參議院阻撓議事門檻數學使 CLARITY 法案在八月休會前面臨風險
重點速覽
- •眾議院已於 2025 年 7 月 17 日通過 CLARITY 法案，參議院銀行委員會則於 2026 年 5 月 14 日推進其版本，但院會過關仍不確定。
- •參議院民主黨人尚未就道德規則、非法資金與穩定幣收益限制等關鍵條文達成一致。
- •該法案將把數位商品現貨交易所、經紀商與交易商的監管權交給 CFTC，同時保留 SEC 對代幣化證券的權限。
- •Bernstein 警告稱，若法案在休會前未通過，短期內可能對比特幣與風險較高的山寨幣造成壓力。
- •若參議院 8 月未表決，全面加密規則可能延後至 2027 年。
多年來最具影響力的加密監管法案正逐漸耗盡時間。正式名稱為《數位資產市場清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act）的 CLARITY 法案，預料在國會議員於八月休會前離開華盛頓之前，將幾乎確定在參議院失利；而比特幣已經開始反映這種不確定性，目前交易價接近 $63,500，較 2025 年 10 月創下的 $126,200 歷史高點低約 50%。
核心障礙很直接：參議院共和黨人需要 60 票才能克服阻撓議事，但民主黨對若干尚未解決的條文仍未達成一致。
參議院民主黨人對道德規則、非法資金條款與穩定幣收益限制表達疑慮；在就這些問題進一步協商之前，成功通過終止辯論並推進法案的程序性動議——即 cloture vote——路徑並不明朗。
立法目前進展
眾議院已於 2025 年 7 月 17 日以 294 票對 134 票通過 H.R. 3633，當中有 78 名民主黨人支持這項跨黨派加密法案。參議院銀行委員會則於 2026 年 5 月 14 日以 15 票對 9 票推進其版本，民主黨人 Ruben Gallego 與 Angela Alsobrooks 跨越黨派界線支持，不過兩人都表示，委員會通過並不代表他們會在院會表決時支持。
參議院多數黨領袖 John Thune 表示，CLARITY 法案已列入休會前議程，但程序性投票仍具不確定性，而下一次較現實的院會表決機會可能要等到 9 月中旬。
這種延後反映了政府資金協商與中期選舉臨近。參議員 Cynthia Lummis 表示，院會表決預期會發生，並指出包括聯邦官員道德條款在內的民主黨妥協，已經影響了法案文本。對於持續關注華盛頓動向的加密公司與交易員而言，時點至關重要，因為這項法案旨在解決長期存在的管轄權問題，而這些問題使部分產業一直處於重疊或不明確的聯邦監管之下。
（來源：Kalshi）
CLARITY 法案的設計目標
CLARITY 法案旨在建立更清晰的監管架構：將數位商品現貨交易所、經紀商與交易商的全面監管權交給 CFTC，同時保留 SEC 對代幣化證券的權限。這種分工是法案市場結構改革的核心。
截至 2026 年 7 月 20 日，加密貨幣總市值已達 $2.28 兆，其中比特幣占 $1.29 兆。比特幣受惠於既有的大宗商品待遇與成熟的衍生品市場。
這項法案主要是正式確認比特幣的監管地位，但也會對仍處於監管灰色地帶的 $6800 億非比特幣、非穩定幣資產，以及美國現貨交易所、DeFi 協議和透過代幣銷售募資的公司產生重大影響。這也是為什麼這場辯論吸引了比特幣本身以外的注意：立法將有助於決定美國數位資產市場中相當大一部分的監督、註冊與執法方式。
這場政治僵局的核心在於道德條款。若道德規則限制與白宮立場一致的加密活動，共和黨人可能分裂自家聯盟；而民主黨人則主張，若沒有道德條文，就不會有第 60 票。
延後的市場影響
JUST IN: $86 billion Mizuho Bank says Clarity Act will NOT pass in August
"It will happen at some point, but not in 2026." pic.twitter.com/oRPiBqIhkv — Bitcoin Archive (@BitcoinArchive) August 4, 2026
JUST IN: $86 billion Mizuho Bank says Clarity Act will NOT pass in August
"It will happen at some point, but not in 2026." pic.twitter.com/oRPiBqIhkv
— Bitcoin Archive (@BitcoinArchive) August 4, 2026
華爾街公司 Bernstein 表示，若參議院在休會前未採取行動，可能引發比特幣與高風險山寨幣的短期拋售。不過，Bernstein 仍樂觀認為，加密市場可在第三季末與第四季初、也就是中期選舉前出現反彈。
目前，Polymarket 估計 CLARITY 法案在 2026 年通過的機率為 31%，較過去一個月下滑 9 個百分點。Coinbase 執行長 Brian Armstrong 與 Grayscale 正推動參議院立即表決，BlackRock、Fidelity 與 Goldman Sachs 等公司也表態支持，認為這項法案對美國加密市場結構至關重要。
若無法進行表決，Bernstein 認為 SEC 與 CFTC 可能會在 Project Crypto 下加快制定規則，建立數位資產框架，但這種做法的速度較慢，也不如新立法有效。
法案未通過不會使加密資產變成非法，但會延續目前碎片化的監管環境。若 8 月沒有表決，這個規模達 $2.28 兆的產業之全面規則可能被推遲到 2027 年，而當時的國會局勢可能會大不相同。