Coatue Management 開立 AMD 股票新部位，作為更廣泛 AI 基礎設施布局的一環

根據最新公布的 13F 申報資料，由避險基金經理人 Philippe Laffont 領軍、專注於科技領域的投資公司 Coatue Management 已對 Advanced Micro Devices（AMD）建立全新部位。該公司於第二季買進 95,987 股 AMD 股票，以 6 月 29 日申報日計算，價值約 5,580 萬美元。

13F 表格是管理至少 1 億美元美國上市股票的機構經理人每季向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，用以呈現季度結束時多頭部位的概況。由於這類申報存在時間落差，且不涵蓋空頭部位或衍生性金融商品，基金目前的實際持股可能與文件所示有所出入。

相關股票代號：AMD +0.81%、LRCX +1.12%、SPCX +2.22%、INTC -2.24%、CBRS -6.54%。

AMD 部位隸屬於規模更大的新建部位布局。Coatue 同期還建立了一批新持股，包括 SpaceX (SPCX)、Intel (INTC)、Cerebras Systems (CBRS)、Hut 8 (HUT)，以及其他多家與人工智慧（AI）基礎設施相關的公司。整體而言，這些新部位為該基金在晶片、電力與運算基礎設施等面向增加了 AI 交易題材的曝險。

Coatue 的 AI 基礎設施布局

Taiwan Semiconductor (TSM) 以 42.6 億美元占據 Coatue 投資組合第一大持股，超過該公司整體持股的 8.7%，其次為 Lam Research (LRCX)，占比 8.4%。其他主要持股還包括 Micron (MU)、SpaceX (SPCX) 與 Applied Materials (AMAT) 等科技類股。

本季 Coatue 打造了一批全新的 AI 基礎設施投資組合，同時提高對 Amazon (AMZN)、Microsoft (MSFT)、Alphabet (GOOGL) 與 Broadcom (AVGO) 等科技巨擘的曝險。這些投資橫跨晶片製造商、資料中心建設業者、超大規模雲端業者、電力公司等——如此分散的配置，顯示該基金希望透過多元化布局，從多個角度掌握 AI 建設浪潮。

AMD 的業績與 AI 發展藍圖

2026 年第二季，AMD 公布營收 115 億美元，年增 50%。資料中心銷售較一年前成長逾一倍，目前占總銷售的 58%，占比年增 42%。

伺服器 CPU 銷售於本季在雲端與企業市場同步成長 70%。AMD 執行長 Lisa Su 表示，預期 2026 年下半年伺服器營收年增幅將超過 80%，2027 全年則預期成長逾 70%。

包含 AMD Instinct 系列晶片在內的資料中心 AI 業務，本季營收成長逾一倍。AMD 也在 Advancing AI 活動上發表全新 Helios 機架級 AI 平台，整合 EPYC Venice CPU、MI450 系列 GPU、網路連接方案以及該公司的 ROCm 軟體堆疊。

此外，AMD 於本季宣布與 Anthropic 建立策略合作夥伴關係。Anthropic 計畫透過 Helios 部署最多 2 gigawatts（GW）的 MI450 系列 GPU，首批 1 gigawatt 將於 2027 年上半年上線。

轉向推論的產業趨勢

AMD 財務策略暨投資人關係副總裁 Matt Ramsay 於 8 月 11 日在 KeyBanc 科技領袖論壇（KeyBanc Technology Leadership Forum）上指出，產業正出現一項顯著轉變：AI 支出正從大型模型訓練轉向推論，同時聊天機器人式的推論也演進為代理式推論，亦即由自動化系統自行處理多步驟任務。

Ramsay 表示，此一轉變對 AMD 有利，因為代理式工作負載需要高執行緒數量、高效能 CPU 以及強大的 GPU。AMD 目前預期，伺服器 CPU 市場規模將於 2030 年達到 2,200 億美元，其中代理式 AI 工作負載約占整體需求的三分之二。

Ramsay 也強調 AMD 與 Anthropic 在軟體層面日益深化的合作關係。他指出，今年稍早，Anthropic 的工程師在當時未獲 AMD 協助的情況下，僅用一個週末便讓 AMD 的 Instinct 晶片運行一款頂級推論模型。他以此證明 ROCm 軟體與競爭對手 Nvidia (NVDA) CUDA 平台之間的差距已大幅縮小。

分析師評級概況

在追蹤 AMD 股票的 45 位分析師中，36 位給予「強力買進」評級，2 位建議「中度買進」，7 位建議「持有」。平均目標價 621.73 美元，較目前價位高出約 32%。

這份申報文件透露的訊息

Coatue 決定開立 AMD 新部位，並同步建立 Intel、Cerebras 與 SpaceX 等類似的新持股，將基金的曝險擴及與 AMD 管理階層近期法說會所述同一成長故事的晶片製造商與基礎設施類股，而非將資金集中於單一贏家。

對於關注 AI 熱潮的一般投資人而言，這份申報文件值得留意：一家在前幾大持股中深度布局 AI 的大型避險基金，如今也將 AMD 股票納入其中，後續的季度申報將顯示這些部位的變化。

免責聲明：在本文發布當日，Aditya Raghunath 並未（直接或間接）持有本文提及的任何證券部位。本文所有資訊與數據僅供資訊參考用途。

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