Coinbase 執行長 Brian Armstrong 表示，無論 CLARITY Act 能否通過 9 月 15 日在參議院面臨的下一項考驗，美國加密貨幣監管都可能更加明確。他指出兩條可能的途徑：國會立法，以及由美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）採取監管行動。

參議院預定於 9 月 15 日舉行程序性的閉會表決，而非就法案通過進行最終表決。Armstrong 表示，立法行動或依據兩個機構現有權限制定的規則，都可能降低在美國營運的加密貨幣企業所面臨的不確定性。不過，他承認，監管機構制定的規則無法完全取代立法，因為 SEC 和 CFTC 的權限仍受到國會已授予權力的限制。

CLARITY Act 將為數位資產市場結構建立更廣泛的法定框架，並在 SEC 與 CFTC 之間分配監管權限。

Armstrong 看好加密貨幣明確監管的兩條途徑

Armstrong 表示，即使參議員阻止 CLARITY Act 繼續推進，加密貨幣產業仍可能獲得更明確的規則。他提到 SEC 和 CFTC 計畫中的監管工作，兩個機構都可能透過現有權限界定市場的部分領域。

參議院表決若成功，將保留立法途徑，並為產業提供聯邦法定框架。如果表決失敗，市場焦點可能在數日內轉向監管機構制定的規則。Armstrong 表示，在 9 月 15 日表決前後，產業將「無論如何都獲得監管明確性」。

CLARITY Act 將在兩個機構之間分配數位資產監管責任，並為交易所、經紀商、數位商品及其他市場參與者制定規則。支持者表示，該法案可能結束多年來各方對於哪個監管機構負責加密貨幣市場不同領域的爭議。

參議院表決考驗法案支持度

參議院的閉會表決將決定立法者能否推進法案進入辯論及後續參議院程序。該法案需要 60 票才能跨越這項程序門檻。表決通過並不代表法案會直接送交總統。

加密貨幣團體和銀行一直在各參議員的家鄉州進行遊說，並就市場結構、穩定幣、防護措施及金融競爭提出相互競爭的立場。

眾議院於 July 2025 通過 CLARITY Act。參議院銀行委員會隨後於 May 2026 以 15-9 票推進該法案，使這項市場結構法案更接近在參議院進行完整辯論。

根據 Polymarket 數據，CLARITY Act 在 2026 年正式成為法律的機率為 17%，下降 48%。該市場的交易量約為 $14.55 million。

Armstrong 表示，立法者已透過數百頁的談判達成廣泛妥協。他還表示，多家銀行、加密貨幣公司及執法團體支持該法案。不過，部分民主黨和共和黨人士仍持續反對，尤其是在防護措施和銀行業疑慮方面。

倫理條款仍在談判中

民選官員的倫理規則持續影響參議院表決前的談判。Armstrong 表示，立法者仍需解決涉及數位資產持有及利益衝突的條款。民主黨人士一直尋求更嚴格的限制，包括可能要求出售資產。

白宮已提出一項倫理提案，而民主黨立法者則尋求額外措施。Armstrong 形容雙方已接近達成協議。參議員 Ruben Gallego 也將更嚴格的倫理條款與爭取閉會表決所需 60 票的努力連結在一起。

談判也包含銀行業部分人士提出的疑慮。JPMorgan 執行長 Jamie Dimon 曾批評可能加劇銀行存款競爭的穩定幣條款。Armstrong 駁斥這項批評，並指出 Goldman Sachs、BNY Mellon 及 Fidelity 的支持。

Coinbase 拓展現貨加密貨幣交易以外的業務

Armstrong 也談到 Coinbase 在現貨交易活動減弱之際，致力於實現營收多元化。他表示，交易業務約占公司營收的一半。Coinbase 目前的業務涵蓋股票、商品、外匯、穩定幣及機構託管。

Coinbase 報告第二季度營收為 $1.2 billion，低於一年前的 $1.5 billion。公司錄得 $359.5 million 淨虧損，而去年同期則錄得 $1.43 billion 利潤。此外，公司連續第三個季度未達到華爾街對營收和獲利的預期。

Armstrong 表示，Coinbase 持續拓展美國以外的市場，包括阿拉伯聯合大公國和新加坡。他形容新加坡是公司的亞洲樞紐。與此同時，CLARITY Act 表決仍是 Coinbase 美國政策重點的核心。

目前的關鍵問題是參議員能否取得閉會表決所需的 60 票。表決失敗將提高市場對 SEC 和 CFTC 可能採取行動的關注，而表決成功則會讓立法進程持續。無論結果如何，都可能影響 Coinbase 的監管環境，但國會立法將提供更持久的法定框架。

來源：The Market Periodical