Circle與幣安擴大合作，使其USDC穩定幣在全球及新興市場獲得大幅拓寬的分發渠道，此一發展可能加劇與市場領導者Tether USDT的競爭。對穩定幣發行方而言，交易所分發是最關鍵的採用槓桿之一：提供代幣報價的交易平台，決定了代幣交易、定價與轉移的便捷程度，以及日常使用所依賴的流動性。

根據此項安排，幣安已向Circle投資1億美元，並簽署為期五年的新協議，在其平台上推廣並整合USDC。這項協議使幣安對Circle的成長擁有直接的財務利益，同時為這家穩定幣發行方打開了全球最大的加密貨幣交易與錢包生態系統之一。

這項合作已產生可衡量的成長。當兩家公司於2024年底展開首次合作時，幣安提供140個以USDC計價的現貨市場。根據加密貨幣市場數據提供商Kaiko的數據，該數字目前已增至329個。

交易量也呈現類似趨勢。Kaiko數據顯示，幣安每月USDC交易量已從合作前的約200億至400億美元，增至持續超過800億美元。Kaiko研究主管Anastasia Melachrinos表示，2026年幣安每日處理的USDC現貨交易量介於50億至100億美元之間。

儘管勢頭強勁，Circle仍大幅落後於市場領導者。USDC目前市值約為740億美元，而Tether的USDT約為1,400億美元，兩種美元掛鉤代幣之間存在顯著差距。由於市值反映穩定幣流通代幣的總價值，它是衡量者差距的標準指標。

分析師表示，幣安的分發網絡可協助Circle擴大USDC的採用，尤其是在新興市場。即便如此，將用戶從USDT轉移出去可能需要時間，因為Tether已建立起深厚的流動性、廣泛的交易對以及成熟的支付網絡——這種網絡深度需要多年才能累積。

「僅靠分發無法在一夜之間改變這一局面，」做市商Gravity Team聯合創始人兼首席執行官Martins Benkitis表示，並指出USDT已確立的流動性與用戶基礎。

這項協議也深化了Circle在發行USDC之外，構建分發與支付基礎設施的更廣泛策略。該公司與Coinbase保持商業合作關係，並正在擴展其支付網絡，同時其對總部位於新加坡的TazaPay金額4億美元的收購，將為新興市場增添本地銀行關係與支付通道。在這些地區，本地銀行接入是關鍵要素，決定了用戶在本幣與美元掛鉤代幣之間轉換的便捷程度。

對Circle而言，與幣安的這項協議因此不僅僅是又一項交易所合作。它將全球最大的加密貨幣平台之一與USDC的成長在財務上綁定在一起，同時為這家穩定幣發行方開拓更寬廣的途徑，進入美元掛鉤穩定幣在交易與支付中日益普及的市場。隨著五年協議的推進，值得關注的數據包括幣安上以USDC計價的市場數量、較高交易量的持續性，以及與USDT的市值差距是否開始縮小。