華盛頓往常八月的沉寂,本週不復存在。

SEC於週二公布首項專門針對加密貨幣的規則制定提案,唐納·川普總統於週三在白宮接見業界高層,CFTC則於週四召開創新諮詢委員會的首次會議。

在一連串密集的活動中,川普敦促國會通過《清晰法案》的「公平版本」——暗指他認為特別針對他本人的爭議性倫理條款。在CFTC創新諮詢委員會的首次會議上,主席Mike Selig將該法案定位為防範「另一個Gary Gensler」的保護措施,但也警告,若《清晰法案》因「民主黨阻撓」而陷入停滯,該機構將運用現有職權建立自己的加密監管制度,且已指示幕僚著手研究相關規則。與此同時,SEC正式提出「加密資產監管條例」——允許特定發行案在四年內募集最高500萬美元、或每年最高7,500萬美元而無須完整註冊,並附帶一項條件式安全港。

這一切都指向《清晰法案》——這項市場結構法案將把數位資產的監管權劃分給兩個機構:被視為商品的代幣,其現貨市場交由CFTC;被視為證券的資產則歸SEC管轄。該法案試圖釐清籠罩業界十年的灰色地帶:目前沒有任何聯邦監管機構對加密貨幣現貨交易擁有直接且持續的監督權,發行方長期以來只能自行猜測其代幣是否屬於證券。

川普向加密業界高層傳達的訊息:通過《清晰法案》

川普總統對獲邀進入橢圓形辦公室的加密業界高層傳達了一個明確訊息:通過《清晰法案》。

業界高層在結束週三的白宮會議後,對《清晰法案》的前景重燃樂觀情緒。川普敦促國會在議員下月復會後,通過這項跨黨派法案的「公平版本」,所指正是參議員Thom Tillis(北卡羅來納州共和黨)與Ruben Gallego(亞利桑那州民主黨)提出的倫理條款。川普主張,部分條款不公平地針對他個人,而圍繞這些條款的爭議已成為達成跨黨派協議的主要障礙。

Tillis與Gallego的條文將要求總統、其他高級官員及國會議員揭露並出脫特定數位資產持倉,並限制官員自行發行代幣。民主黨之所以力推這類防護機制,部分原因在於與總統及其家族相關的加密事業,包括World Liberty Financial的USD1穩定幣與TRUMP迷因幣。

倫理議題也是閉門會談的焦點。據兩位知情人士透露,在公開談話之前,Coinbase執行長Brian Armstrong、a16z管理合夥人Chris Dixon、Ripple執行長Brad Garlinghouse與Kraken共同執行長Arjun Sethi,已與商務部長Howard Lutnick私下會面。

會談聚焦於通過《清晰法案》的重要性,包括該法案對美國就業、經濟成長可能代表的意義,以及如何讓加密創業者與企業回流美國。與會者也討論了尚存的障礙(包括倫理條款),以及白宮能如何協助為跨黨派協議鋪路。

Dixon隨後公開感謝總統與CFTC主席:

Thank you @POTUS for inviting crypto leaders to the White House yesterday and leading the push for CLARITY. I also appreciate @ChairmanSelig doing the same at the CFTC Innovation Advisory Committee meeting. It’s clear that there is a lot of support for crypto innovation from the… — Chris Dixon (@cdixon) August 20, 2026

CFTC:通過《清晰法案》,否則機構將自行出手

如何讓加密貨幣的指標性立法順利完成,也是週四創新諮詢委員會會議的核心主題;該會議匯聚了傳統金融、加密貨幣、預測市場與AI領域的領袖。

Selig表示:「通過《清晰法案》,是我們防止另一個Gary Gensler對今天在場的個人和企業發動失控法律戰的最穩妥方式。」他所指的前任SEC主席,在其領導下該機構共提起125件與加密貨幣相關的執法行動。

但Selig也明確表示,若國會未能交付成果,這個商品期貨監管機構已準備自行採取行動。

他說:「若《清晰法案》因民主黨阻撓而持續停滯,CFTC將運用現有職權,開始為加密資產市場建立監管制度。」他並補充,已指示機構幕僚開始研究此類規則。以這種方式建立的制度不同於成文法,日後可能被另一屆委員會改寫——這正是業界長期將立法視為更持久目標的原因之一。

SEC提出「加密資產監管條例」

與此同時,SEC正式提出「加密資產監管條例」,這是針對美國加密貨幣募資的新架構。該提案將允許特定發行案在四年內募集最高500萬美元、或每年最高7,500萬美元,而無須完成完整的SEC註冊;在發行方的核心管理工作結束後,為加密資產設立條件式安全港;並排除特定州級證券註冊要求的適用。作為正式提案,該案現進入公眾意見徵集期,委員會之後才能通過最終規則,這意味著相關寬免目前均未生效。

提案獲得通過的方式也值得注意。據SEC發言人表示,委員會以「seriatim」(逐一簽署)程序完成表決,即委員在公開會議之外個別投票。

SEC原定於上週五的公開會議上審議「加密資產監管條例」,卻以「不可預見的日程問題」為由突然取消會議,引發外界諸多揣測。

由Eleanor Terrett撰寫的電子報Crypto in America本週稍早報導,白宮與華爾街團體雙方的壓力,都促成了這場會議的取消。白宮擔心「加密資產監管條例」與另一項針對代幣化的創新豁免,可能使《清晰法案》的協商更趨複雜。華爾街團體也對該創新豁免提出法律疑慮,主張這種規模的變更應透過正式規則制定程序推進,而非以豁免或「不採取行動」函令的方式處理。

Semafor隨後報導,「白宮內部作業疏失」也是會議取消的原因之一,官員們當時不清楚SEC究竟打算推進「加密資產監管條例」,還是針對代幣化的創新豁免。

本週的一連串活動,如今匯聚成秋季的一道核心問題:國會究竟是會化解倫理僵局、通過《清晰法案》,還是美國加密貨幣最終將由目前正在推進的SEC與CFTC規則制定來治理。