Circle 正準備於 2026 年 9 月 16 日推出其 USDC 原生的 Layer 1 區塊鏈 Arc，將該網路定位為專為機構支付、結算與代幣化金融資產打造的基礎設施。此次推出延伸了 Circle 的核心業務——USDC 是目前流通量最大的美元穩定幣之一，而 Arc 為公司提供了一個以該代幣為原生資產的結算層，而非整合於第三方區塊鏈。上线日期落在美國參議院對 CLARITY 法案（一項重要的加密貨幣立法提案）進行終結辯論表決的一天之後，使 Arc 的登場與美國數位資產監管環境可能出現的重大轉變相互交織。

以機構為主的驗證者陣容

Arc 以一個機構比例罕見之高的創始驗證者陣容問世。這個 11 人團隊包括 BlackRock、美國存託信託與清算公司（DTCC）、Visa、Mastercard、洲際交易所（ICE）、Galaxy、Global Payments、MoneyGram、SBI Group、Standard Chartered（渣打銀行）以及 Sumitomo Corporation（住友商事）。

主要金融市場機構的參與，使 Arc 與主要由加密原生投資人支持的區塊鏈網路呈現截然不同的面貌，該項目從一開始就以受監管的金融基礎設施為目標。這份名單也橫跨金融體系的不同層級——資產管理、市場基礎設施、信用卡網路、交易所與支付——反映 Arc 所要服務的多元應用場景。

驗證者將運行由 Circle 精選的許可制節點，而非開放任何人透過無需許可的質押成為驗證者。此模式強調機構監督、合規與營運可預測性，但也放棄了許多既有公鏈所具備的無需許可結構。Circle 實質上是將 Arc 定位為一個讓受監管金融機構能在受控環境中營運、同時仍享有區塊鏈結算優勢的網路。這種做法與 Ethereum 等網路的無需許可精神形成對比，也使 Arc 更貼近大型金融機構在評估分散式帳本技術時歷來偏好的許可制設計。

快速最終性與以 USDC 計價的費用

Arc 結合了熟悉的 Ethereum 開發工具與專為快速結算設計的獨立共識架構。其共識引擎 Malachite 衍生自 Tendermint，採用拜占庭容錯技術，可在 500 毫秒內實現確定性的交易最終性。

執行層則建構於 Reth——一個以 Rust 撰寫的 Ethereum 客戶端——為開發者提供相容 EVM 的環境。因此，既有的 Solidity 應用程式以及 Foundry 與 Hardhat 等開發工具，在部署至該網路時預計僅需有限修改。

一項核心設計抉擇是將 USDC 作為 Arc 的原生 Gas 代幣。使用者與企業將直接以 USDC 支付交易費用，而非使用另一種可能波動的區塊鏈代幣——對於以美元記帳的金融機構而言，這項特性可使交易成本更易於預測。這有別於 Ethereum 及大多數其他智慧合約鏈的模式，後者的費用以協議原生資產支付，其價值可能獨立於所結算資產而波動。

Arc 亦設計支援能隱藏交易金額的隱私功能，此類功能可能吸引需要比完全透明的公共帳本更高機密性的機構交易業務。

DTCC 與 BlackRock 籌備代幣化資產業務

機構採用被視為 Arc 策略的關鍵考驗。DTCC 計劃於 2027 年下半年開始，將透過其 Depository Trust Company 基礎設施持有的資產於 Arc 上代幣化，規劃中的應用包括代幣化回購市場、抵押品流動性與公司行動。DTCC 的基礎設施位於美國證券結算的核心，因此其計劃中的參與將使 Arc 直接連結至傳統資本市場的底層運作。

與此同時，BlackRock 計劃將其 BUIDL 代幣化國庫基金原生部署於 Arc。根據所提供的報告，該基金規模約為 28.7 億美元，其整合將使投資人能夠在鏈上認購、贖回與管理基金權益，並以 USDC 進行結算。BUIDL 是資產管理公司近年來於公鏈上推出的多檔代幣化貨幣市場基金之一，屬於將傳統基金帶上鏈的更廣泛產業趨勢。

整體而言，DTCC 與 BlackRock 的計劃可使 Arc 在傳統金融資產的代幣化與結算中扮演直接角色，推動該網路超越投機性加密貨幣活動，邁向受監管的資本市場。

ARC 代幣預售募資 2.22 億美元

Circle 於 5 月的 ARC 代幣預售中以 30 億美元的完全稀釋估值募資 2.22 億美元。該輪融資由 Andreessen Horowitz 的加密投資部門領投，BlackRock、Apollo 及其他機構投資人參與。

ARC 與 USDC 在網路中各司其職：USDC 用於交易費用與結算，而 ARC 則設計用於質押、驗證者激勵與治理。Circle 保留 ARC 總供應量的 25%，用於開發、質押與治理，這使公司對網路未來的活動擁有額外的經濟利益。

Arc 進軍區塊鏈市場的目標，比那些尋求主宰去中心化金融或消費者應用的網路更為聚焦。其策略核心是為機構參與者提供快速、可預測且以合規為導向的結算。Arc 也進入了一個競爭日趨激烈的領域，因為其他區塊鏈項目與金融基礎設施公司已在爭取機構代幣化與結算的應用場景。如果 Arc 能將其機構合作夥伴關係轉化為持續的交易量，將可強化「專用型區塊鏈網路可作為代幣化證券及其他受監管金融市場基礎設施」這一論點。