在經歷長期低迷後，比特幣近幾週強勁反彈，花旗集團預計這一動能將持續。週四，這家投資銀行將其12個月比特幣價格目標從先前預測的82,000美元上調至113,000美元，漲幅約38%，並指出加密貨幣興趣回暖和市場情緒好轉是推動上行壓力的因素。

花旗同時上調了對以太幣的展望，將這一第二大加密貨幣的目標從2,240美元上調至3,028美元，漲幅約35%。華爾街大型銀行的價格目標被視為傳統金融機構對加密貨幣看法的風向標，因此此次調整幅度備受關注。

該銀行預測，加密貨幣交易所交易基金（ETF）的需求將推動價格上漲，未來一年ETF流入資金將達到50億美元。現貨比特幣ETF直接持有比特幣並在美國交易所交易，於2024年1月獲得監管批准，此後為傳統券商帳戶投資者提供了接觸該資產的途徑。花旗還指出，美國財政部回購較長期債券的決定以及美元走弱，是預計將重振數位資產動能的因素。

此次目標上調正值價格停滯或下跌一年之後。比特幣從2025年10月的124,000美元高點跌至6月的58,000美元低點。8月中旬，美國財政部宣布回購債券，推動價格跳漲，比特幣的命運自此開始好轉。到9月，比特幣四個月來首次突破80,000美元，此後一直在該水準附近交易——這意味著新目標預示著進一步上漲，但仍低於2025年10月的高點。

花旗指出，近期ETF資金流向的逆轉可能會助推比特幣的漲勢。今年現貨比特幣ETF表現震盪：根據分析平台SoSoValue的數據，5月和6月，這些基金錄得近70億美元的資金流出。這一趨勢於7月開始逆轉，9月現貨比特幣ETF流入資金超過20億美元。考慮到該銀行對未來一年50億美元流入的假設，這一速度能否續是其核心論點的關鍵。

美國財政部的債券回購公告也導致美元走弱，為比特幣提供了額外支撐。回購會註銷未償債務，減少投資者可獲得的較長期美國國債的供應。歷史上，美元走弱會使投資者更願意承擔風險，尤其是在加密貨幣等投機性資產上。

美國的監管環境也為加密貨幣市場帶來了提振。原本將為加密貨幣市場制定廣泛規則的《Clarity Act》法案於9月中旬未能在參議院取得進展。然而，比特幣的表現好於一些人的預期。此後不久，美國證券交易委員會（SEC）開始動用其現有權力，在本屆政府任期的剩餘時間內為該行業制定規則。花旗表示，這些舉措有助於緩解投資者的擔憂。在立法途徑目前陷入停滯的情況下，SEC的規則制定過程——以及每月的ETF數據——將是市場有關美國加密貨幣政策和需求的下一個信號最可能出現之處。

本文最初發表於 Fortune.com。