Cipher Digital Inc. (CIFR) 股价报17.75美元，下跌1.93%，此前其股价从盘中高点回落。尽管该公司扩大了Barber Lake数据中心协议，增加了52亿美元的潜在合约营收，股价仍告下跌。此次租约延长拉长了设施的合约期限，同时进一步强化Cipher Digital向大规模运算基础设施转型的布局。

Barber Lake租约延长使合约营收突破90亿美元

Cipher Digital与Fluidstack达成租约修订，延长了Barber Lake的合约框架。新安排涵盖德州一处300百萬瓦设施，并将合约期限延长至最长20年。经此修订，该 site 的潜在合约营收从38亿美元提升至超过90亿美元。

该公司另外与一家领先的人工智能实验室建立了单独的长期承诺。该协议可在十年内产生约52亿美元的增量合约营收。尽管项目细节有所扩大，在近期的交易压力下，市场消化消息后股价仍然下滑。

Barber Lake site 仍计划于2026年第四季至2027年第一季之间分阶段交付。Cipher Digital预计每座数据厅在各自交付里程碑完成后即开始产生租金，这意味着该 site 的营收将随施工进度逐步实现，而非在单一完工日一次性到位。该公司将更新后的时间表归因于租户需求与项目变更。

从比特币挖矿转向高效能运算

Cipher Digital持续巩固其在大型数据中心开发领域的地位。该公司已将重心从传统比特币挖矿业务转向高效能运算基础设施，此一转型提升了其长期设施协议的市场需求。

根据修订后的成本结构，Cipher Digital将承担超出Barber Lake原始预算的首笔3.593亿美元成本。租户随后将通过额外租金支付，报销该金额以上额外成本的50%，此结构旨在为该公司提供已报销费用的合约回报。

Cipher Digital还通过财务支持安排，为Fluidstack相关义务取得了额外保障。该公司预期这些协议将增强项目长期营收的可见性。这一进展凸显了整个产业对大规模运算设施日益增长的需求，而Cipher Digital正将这股需求转化为多年期合约承诺。

ERCOT核准仍是德州扩张的关键

Cipher Digital持续处理与德州数据中心业务扩张相关的电力接入需求。该公司已就多个项目获得ERCOT的有条件电网容量指定，但在实际电力接入开始之前，这些指定仍需最终核准。

在达到全面运营产能之前，该公司必须完成建设、电网连接及交付里程碑。最终ERCOT核准、完成的电网连接以及分阶段交付，是合约营收迈向产生租金运营过程中值得关注的具体节点。因此，项目执行仍是未来营收实现的关键因素。Cipher Digital重申，Barber Lake仍符合其修订后的交付时间表。

最新的合约扩张强化了Cipher Digital的合约基础设施组合，同时带来新的营收机会。尽管项目整体扩张，股价表现仍反映短期市场压力，而该公司继续专注于开发长期数据中心资产，以服务不断增长的运算需求。

来源：Blockonomi