Arc 是一個由 Circle——即 USDC 穩定幣背後的公司——所開發的 Layer-1 區塊鏈，專為支援穩定幣金融應用而打造。與 Ethereum 或 Solana 等通用型網路不同，Arc 從底層設計出發，旨在解決限制機構級穩定幣採用的基礎設施挑戰——波動的交易費用、概率性結算、有限的隱私控制，以及跨鏈流動性碎片化等問題。

該網路使用 USDC 作為原生 Gas 代幣，內建外匯引擎，並提供為法規遵循而設計的選擇性隱私功能。Arc 的公開主網預計於 2026 年 9 月 16 日上線，Circle 已宣布原生 ARC 代幣將作為網路向許可制權益證明模式過渡時的「協調機制」。此次上線標誌著 Circle 從穩定幣發行商邁向全端區塊鏈基礎設施提供商的最重要一步。

「我們已協助企業和開發者在數十個網路上使用 USDC，」Circle 產品管理副總裁 Rachel Mayer 告訴 Decrypt。「持續收到的反饋是：讓成本可預測、結算最終性具確定性，以及隱私功能能與現實世界的合規義務相容。」

Circle 為何打造 Arc

USDT 和 USDC 等穩定幣已成為加密貨幣市場的一部分多年，但在 GENIUS 法案通過後，採用速度顯著加快。該法案由總統 Donald Trump 於 2025 年 7 月簽署生效。這項立法建立了穩定幣發行和監管的聯邦框架，提供了銀行、支付公司和資產管理公司先前認為是在鏈上部署資金前提的法規明確性。2025 年穩定幣總供應量突破 2,000 億美元，反映了零售跨境支付和機構金庫營運的雙重需求。

儘管動能持續增長，Circle 認為大多數現有區塊鏈在設計時並未考慮穩定幣。該公司指出幾個反覆出現的限制：使預算編列複雜化的費用波動；存在鏈重組風險的概率性結算；對敏感商業交易缺乏隱私控制；以及流動性分散於多個鏈上。

Arc 是 Circle 的回應。根據 該公司介紹 Arc 的官方部落格文章，該網路提供即時、不可逆的交易結算——即確定性最終性——以及以穩定幣計價的可預測費用、支援法規遵循的選擇性隱私功能，並與其他區塊鏈和傳統金融系統內建互通性。

Arc 的公開測試網於 2025 年 10 月上線。該網路目前處於私有主網階段，有超過 100 個生態系統和機構級建設者參與。Circle 執行長 Jeremy Allaire 在 2026 年 8 月表示，測試網已處理超過 5 億筆交易，涵蓋近 300 萬個錢包。

USDC 作為原生 Gas

透過使用 USDC——一種由實際資產儲備支持的數位貨幣——來支付交易費用，Arc 消除了使用者持有波動代幣以支付費用的需求。該網路還可以透過 Paymaster 系統支援其他穩定幣作為 Gas。

Circle 表示，Arc 的費用模型建立在 Ethereum 的 EIP-1559 架構之上，但以網路需求的加權移動平均值取代了區塊層級的費用調整。這種平滑機制旨在使費用保持低且可預測。所有費用以 USDC 計價，並導向鏈上的 Arc 國庫。

「Arc 的快速最終性和原生 Gas，結合 Circle 的 CCTP 和 Gateway 互通性服務——作為穩定幣流動性樞紐——使 USDC 能夠自由地跨區塊鏈生態系統移動，」Mayer 表示。「因此，開發者和使用者可以選擇適合自己需求的網路，同時仍然利用 Arc 為穩定幣優化的基礎架構。」

這種方法實現了以美元為基礎、可審計且穩定的費用結構，Circle 表示這比投機性代幣模型更適合金融機構。

確定性結算與共識

Arc 的共識層由 Malachite 驅動，這是一個基於 Tendermint 的拜占庭容錯（BFT）引擎。驗證者選擇目前為許可制，參與者根據營運韌性、地理分佈和法規合規性進行評估。Circle 計劃隨時間推移過渡到許可制權益證明機制。

2026 年 8 月，Circle 公布了創始驗證者群組，他們將從上線起保障網路安全。BlackRock、DTCC、Galaxy、Global Payments、ICE、Mastercard、MoneyGram、SBI Group、Standard Chartered、Sumitomo Corporation 和 Visa 將與 Circle 一起營運驗證節點。DTCC 為美國證券市場提供清算和結算基礎設施，每日處理數萬億美元的交易；而 Visa 和 Mastercard 作為信用卡網路營運商的加入，標誌著傳統金融體系核心支柱的參與。

為降低濫用的可能性，Circle 正在開發包括加密記憶池、批次交易處理和多提案者共識等工具——所有這些都旨在確保金融應用中更公平的執行。

Arc 上線時將運行什麼

Circle 已確認 Aave、Morpho 和 Uniswap 為 Arc 上線首日預計支援的 DeFi 協議。Binance Wallet、Chainlink、Fireblocks、Kraken、Ledger、MetaMask 和 Uptop 將提供存取和基礎設施，而 Rain、Thunes 和 Wirex 將負責支付領域。

BlackRock 預計將在 Arc 上部署 BUIDL，即其代幣化貨幣市場基金。DTCC 計劃在該網路上實現其所託管資產的代幣化，但此功能預計要到 2027 年下半年才會推出。這些部署與更廣泛的機構代幣化趨勢一致，該趨勢已吸引中央銀行透過國際清算銀行協調的試點計畫參與，以及商業銀行探索貨幣市場基金、國債和其他證券的鏈上結算。

ARC 代幣

Circle 於 2026 年 5 月發布了 Arc 白皮書，詳細說明了 ARC 原生代幣作為 Arc 網路「協調機制」的角色。在計劃中的權益證明模式下，一組許可制的驗證者將生產區塊並維護網路，從通膨資助的發行和費用收入中獲得獎勵，並轉換為 ARC。

Circle 將 Arc 描述為一個「將隨時間擴展的整體平台」，ARC 的角色預計將隨著技術堆疊各層——包括應用程式、開發者套件（如代理型 SDK）和協議服務——出現新功能而增長。ARC 質押者可能從生態系統合作夥伴處獲得「折扣交易費率」和「優先存取權」，包括 Circle 的跨鏈轉帳營運和穩定幣鑄造。

ARC 代幣的初始供應量為 100 億枚，新代幣發行預計以每年 2–3% 的速率開始。根據白皮書，長期目標是「通膨中性」，確切時間表取決於網路增長。

在初始供應量中，60% 分配給生態系統，用於資助開發者補助、代幣銷售和其他參與機制。Circle 獲得 25%，15% 作為長期儲備，用作應對「不可預見情況」的緩衝。

該代幣已開始出現在 Circle 的財務報表中。2026 年 8 月公布的第二季度業績中，公司將全年其他收入指引從 1.5 億至 1.7 億美元大致翻倍至 3.1 億至 3.3 億美元，部分歸因於 ARC 代幣預售的已確認收入。

機構級選擇性隱私

Arc 包含一個模組化隱私系統，旨在平衡法規遵循與保密性。其首個功能——機密轉帳——在保持地址可見的同時隱藏交易金額。智能合約透過預編譯與密碼學後端互動，使用可信執行環境（TEE）進行私密計算。機構可以透過查看金鑰選擇性地向監管機構或審計人員披露資料。

隨著時間推移，Arc 計劃支援私密狀態和機密計算、零知識證明（ZKP）、多方計算（MPC）和全同態加密（FHE）。

Circle 的工具套件連接了 Arc 和其他區塊鏈上的法幣和 USDC：Mint 將法幣轉換為 Arc 上的 USDC，CCTP 透過銷毀和重新鑄造實現跨鏈 USDC 轉帳，Gateway 則提供與鏈無關的 USDC 餘額，並為錢包和應用程式內建流動性再平衡功能。

「Arc 透過在鏈上解鎖新的使用案例、合作夥伴和機構流動性，強化了更廣泛的多鏈生態系統，」Mayer 表示。「開發者和使用者可以選擇適合自己需求的網路，同時仍然利用 Arc 為穩定幣優化的基礎架構。」

在區塊鏈生態系統中的定位

Arc 進入了一個競爭激烈的環境，包括 Bitcoin、Ethereum 和 Solana 等成熟的 Layer-1 區塊鏈；Plasma 和 Frontier 等專注穩定幣的鏈；Arbitrum 和 Base 等 Layer-2 網路；以及由支付公司營運的私有或半公開網路。

Circle 的主要差異化優勢在於其作為 USDC——按市值計算最大的穩定幣之一——發行商的既有市場地位，加上已承諾營運該網路的藍籌金融機構陣容。Arc 能否從通用型區塊鏈吸引足夠的開發者活動和交易量，仍是其上線後發展軌跡的核心問題。

2026 年 5 月，Circle 宣布了 ARC 的 2.22 億美元代幣預售，代幣達到 30 億美元的完全稀釋估值。該輪融資由 Andreessen Horowitz 以 7,500 萬美元投資領投；其他參與者包括 BlackRock 和 Apollo Funds。

透過建構一條專為可編程、合規金融營運而設計的專用鏈，Circle 旨在將穩定幣的效用從支付擴展到即時結算、代幣化和全球資本市場。

「法規明確性通常是機構採用的催化劑，」Mayer 表示，並補充 Arc 的設計目標是「企業級」。

編輯註：本報導最初發布於 2025 年 9 月 20 日，最後更新於 2026 年 8 月 6 日。