花旗週二對 UiPath (PATH) 表達信心，以「買入」評級與 23 美元目標價對該股展開初始覆蓋。這項背書出台前，該股正面臨艱難處境——上週下跌 16%，創下四個多月來最陡峭的單週跌幅。

該股在週二盤前小漲 0.2%。根據 Zacks 的資料，UiPath 目前股價相對同業存在溢價，在該機構的價值風格評分中獲得 D 級。

花旗分析師 Yitchuin Wang 認為，財報後的跌勢創造了具吸引力的進場時機。在 Wang 的觀點中，企業 AI 將需要在代理、模型、人類、API 與機器人之間進行協調，而自動化對治理與合規依然至關重要。此一論點將 UiPath 的核心機器人流程自動化業務定位為潛在受惠者，因為企業正從試驗 AI 代理邁向實際投入生產環境，而控制與可稽核性將成為核心考量。

在 UiPath 公布財政第二季業績後，華爾街普遍上調目標價，但這些調升仍伴隨保留態度。單一的買入評級夾在一群持有評級與一個落後大盤評級之間，反映出市場對 AI 支出能多快轉化為軟體收入的更廣泛辯論——這也是困擾許多企業應用軟體商的疑問。

分析師上調目標價 但要求 AI 佐證

美國銀行分析師 Koji Ikeda 將目標價從 13 美元上調至 15 美元，但維持「落後大盤」評級。他指出，第二季業績幾乎未能回答關鍵問題：AI 是否真能加速年度經常性收入（ARR）的成長。不過 BofA 確實調整了模型，以反映更高的利潤率預期。

Truist 將目標價從 12 美元上調至 17 美元，維持中性的「持有」評級。該機構看到更多 Agentic AI 交易以及客戶成長的些許改善，但表示在轉向更正面看法之前，仍需看到更快速的成長。

TD Cowen 將目標價從 13 美元上調至 16 美元，同樣維持「持有」評級。該機構指出第二季表現穩健、客戶留存率穩定以及 AI 採用度持續成長為正面因素。

DA Davidson 的 Lucky Schreiner 將目標價從 12 美元上調至 16 美元，維持「中性」評級。他指出 UiPath 的 ARR 優於預期，並小幅上調 2027 財年的 ARR 展望。

第二季營收優於預期

UiPath 財政第二季營收為 4.1026 億美元，年增 13%，高於分析師預估的 3.978 億美元。調整後每股盈餘為 0.15 美元，符合預期。毛利率從一年前的 82% 下滑至 80%。

在獲利預估方面，UiPath 本季預期每股盈餘為 0.19 美元，年增 18.8%。本財年共識預估為每股 0.80 美元，年增 11.1%。

Zacks 對 PATH 給予第 2 名（買入）評級，指出儘管估值存在溢價，獲利預估趨勢依然穩定。

本季營收預估為 4.4434 億美元，意味著年增 8.1%。

UiPath 的投資人日定於 9 月 22 日舉行，管理層預計將在會中說明推動更高成長的計畫。該活動很可能成為下一個考驗——檢驗該公司能否說服質疑者（包括上述給予持有評級的分析師）相信其 Agentic AI 策略能夠重新加速 ARR 成長。

來源：CoinCentral