根據貨運市場情報公司 Telegraph 最新發布的 Market Consist Report，隨著電力公司將發電來源轉向天然氣與再生能源、已連續十多年呈現長期下滑的煤炭鐵路運量，預計將在第四季出現小幅年增。該公司預測全國煤炭車皮裝載量年增率將低於 1%——就絕對數字而言雖小，但對多年來持續流失鐵路運輸份額的煤炭而言，是一項值得注意的反轉。煤炭仍是美國一級鐵路公司運載的最大單一商品之一，因此即使是小幅的運量變動，對路網規劃也具有影響力。

Telegraph 貨運市場情報總監 David Correll 表示，這波成長主要受到出口機會推動，CSX 與 Norfolk Southern 的第二季財報均顯示煤炭運量成長。這兩家鐵路公司服務大西洋與墨西哥灣沿岸出口碼頭，隨著國內煤炭消費萎縮，這些碼頭處理的煉焦煤與動力煤出口量日益增加。燃煤電廠退役速度放緩——因資料中心建設推升國內電力需求——則帶來第二股順風，原因是資料中心屬於美國電力需求成長最快的來源之一，已促使部分電力公司延長現有發電資產的運轉年限。

「我不想說我們完全扭轉了局面，」Harrell 說。「這是漸進的，而且幅度溫和。」

罐車供應緊縮警示

Harrell 表示，這份具前瞻性的六個月報告在多數情況下已達到 95% 至 97% 的準確率，報告同時警示罐車可能出現供應緊縮。Telegraph 預測罐車運量將成長略低於 10%，但美國國會正推動加速現行 DOT-111 罐車的淘汰時程——目前法定期限為 2029 年底——這可能在塑膠、化學品與石化產品運輸需求上升之際，恰好抽走供給。DOT-111 是一款較舊的非加壓罐車設計，監管機關在一系列重大脫軌事故（包括 2013 年拉克梅甘蒂克災難）後，已下令其退出易燃液體運輸服務；提前淘汰將使可用車隊萎縮速度快於一般替代車輛的建造速度。

「這兩件事的交會，正是我們想在這份最新報告中凸顯的重點，」Harrell 說，他所指的是運量成長預測以及 DOT-111 淘汰時程可能提前。

更廣泛的鐵路展望

在整體鐵路貨運展望方面，Harrell 稱該公司對今年底的運量預測「相當樂觀」，理由包括資料中心建設、貨主的普遍樂觀情緒、持續的關稅活動，以及與伊朗戰爭相關的全球能源價格動態。他指出，美國天然氣投入成本並未與全球原油基準同步上漲，使國內製造商取得相對成本優勢，並轉化為透過鐵路運輸的新出口貨流。

多式聯運是另一個焦點。David Correll 博士指出，截至專訪當日，卡車與鐵路聯運的價差為 34%，且鐵路聯運運量已創下歷史新高——他將此趨勢歸因於貨主重新調整供應鏈，而這波調整約自 7 月起明顯加速。從歷史經驗看，卡車與聯運之間的巨大價差往往會將貨物從公路推向鐵路，而目前的價差正大規模地發揮這一作用。Harrell 同意此價差是鐵路運量的利多因素，但也提出結構性疑慮，表示他個人懷疑「以我們現有的路網還能成長多少」，並認為聯運可能正接近路網容量極限——這項限制可能約束鐵路實際上能吸收的卡車整車市場規模。

卡車司機短缺之爭

Correll 並論及長期以來的卡車司機短缺爭論，他引用在 MIT 運輸物流中心針對電子行車記錄器資料的七年分析。美國卡車運輸協會多年來估計司機短缺達數萬人，此數據經常在政策辯論中被引用，但 Correll 主張，美國面臨的並非真正的司機短缺，而是利用率問題——司機在取貨與送貨地點浪費的時間，造成了人為的稀缺感。

「我們並不缺卡車司機，」他說。「我們只是浪費了現有司機太多時間，以至於感覺像短缺。」

報告要點

Telegraph 預測第四季煤炭車皮運量年增低於 1%，是長達十年長期下滑中的首次回升，主要由 CSX 與 NS 的出口需求帶動。

國會推動在 2029 年期限前加速淘汰 DOT-111 罐車，可能在罐車運量需求預估成長近 10% 之際收緊供給。

卡車與鐵路聯運價差達 34%，推動聯運運量創歷史新高，貨主正將供應鏈從卡車轉向鐵路。

本摘要係根據專訪逐字稿整理；完整專訪請見 FreightWaves 隨附影片（原文）。