隨著 8 月休會期限逼近，美國國會議員仍在就 Clarity Act 進行談判；圍繞倫理規範執行權與總統例外條款的分歧，使這項數位資產提案仍未解決。該法案將限制美國官員發行或支持加密資產，但參議院多數黨領袖 John Thune 已表示懷疑該法案目前是否有足夠票數通過。他也表示，仍可能透過院會表決來“get Clarity started”並衡量支持度。

該立法已成為一場更廣泛的執法權政治角力的一部分。民主黨希望由州檢察長執行倫理規範，而白宮與共和黨則支持以聯邦司法部長為核心的框架；該官員由 President Trump 任命。民主黨也批評部分條款稱其會給予總統特殊迴旋空間。這些爭議使該法案陷入停滯，即便金融業與執法社群的部分人士已對最新版本表示支持。

Clarity Act 談判聚焦倫理與執法

Clarity Act 談判的核心特徵，是一套將禁止美國官員發行或支持數位資產的倫理框架。該提案也包含一些例外條款，民主黨形容這些安排相當於為總統提供“get out of jail free”。

報導中提出的一個問題是，某些規則將在 President Trump 預定於 2029 年離任當天失效。批評者認為，這會削弱限制措施的持久性，並縮小其實際效果。

執法架構是另一項重大分歧。根據白宮與共和黨支持的方案，倫理條款將由 Trump 任命的司法部長負責執行。民主黨則主張應賦予州檢察長執法權。這將使執法範圍擴及多個司法管轄區，但共和黨與白宮似乎不太可能支持一項賦權給獨立州級檢察官的做法。

關於由誰執行規則的爭議並非只是程序問題。它決定了被指控的違規行為是透過單一聯邦管道處理，還是可由多名州級官員追究；這項差異影響政治問責，也影響任何倫理制度的實際覆蓋範圍。

據 Cointelegraph 報導，Thune 不認為該法案現階段有足夠票數通過。即便如此，他表示可能將其提交參議院院會，以“get Clarity started”，並在 8 月休會期限前確認剩餘票數的立場。

機構與執法部門表達支持，但黨派互信仍有限

儘管政治分歧仍在，外部對該法案的支持已經增加。白宮稱該提案是“most comprehensive and wide-ranging ethics provision in history”。民主黨參議員 Ruben Gallego 則持相反觀點，以直白措辭形容其既不嚴肅也不可接受。據報導，談判仍在繼續，國會議員正試圖找出雙方都能接受的文字表述。

金融機構也對該提案發表意見。Goldman Sachs 執行長 David Solomon 表示，該措施“not perfect”，但仍支持它。Cointelegraph 也報導，Fidelity 與 Charles Schwab 支持這項倡議。這些背書顯示，支持者將該法案視為限制潛在利益衝突的可行基準，尤其是對於尋求更清晰數位資產行為規則的公司而言。

執法團體也加入討論。National Fraternal Order of Police 表示，最新版 BRCA 被描述為保護去中心化協議開發者，且不會干擾對洗錢與詐欺的調查。這一點對支持者而言很重要，因為他們希望倫理限制能處理利益衝突，同時不會無意間限制合法執法活動。

不過，兩黨之間的不信任仍是主要障礙。談判者或許能調整執行細節，但圍繞總統例外條款與誰可執行規則的核心分歧，直接影響各方的政治誘因。

Polymarket 賠率反映不確定性

預測市場數據也顯示該立法存在不確定性。根據 Polymarket，Clarity Act 今年通過的機率目前為 38%。即使安排院會表決，如果國會議員無法就一個有足夠參議員願意公開辯護的版本達成一致，該法案仍可能面臨重大阻力。

短期內有兩項議題尤其重要：執法框架是否轉向涉及多個執法者的模式，以及總統例外條款是被保留還是被縮小。這些重點很可能決定政治妥協能否在 8 月休會前轉化為可表決的一套方案。

BitMEX 計畫在 11 年後關閉

在 Clarity Act 辯論之外，早期加密衍生品交易平台之一 BitMEX 宣布，將在營運 11 年後於 9 月關閉。BitMEX 於 2014 年推出，並因引入 100x 槓桿永續合約而聞名；這是一種類似期貨、但沒有固定到期日的加密衍生品。

近年來，隨著競爭加劇，該交易所交易量下滑。Binance 等大型中心化交易所，以及 Hyperliquid 等快速成長的去中心化平台，都取得了市場份額。CryptoQuant 執行長 Ki Young Ju 表示，BitMEX 在 Bitcoin 期貨市場的份額已降至 0.08%，每日交易量約為 8,400 萬美元。

Ju 將這次關閉形容為產業“torch”時刻，稱一家曾協助定義市場的交易所，如今正讓位給其啟發的下一波浪潮。Cointelegraph 也報導，BitMEX 的功能型代幣 BMEX 在關閉公告後大幅下跌。

同一天，一起集體訴訟浮出檯面，指控 BitMEX 以詐欺方式設計清算機制，以奪取交易者抵押品。BitMEX 否認指控，並表示其過去已成功就類似主張為自身辯護。

分析師將這次關閉與加密交易領域更廣泛的結構性變化相連。Cointelegraph 報導，重組顧問 Roshan Dharia 表示，BitMEX 的衰落反映整合正在加速。一段引述稱，前五大平台控制估計 80% 的全球現貨交易量，使中階營運商承壓；結構性逆風而非短期市場週期正在壓縮利潤，並限制擴張路徑。

整合主題仍在延續，Cointelegraph 也報導 BitMart 後來宣布將在未來數月內關閉。該報導指出，壓力正在加密交易場所之間擴散，而非僅限於單一平台。

S&P 與 Pantera 推出數位資產指數

指數提供商也正進一步擴展至數位資產領域。S&P Dow Jones Indices 與 Pantera Capital 推出 S&P Pantera Digital Asset Index，這是一項機構基準，旨在追蹤主要加密資產，同時排除 Bitcoin 與 XRP。

據 Cointelegraph 報導，該指數面向機構用途，並根據協議收入、市值與流動性的最低門檻篩選區塊鏈。該指數推出時包含 18 個成分資產。Ether (ETH)、BNB (BNB)、Solana (SOL)、TRON (TRX) 與 Hyperliquid (HYPE) 是前五大持倉。Bitcoin (BTC) 與 XRP 則是最大的非成分資產。

這次推出是建立機構級數位資產基準的更廣泛趨勢之一。基準可為資產管理公司提供衡量曝險、比較績效與設計金融產品的共同參考點，因此圍繞流動性、市場規模與收入的納入規則，對機構採用至關重要。Cointelegraph 提到相關產品，包括 Nasdaq Crypto Index US ETF、Franklin Crypto Index ETF，以及 Coinbase Store of Value Index。這些發展顯示，傳統金融風格的基準建構正從概念走向更具體的市場基礎設施。

Robinhood 探索擴大預測市場

在美國面向消費者的市場中，據報導 Robinhood 正討論透過整合 Crypto.com 提供的是非事件合約，擴大其預測市場業務。Cointelegraph 指出，Robinhood 於 2025 年 3 月開始提供預測市場，最初由 Kalshi 協助，以符合 U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) 的合規要求。

與此同時，監管機構對事件合約認證的審查正在加強。Cointelegraph 報導，CFTC 再次警告平台必須更具體，不應依賴涵蓋多種可能事件變體的廣泛模板式認證。這一監管立場可能影響提供商擴展新合約模板或擴大涵蓋情境範圍的速度。

Cointelegraph 也提及法律評論，將市場結構監督的潛在清晰度與 Clarity Act 相連，並將這項倫理立法描述為可能有助於 CFTC 監測預測市場成長。

從治理、交易所、基準到面向消費者的產品，監管、機構基礎設施與市場結構壓力持續塑造加密產業的發展。對 Clarity Act 而言，眼前的問題是國會議員能否達成持久的執法妥協，以及參議員是否準備在 8 月休會期限前將該妥協轉化為票數。