根據區塊鏈分析公司Chainalysis的數據，中國發送點對點（P2P）穩定幣交易——即使用者之間的直接轉帳——的獨立錢包數量，在2024年第一季至2026年第二季之間成長了43倍，而該國同時仍維持長期的加密貨幣交易限制。

在2025年7月至2026年6月的2026年報告期間，Chainalysis記錄到涉及中國自託管穩定幣持倉的轉帳金額達1,041億美元，共計1,810萬筆。自託管持倉是指由使用者自行控制錢包而非存放於中心化交易所的數位資產。

中國的穩定幣年週轉率達33.2次——平均約每11天易手一次——是全球平均9.3次的三倍以上，該公司表示，這一模式顯示使用者將這些代幣視為營運資金。

Chainalysis的新報告估計，中國加密經濟的價值至少為1,760億美元。境內P2P活動佔總額的59.1%，是2025年報告期間佔比的3.5倍。

當局於2月加強了交易限制，推出針對未經授權的人民幣掛鉤穩定幣及代幣化現實世界資產的新規定。

東亞市場走出不同的加密發展路徑

中國以P2P為主的市場與南韓形成對比，Chainalysis將南韓列為東亞最大的加密經濟體，規模達4,491億美元。當地活動較上一期間成長12.3%，散戶交易者對AI相關代幣表現出強烈偏好。

香港則以機構活動著稱。Chainalysis表示，機構平台佔服務流入的16%，幾乎是任何鄰近地區份額的三倍，且香港接收了近240億美元的企業對企業流入資金。香港於4月發出了首批穩定幣牌照。

在日本，去中心化交易所（DEX）佔服活動近35%，是成熟東亞市場中最高的份額。Chainalysis指出，65.7%的DEX兌換金額介於10美元至1,000美元之間，且自2022年以來DEX活動成長超過200%。日本國會議員於7月通過修訂案，將數位資產納入該國的金融市場監管框架。

儘管存在這些差異，Chainalysis政策諮詢主管Jordan Wain向Cointelegraph表示，預計該地區部分監管與商業模式將變得更加相似。隨著各市場推進其監管進程，機構層面可能趨於一致，而散戶市場則可能保持更大的差異。

「我們預期機構層面在各市場之間將越來越相似，」Wain表示。「對『做什麼』有廣泛共識，但對『如何做』的理解截然不同，而散戶消費者實際上能買到什麼，各市場之間更是完全不同。」