CLARITY 法案邁向 9 月 15 日參議院終結辯論表決，加密貨幣法案持續推進

參議院為 H.R. 3633 設定程序性考驗

數位資產立法即將重返參議院議程核心，國會議員正準備進行一項關鍵的程序性表決，決定 H.R. 3633 是否能推進至全面辯論階段。根據參議院民主黨於 8 月 8 日公布的議程，《數位資產市場明確法案》的終結辯論動議可於 9 月 15 日下午 2:15 提出。

根據公布的議程，參議員將針對是否推進審議第 423 號行事曆案 H.R. 3633 進行終結辯論表決——而非針對法案的最終通過。審議動議（motion to proceed）是決定參議院能否開始審議該法案的程序性步驟，而終結辯論則是限制辯論時間以使院會得以繼續推進的機制。

就立法而言，參議院表決程序通常要求經正式選任及宣誓的三分之五參議員——即在參議院全額編制下需 60 票——才能終結辯論。達到此門檻將使 H.R. 3633 更接近參議院審議。若未能終結辯論，則該動議將無法在此階段克服院會無限辯論的障礙。

CLARITY 法案是本屆國會中進入參議院議程的最重要數位資產市場結構立法之一，反映了多年來關於如何解決 SEC 與 CFTC 之間管轄權重疊的辯論——此重疊一直主導並分裂著美國的加密貨幣監管。

前眾議員 McHenry 強調參議院院會時間

前美國眾議員 Patrick McHenry（共和黨，北卡羅來納州）於 8 月 8 日在 X 平台上表示，獲得參議院院會時間代表該立法的一項重要程序進展：

「國會山莊，尤其是參議院，是由行事曆或所謂『院會時間』驅動的……CLARITY 法案現在已列入議程。領袖 John Thune 正在給加密貨幣院會時間。雖然有所延遲，但參議員將必須表態。」

9 月 15 日的表決不保證會完全按照目前排定的時間進行。終結辯論動議可能被撤回或宣告無效，參議院領袖可能達成一致同意協議以更改時間或程序，或者院會可能在記名表決前採取其他程序性步驟。若終結辯論表決順利進行且成功，參議院將更接近審議 H.R. 3633；若失敗，審議動議將無法在此階段推進。

若終結辯論被成功援引且審議動議獲得通過，參議院將開放該法案進入院會辯論，參議員可在最終通過表決前提出修正案。該院會辯論的結果將決定與眾議院通過版本之間的差異是否需要進一步協商調和。

立法歷史與配套措施

H.R. 3633 將透過為商品期貨交易委員會（CFTC）及美國證券交易委員會（SEC）分配職責，建立數位商品的監管框架。該法案還設定了涵蓋交易監控、紀錄保存、客戶資產混合、替代交易系統及臨時註冊等領域的要求。在此框架下，SEC 的管轄權通常適用於代表企業債務或股權投資合約的數位資產，而 CFTC 的管轄權則涵蓋在不涉及此類義務的交易中出售的數位資產——這是交易所和代幣發行方多年來一直尋求的界線。

國會紀錄顯示，眾議院於 2025 年 7 月 17 日以 294 對 134 票通過該法案，隨後送交參議院並轉交參議院銀行、住宅與都市事務委員會。眾議院的表決獲得了兩黨支持，是近年來獨立加密貨幣立法中跨黨派幅度最強的之一。本年度的推進動力持續增強，參議院銀行委員會於 5 月 14 日以 15 對 9 票推進 H.R. 3633，將該立法推向全院審議。

參議院農業委員會也於 1 月 29 日推進了《數位商品中介法》（Digital Commodity Intermediaries Act），這是一項建立在眾議院通過的 CLARITY 法案基礎上的配套市場結構措施，將擴大 CFTC 對數位商品的管轄權。CLARITY 法案是 2025 年更廣泛的數位資產立法推動的一部分，該推動還包括分別在國會推進的穩定幣監管措施。

時間軸與政治壓力

9 月 15 日的終結辯論行動是繼 8 月 8 日提出的 H.R. 3633 審議動議之後。參議院議程顯示，國會議員預定於 9 月 14 日在暑期休會期間的一系列形式會議後返回處理例行政務。

在美國參議員 Bernie Moreno 表示 CLARITY 法案的談判已經結束後，政治壓力也隨之加劇，焦點轉向支持者能否在參議院復會時爭取到足夠的票數以推進該法案。終結辯論表決的結果將揭示是否存在足夠的跨黨派共識，以推動本屆國會中首部全面的數位資產市場結構法案邁向最終通過。