大約一年前，播客「Pablo Torre Finds Out」發布了系列第一集，此後逐步發展成為一部共17集的系列節目，調查洛杉磯快艇隊涉嫌規避NBA薪資上限規定的行為。此後，該播客團隊憑藉這項獨立調查報導贏得了普立茲獎、國家雜誌獎以及Edward R. Murrow獎。

2026年9月2日，NBA公布其自身調查結果，認定快艇隊協助明星前鋒Kawhi Leonard與四家與球隊有業務往來的公司達成代言協議，並以商業利益作為回報，違反了聯盟的薪資上限規定。薪資上限——即聯盟為每支球隊設定的球員薪資總額上限——是為維持競爭平衡而設計的機制，而規避此機制的懲罰名列美國體育史上最重之列：快艇隊被罰款3,000萬美元並被剝奪五個未來首輪選秀權，球隊老闆Steve Ballmer則被禁賽一年。

然而，當「Pablo Torre Finds Out」開始揭開快艇隊規避薪資上限的行為時，傳統體育媒體大多袖手旁觀——甚至完全無視該播客的報導。

對於研究體育與政治及企業權力日益交織的研究人員Alex Volonte而言，這一事件展現了獨立新聞業日益重要的地位，同時也暴露了傳統體育媒體的不足。他提出的問題相當直接：體育媒體是否足以勝任這項任務？

「玩具部門」開始認真起來

在報紙的黃金年代，體育版有助於提升訂閱量，但常被貶稱為「玩具部門」，因為其內容較少涉及「硬性」或嚴肅的報導。長期以來，體育版的主要內容是賽事報導、傷病情況、交易傳聞和評論專欄。體育廣播電台則將逐場轉播評論和與球迷辯論的談話節目發揮到極致。雜誌刊載球員深度人物專訪以及關於史詩級季後賽對決的長篇故事。電視以現場比賽轉播、賽後精華和每週節目為主。書籍則深入，從教練和運動員的傳記，到詳述冠軍隊伍組建過程的難忘賽季敘事。

多年來，這些形式共存，形成相對均衡的媒體生態，有時也能產出值得關注的調查報導：1980年代波士頓學院籃球隊的放水醜聞；1990年代和2000年代MLB普遍存在的禁藥使用問題；以及2010年代NFL對反覆頭部撞擊導致長期腦損傷的知情程度。

但由於體育與政治、金融的交融如今已如此深入，監督權力往往需要超越常規體育報導的調查。例如，The Athletic的Adam Crafton花了數月時間翻查主辦城市合約和公共紀錄，以揭示FIFA如何將世界盃成本轉嫁給美國納稅人。

然而，Crafton在The Athletic的報導仍是例外。許多針對體育產業的監督報導，必須由非以體育為核心、但已具備調查報導基礎設施的媒體來承擔。例如，ProPublica於2021年揭露了富有的體育隊老闆的逃稅行為；2026年4月，Wired揭露麥迪遜花園廣場——紐約尼克隊和紐約遊騎兵隊的主場——如何秘密使用臉部辨識技術識別進入其場館的人士並建立其個人檔案。

數位洪流

數位時代媒體格局的變化為Torre這樣的播客主持人創造了機會，但也使人們更難區分新聞嚴謹性與公關宣傳。如今球迷可以從各式各樣的媒介和人物獲取體育新聞，從社群媒體紅人和播客主持人，到YouTube頻道和實況主。

與此同時，體育聯盟與報導它們的媒體之間的界線日趨模糊。2026年1月，ESPN收購了NFL的官方電視網。幾乎所有主要球隊現在都設有內部媒體團隊，經營自己的報導和社群媒體帳號，與傳統媒體競爭。波士頓紅襪隊老闆John W. Henry，同時也是新英格蘭體育網以及波士頓主要報紙《波士頓環球報》的擁有者。像PlayersTV這類運動員自有的媒體頻道，或許能提供了解運動員生活和觀點的有趣窗口，但這些形式始終有強烈的動機走向自我宣傳。

投資工具

傳統體育媒體的碎片化，與體育日益金融化的趨勢同步發生——所謂體育金融化，是指球隊、聯盟和運動員越來越被視為金融資產和投資工具，而非文化或體育機構。

由於美國職業體育聯盟以嚴格管控的封閉市場方式運作，它們可以決定誰能進入球隊所有權以及持有股權的規模。私募股權直到最近才獲准投資職業體育聯盟，即便如此，在北美五大聯盟中，私募股權公司的參與上限被設定為最多30%的無控制權股權——這類股權讓基金得以分享不斷上漲的球隊估值，但無權干預球隊決策。

但這並未降低投資的吸引力，因為體育球隊的表現往往大幅領先股市。以NBA的洛杉磯湖人隊為例：2026年8月，Mark Walter以125億美元出售球隊，創下職業體育史上的紀錄。而在不到一年前，他才以當時創紀錄的約100億美元估值收購球隊的控制權，意味著球隊估值在短短九個月內上漲了25%。

再往前追溯，Jerry於1989年以1.5億美元買下NFL的達拉斯牛仔隊；截至2026年9月，該球隊價值170億美元——經通脹調整後的回報約為4,155%。

基於這些原因，RedBird Capital Partners和Arctos Partners等機構投資者近年來紛紛進入體育市場。2026年8月11日，MLB的紐約洋基隊宣布與Apollo Global Management達成一項26億美元的融資協議，其中包括最終持有球隊16%的股權，該協議對洋基隊的估值超過120億美元。

Bloomberg報導了Apollo Global Management與紐約洋基隊的26億美元協議——以及這對未來體育融資的意義（觀看報導）。

將資金停泊在大眾熱愛的事物上

投資者被職業體育吸引的原因不難理解。現場體育賽事仍是美國生活中少數真正具有跨越政治、種族和階級的大眾吸引力的領域，每年幾乎所有頂級轉播和收視率最高的節目都是體育賽事。

除了財務回報之外，富有的投資者和機構也將有價值的球隊和聯盟視為透過所謂的「體育洗白」來購買公眾公信力的途徑——即利用體育的廣泛人氣來美化自身聲譽。

但新的資本流入也為財務不當行為創造了機會。總部位於邁阿密的投資公司777 Partners以更廣泛的投資業務為資金來源，在雄心勃勃的擴張過程中建立了一個國際足球俱樂部組合。2025年，檢方指控該公司創辦人及財務長向貸款機構和投資者隱瞞數億美元的財務問題，加上財務長認罪，該公司隨之崩塌。

與此同時，體育博彩、夢幻聯賽和預測市場——投資者交易與現實世界結果（包括比賽結果）掛鉤的合約的平台——的興起，進一步將體育轉變為金融投機的工具，而儘管經濟效益有限且公眾支持度低迷，數十億納稅人資金仍持續補貼大型體育場館項目。

改革方向

Volonte認為，像Torre這樣的獨立記者能取得出人意料的成功，可以成為體育新聞業的借鏡。在他與體育媒體學者Roxane Coche即將發表於《International Journal of Sport Communication》的文章中，他們主張體育記者應在報導中承擔更多監督和調查的角色。

他們建議，體育記者可以接受基礎經濟學訓練，從而更有能力報導金融操作、分析美國證券交易委員會文件——這些公開文件詳細說明公司和大型投資者如何處理資金——或理解加密貨幣。此外，基本的監督新方法也可以融入日常報導：查閱公共紀錄、鑽研文件以及事實查核陳述。

體育從來不只是關於某一天哪支球隊獲勝、哪支球隊落敗。但政治、金融、球迷群體和運動員日益重塑體育格局的方式，已變得難以忽視。僅在過去12個月內，其胞弟為Donald Trump總統女婿的Josh Kushner收購了洛杉磯湖人隊的股權；NBA和MLB球員捲入賭博調查；FIFA則探討向私人投資者出售其商業權益股份。這些事件的發展都圍繞著金融結構——股權交易、賭博調查、商業權益出售——正是Volonte認為記者應受訓追蹤的資金流向。

Volonte認為，這些都是值得更深入審視的體育新聞。

Alex Volonte是佛羅里達大學新聞學研究所在學研究生助教。本文依據創用CC授權轉載自The Conversation，最初刊載於Fortune.com。請閱讀原文或Fortune版本。