分析師 Doctor Profit 發表了一項以 Circle、Coinbase 與 Ethereum 為核心的長期投資論點，將三者描述為不斷演進的數位金融生態系統的中樞。該報告發布之際，美國國會正持續推進加密貨幣立法——包括已頒布的 GENIUS Act，該法案為支付型穩定幣建立了聯邦監管框架——機構正擴大代幣化計畫，受監管的穩定幣在金融市場中的採用也持續成長。已申請在美國公開上市的 Circle，將成為在新穩定幣規則下首批於公開市場交易的主要穩定幣發行商之一。

在他透過 X 分享的分析中，Doctor Profit 認為這些實體構成了他所稱的「Galactic Three」——一個由 BlackRock 在數位資產領域不斷擴大的影響力所強化的緊密互聯網絡。

BlackRock 的關聯性支撐該論點

根據 Doctor Profit 的說法，BlackRock 在數位資產領域日益加深的參與，強化了 Circle、Coinbase 與 Ethereum 之間的聯繫。Circle 透過一檔由 BlackRock 管理的基金來管理大部分 USDC 儲備，而 Coinbase 則擔任 BlackRock iShares Bitcoin Trust 及多檔其他美國加密 ETF 的託管機構。

該分析師還強調了 Coinbase 在 Circle 的持股，以及與 USDC 儲備相關的收入分成協議。此外，Coinbase 的 Base 網路在 Ethereum 上進行結算，在該生態系統中建立了另一個結構性連結。

Ethereum 同時託管了 BlackRock 的 BUIDL 代幣化國債基金。Doctor Profit 指出，Ethereum 目前在代幣化實體資產市場中處於領先地位，總鎖定價值約為 166 億美元。其他主要資產管理公司也推出了競爭性的代幣化產品——包括 Franklin Templeton 的 OnChain U.S. Government Money Fund（FOBXX）以及 Ondo Finance 的代幣化國債產品——將機構在區塊鏈基礎設施上的參與擴展到 BlackRock 之外。

監管發展與代幣化基礎設施

Doctor Profit 指出，待審的 CLARITY Act 有望為數位資產市場帶來更廣泛的法律確定性。該法案已通過眾議院金融服務委員會審議，內容涵蓋代幣分類、交易所監管、穩定幣、去中心化金融以及破產保護等議題。

他還引用了 Depository Trust & Clearing Corporation 的代幣化計畫，據報導該平台依賴 Besu——一個 Ethereum 客戶端——作為支援代幣化證券的區塊鏈基礎設施。

投資組合配置與量子安全隱憂

Doctor Profit 雖然維持對 Bitcoin 的看多立場，但他透露目前的投資組合配置為 60% Ethereum 和 40% Bitcoin。他引用了近期宣布的 Bitcoin Security Consortium，並建議 Bitcoin 的未來路線圖最終可能纳入抗量子升級。

該分析師引用 Coinbase 的研究指出，20% 至 50% 的舊版 Bitcoin 錢包格式可能面臨未來與量子技術相關的安全風險。

他還強調了報告中的成長數據：Circle 的 USYC 代幣化國債產品已擴展至約 30 億美元，而 USDC 在 6 月的處理交易量約為 1.21 兆美元。