Base 創建者 Jesse Pollak 回應了對 Coinbase 一邊受惠於 Ethereum、一邊拋售 ETH 的批評,並指出該交易所持有約 15 萬 ETH 的企業部位,且多年來持續投資整個網路。

Pollak 在一篇 X 貼文中主張,Coinbase 已在多個市場週期中持有約 15 萬 ETH,並形容該公司以大幅差距成為專營數位資產財庫公司以外最大的 ETH 持有者。Coinbase 最新的監管申報文件佐證了此一部位的規模:截至 6 月 30 日,該公司為投資目的持有 150,279 ETH,而 2025 年底為 151,175 ETH。

Pollak 為 Coinbase 對 Ethereum 的承諾辯護

在 Ethereum Foundation 應用程式關係負責人 Jason Chaskin 主張對 Coinbase 的敵意忽視了該公司與 Ethereum 深度整合之後,這場論戰進一步升溫。

Pollak 延伸了這項論點,指出 Coinbase 的角色不僅在於 ETH 餘額,更是整個生態系中的主要客戶與開發者。Base 在 Ethereum 上結算並使用 ETH 支付 gas 費,而 Coinbase 也打造了涵蓋 USDC、cbBTC、智慧錢包與鏈上支付的產品。這在實務上具有重要意義,因為 Coinbase 不只是在資產負債表上持有 ETH,同時也在依賴網路活動與費用的產品中使用 Ethereum 基礎設施。

這層關係已發展多年。根據一份 Bernstein 評估報告,隨著 Base 交易活動、以 ETH 計價的排序器收入與穩定幣使用量擴大,Coinbase 早已被形容為一家日益以 Ethereum 為核心的上市公司。

Pollak 也反對以使用者行為是否符合某種偏好的網路願景來評斷 Ethereum 使用者。他呼籲社群停止「對 Ethereum 的客戶說教」,並將論點延伸至交易、DeFi、迷因幣與更廣泛的金融活動。

Coinbase 協助推動 EIP-4844 進入 Ethereum

Coinbase 的技術貢獻更深入 Ethereum 本身。Base 與 Coinbase 的工程師投入 EIP-4844 約兩年時間,在 blobs 透過 Dencun 升級啟用之前,貢獻了原型實作、測試基礎設施與工程工作。正如 Base 所概述,EIP-4844 大幅降低了發布 Layer 2 交易資料的成本,成為 Ethereum rollup 擴容策略的重要一環。

此後 Coinbase 進一步擴展至智慧帳戶與自動化鏈上執行。Base MCP為 AI 代理帶來錢包操作功能,而 Coinbase 的 x402 協定則開發出支付層,讓軟體與 AI 代理能夠進行程式化穩定幣支付。

Base 本身也已揮別先前以社交為優先的策略。隨著 Coinbase 加強對支付、市場與金融應用的重視,Base App已將交易轉為其主要產品焦點。

Coinbase 申報文件顯示 ETH 部位幾乎未變

Coinbase 申報的投資餘額提供了比單看交易所錢包異動更清晰的圖像。在 12 月 31 日至 6 月 30 日期間,為投資目的持有的公司 ETH 僅減少 896 ETH,從 151,175 ETH 降至 150,279 ETH。

該公司另申報於 6 月底為營運目的持有 10,480 ETH,此外還有規模大得多的託管與面向客戶的 Ethereum 業務。

Coinbase 6 月 30 日的資產負債表將其 150,279 ETH 的投資部位估值為 2.357 億美元,而記錄的成本基準為 3.406 億美元。