟的監管環境，例如歐洲，在「加密資產市場」（MiCA）框架下的全面加密監管現已在所有成員國實施。

Prabhakar 表示，他明確看到印度正沿著類似的軌跡發展。Coinbase 也可從 EMEA 與其他市場汲取經驗，包括消費者保護、託管，以及打造安全、穩健且值得信賴的交易體驗。

交易仍是核心，投資意識逐步發展

印度仍然高度聚焦於交易，不過 Prabhakar 表示新趨勢正在浮現。該國是股票、期貨與選擇權（F&O）的重要散戶市場，而這些市場的交易行為也出現在加密領域。

因此，印度擁有比許多市場更多的成熟交易者，Prabhakar 稱這是印度獨特的特徵之一。

不過他表示，投資心態也正在發展。股票型共同基金與股市錄得強勁的定期定額（SIP）資金流入——這種定期投入資金的方式已成為印度散戶投資的主流——反映投資活動升溫。印度投資人日益將加密貨幣視為另一種資產類別，他們在股票及其他傳統資產上展現的投資行為，也逐漸出現在加密領域。

Prabhakar 也表示，加密協議與技術日益退居幕後，成為讓金融服務更有效率金融基礎設施的一部分。

用戶最終未必會思考是否選擇鏈上金融服務，而是只想以最省錢、安全、簡單且便利的方式完成任務。他說，底層技術的重要性，低於它是否能實現這樣的結果。

用戶未必在意幕後是由加密貨幣還是其他技術支撐服務。隨著加密貨幣更加主流並在全球支撐金融基礎設施，Prabhakar 預期這些變化將更加明顯。

印度的開發者生態系

Prabhakar 表示，印度長期以來一直是開發者人才的重要市場。他引述近期報告指出，全球 Web3 開發者群體中近 12% 位於印度，且新開發者的數量也在顯著成長。

因此，印度長期以來一直是開發者的溫床，但更廣泛的生態系也日益將開發者聚集起來，協助他們提升技能，並支持他們從個人開發者轉型為創業家與新創創辦人。

Prabhakar 表示，越來越多個人開發者創立新創公司，以 Web3 作為底層技術，打造具有實際用途的基礎組件與產品。他形容印度的發展呈雙向並進：該國持續供應人才，同時也成為產品與協議的誕生地。

他表示，關於開發者支援的更深入討論，更適合由 Saumya Saxena 回答；他稱讚 Saumya 在支持印度乃至全球開發者生態系方面做了大量工作。

Coinbase 的境內重新上線

Coinbase 在 2022 年的首次印度上線遭遇困難。當時用戶最初可透過 UPI 購買加密貨幣，但營運該支付系統的印度國家支付公司（NPCI）表示未聽聞任何加密交易所使用該系統，該功能在數日內即被關閉。隨後於 6 月重新上線前，公司花了近一年時間進行建設。

Prabhakar 表示，目前的策略是建立在真正的境內營運之上。Coinbase 希望作為另一家印度加密交易所營運，而非離岸業務。

公司首先設立本地實體並在金融情報單位（FIU）註冊——自 2023 年起，加密服務供應商依印度反洗錢框架須向 FIU 註冊。Prabhakar 強調，該業務完全是本地且全面境內的營運。

這種做法要求 Coinbase 從零建設大部分基礎設施。公司首要事項包括設立本地實體、滿足本地合規要求、建立本地流動性，以及在產品推向市場之前接入本地支付通道。

Coinbase 在 FIU 註冊後花了一年多時間才在印度推出 INR 交易。Prabhakar 表示，公司希望先打好基礎再推出產品，並認為目前為止這種做法運作良好。平台擴大代幣覆蓋、推出 INR 優先產品與拓展資產類別的速度，以及印度監管態勢的演變，將是重新上線逐步成熟過程中值得關注的指標。

以 INR 為先的「全方位交易所」

Coinbase 的主要優先事項之一是盡可能本地化，包括讓用戶體驗的每個環節都盡可能以 INR 為先。這意味著透過完全合規的境內營運，提供具備適當本地流動性的完整產品組合，同時讓產品在各方面都展現本地化特色。

Coinbase 從 INR 訂單簿與本地流動性起步，並逐步將支援擴展至更多代幣，同時也在打造更多以 INR 為先的產品。

第二個優先事項呼應 Coinbase 成為「全方位交易所」的全球理念，即在單一平台上為同一批用戶提供多種資產類別。在印度，公司希望在當地法規允許的範圍內，以受監管且合規的方式，讓用戶接觸盡可能多的資產類別。

Prabhakar 表示，Coinbase 致力於在可能的情況下，將其平台上全球可用的合適產品帶到印度。他以公司近期推出或全球提供加密選擇權為例，說明這類產品未來可能納入印度市場的考量。

對 Prabhakar 而言，成功意味著認真的印度投資人或交易者會因為 Coinbase 值得信賴、安全、穩健且易於使用，而將其列為首選。公司定期收集客戶回饋、研究哪些做法有效、哪些無效，並持續關注本地監管環境，以確保合規不會成為用戶不必要的負擔。

他表示，安全與穩健仍是核心。如果未來幾年 Coinbase 成為認真的印度投資人與交易者的首選交易平台與交易所，他會視之為成功。

直接的 INR 支付通道

Coinbase 選擇建設直接的 INR 通道並深度整合印度的支付基礎設施，而非依賴一連串中介機構處理入金與出金。

Prabhakar 表示，中介機構越少，體驗可以更可靠、成本更低，不過這種做法需要 Coinbase 投入大量心力建設底層基礎設施。公司認為這些努力是值得的，因為可以打造可靠的系統，為出入金的用戶提供更好的體驗。

這種做法也回應了銀行合作夥伴的要求。Coinbase 致力於以盡可能合規的方式營運，並在能力範圍內將合作夥伴的監管與合規要求內建於自身系統。Prabhakar 表示，若依賴中介機構，公司的靈活性會降低。

目標是提供合規、易用、可靠且具成本效益的體驗。Coinbase 以自行建設系統所需的額外工作，換取它認為對用戶更可持續的產品。

在許多國家，成熟的金融科技中介機構為加密公司提供支付基礎設施，現有的卡片網路也常可促進加密交易。印度則不同，因為銀行、支付提供商與其他金融機構在服務加密業務時有諸多考量。這種謹慎有其歷史背景：印度儲備銀行於 2018 年禁止受監管的貸款機構為加密業務提供服務，儘管最高法院於 2020 年撤銷了該通函，此後多年加密公司的銀行關係依然敏感。

因此，Coinbase 必須建設銀行或支付提供商所需的一切，使其能放心為加密交易所提供服務。

將稅務合規融入產品

印度於 2022 年對加密收入課徵 30% 的統一稅率，並對虛擬數位資產轉讓課徵 1% 的源頭扣稅。每筆適用的交易都必須以盧比處理源頭扣稅（TDS）與商品及服務稅（GST）。Prabhakar 表示，Coinbase 的基本原則是用戶不應承擔合規負擔。

在許多離岸交易平台上，用戶最終必須自行處理合規，因為平台並未處理所有要求。Coinbase 反而希望透過在內部完成繁重的工作，讓用戶安心。

公司的用戶體驗策略分為兩部分：合規應在可能的情況下對用戶隱形，但在必要時——尤其是用戶需要了解其影響時——應清晰可見。

TDS 計算可能涉及多個變數，包括如何為主代幣估值、如何為次級加密代幣估值，以及應採用哪個時間點的估值來計算其 INR 等值與 TDS 金額。規則也可能因用戶的銀行帳戶、稅務居民身分與其他條件而異。因此，TDS 金額可能因用戶而異。

Coinbase 致力於將這些複雜性從用戶身上抽象出來，在其系統內處理計算與相關合規要求。用戶可以執行交易，而由 Coinbase 管理稅務計算。

同時，Prabhakar 表示透明度同樣重要。如果這能讓用戶清楚理解交易內容，公司願意接受新用戶即時轉換率較低。

當用戶存入 INR 或進行交易流程時，Coinbase 會在過程中說明適用的法律法規，以及公司如何代為處理相關要求。平台也提供費用透明度。當用戶嘗試購買加密貨幣時，Coinbase 顯示總費用，並可查看詳細明細，包括收取的稅額、適用原因與計算方式。

Prabhakar 表示，Coinbase 可以隱藏這些細節以鼓勵用戶完成交易，但公司更希望用戶在充分理解後再進行交易。它寧可讓用戶等待，也不願在資訊不足的情況下催促用戶完成交易。

這種做法反映了 Coinbase 長期經營每個市場的意圖。Prabhakar 表示，隨時間建立信任，比盡快促成用戶完成首筆交易更重要。

資訊安全與「慢即是快」的策略

被問及在安全事件甚至影響大型平台之後，Coinbase 如何在產品開發與安全之間取得平衡時，Prabhakar 表示公司奉行「慢即是快」的理念。人為地過快推進會造成更多問題，最終反而導致更多延誤。

Coinbase 刻意在必要時放慢腳步，尤其是在首次推出新事物時。公司希望一開始就把基礎打好，待系統正常運作後再加快擴展。

Prabhakar 表示，Coinbase 一般傾向於在初期刻意放慢速度，以便在後期更有效地擴展。

他也表示，人工智慧能力的進步正在迅速改變安全格局，Coinbase 持續投資頂級的安全創新。

Coinbase 表示，該公司被視為業界最值得信賴的平台，保管的加密資產超過任何其他公司。該公司也是大多數現貨比特幣 ETF 的主要託管方，並有超過 150 個政府機構信任 Coinbase 作為合作夥伴。

Coinbase 表示，目前將超過 99% 的客戶資產存放於冷錢包，並根據客戶出入金需求在熱錢包之間調撥資金。轉帳受到多層控制保護，包括分散式金鑰、提款限額、異常偵測，以及可中止登入的緊急開關。

在印度打造具有全球影響力的協議

印度擁有全球規模最大、成長最快的加密開發者群體之一，並在全球採用率方面居領先地位——Chainalysis 的全球加密貨幣採用指數近年來一直將印度列為第一。然而，許多印度創辦的項目總部設在杜拜或新加坡，這意味著程式碼可能在印度開發，價值卻在其他地方被攫取。

Coinbase 已透過其以太坊 layer-2 網路 Base，向印度的開發者社群投資超過 100 萬美元。Prabhakar 表示，印度開發者生態系的未來將取決於回歸根本——找出重要問題並加以解決。

許多加密項目正變得更聚焦基礎設施，而非直接面向消費者。對印度開發者、加密新創與協議建設者而言，優先事項應是找出正確的問題並加以解決。

協議的本意在於服務更廣泛的受眾並具備規模化運作能力。Prabhakar 指出，幾個基礎性用例已經浮現，包括圍繞代理式金融（agentic finance）的活動。有些協議正協助人們將貢獻給大型語言模型（LLM）訓練的數據變現，讓貢獻者因此獲得回報。

許多這類解決方案設計為在全球範圍內運作，不受地理邊界限制。Prabhakar 表示，因此核心問題不僅在於價值在哪裡創造或被攫取，而在於一個項目是因為聽起來令人興奮而開發，還是因為它確實在解決具有全球意義的基礎性或普遍性問題。

只要印度開發者與更廣泛的生態系持續聚焦有意義的用例與基礎性問題，他認為沒有理由印度的開發者生態系與新協議無法繼續在印度蓬勃發展。

來源：Cryptopolitan