重點摘要

眾議院取消了 9 月 21 日與 9 月 28 日的表決會期，壓縮了 CLARITY 法案的行動窗口。

參議院預計於 9 月 15 日舉行終結辯論表決，該表決將啟動辯論，但無法完成最終通過。

任何參議院修正案均需眾議院批准，這可能使 CLARITY 法案延宕至期中選舉休會之後。

在眾議院共和黨領袖刪除 9 月最後兩個預定表決週後，CLARITY 法案完成最終通關的路徑更加緊縮。

眾議院議員如今預計於 9 月 17 日之後離開華盛頓，並待到 11 月 3 日期中選舉結束後才返回。此一變動使自 9 月 14 日起僅剩四個眾議院表決日，之後議員將離開約六週。

這一時間安排與參議院計劃於 9 月 15 日對 H.R. 3633 進行的程序表決直接重疊。若參議員修正眾議院已通過的文本，眾議院將需在該法案送交總統唐納·川普之前審議這些修改。

CLARITY 法案進展面臨眾議院休會

眾議院領袖取消了 9 月 21 日與 9 月 28 日當週的表決會期。此舉在 11 月 3 日期中選舉前刪減了八個立法日。議員如今預計於 9 月 17 日後離開華盛頓，並於選後才恢復正常立法工作。這樣的時程使議員在 9 月期間完成 CLARITY 法案的時間所剩無幾。

眾議院已於 2025 年 7 月 17 日通過 H.R. 3633《數位資產市場清晰法案》，該案以 294 票對 134 票過關，有 78 位民主黨議員加入共和黨陣營支持。

CLARITY 法案為數位資產建立聯邦市場結構，並在證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）之間劃分監管職責。該法案是國會加密立法兩部曲中的市場結構部分，繼 2025 年較早通過的穩定幣監管法之後，產業團體將其視為聯邦數位資產政策中尚未落實的主要環節。參議院的修改將需要眾議院再度作出決定。

參議院表決開啟更漫長的流程

參議院領袖計劃於 9 月 15 日就程序動議舉行終結辯論表決。該表決需至少 60 位參議員支持，才能將法案推進至正式院會辯論。表決成功並不會將法案直接送交總統。參議員仍可就文本辯論、提出修正案，並在最終通過前舉行更多程序表決。

這一流程構成 9 月的主要時間難題。眾議院計劃在預定的參議院表決兩天後離開華盛頓。若參議員通過不同版本，眾議院議員將需接受這些修改，或與參議院協商出共同文本。除非眾議院領袖更改日程，否則任一路徑都可能使最終行動延至選後時期。

Lummis 推動懷俄明模式推向全國

參議員 Cynthia Lummis 持續支持 CLARITY 法案，並將其描述為懷俄明州數位資產做法的全國版。這位懷俄明州共和黨籍參議員表示，她的州在華盛頓制定更廣泛規則之前，就已為數位資產公司建立了法律框架。她表示，聯邦立法可為企業提供更明確的營運規則，並使更多數位資產開發留在美國境內。

Lummis 亦於 7 月在銀行委員會與農業委員會的工作之後，發布了更新版參議院文本。她表示，議員在 2026 年內達成協議的窗口有限。她的最新表態正值參議員準備程序表決並持續就多項條款進行協商之際。

Polymarket 交易者同樣下調了對 2026 年的預期。市場於 9 月 3 日將該法案獲得頒布的機率定價為約 18%，低於 8 月的約 20%。

參議院爭議仍左右時程

參議員持續就穩定幣獎勵、反洗錢規則、州執法權限、去中心化金融以及倫理條款進行協商。穩定幣獎勵尤其受到銀行與加密貨幣公司的關注。

加密貨幣企業反對可能限制平台分享收入或提供交易型激勵的措施。

在眾議院休會之前，日程已無多少空間容納冗長的修正案流程。選後的跛腳鴨會期可能給國會在 2026 年內完成該法案的另一個機會。議員也可更改眾議院日程，儘管領袖尚未宣布此類舉措。

若國會無法在本屆國會結束前就相同文本達成共識，議員將需在下一屆國會重新展開立法程序。