區塊鏈分析公司Chainalysis的報告指出，儘管中國對加密貨幣交易設有限制，其點對點（P2P）穩定幣活動仍急速擴張，而南韓則已成為東亞最大的加密經濟體。

該公司最新的分析顯示，區域內市場結構日益分化：中國直接錢包對錢包的穩定幣轉帳激增、南韓擁有龐大但獲利下滑的交易經濟、香港的資金流入高度集中於機構，以及日本的交易平台明顯轉向去中心化交易所。

中國：P2P錢包成長43倍

Chainalysis數據顯示，從2024年第一季到2026年第二季，中國發送點對點穩定幣交易的獨立錢包數量成長了43倍。穩定幣是與法定貨幣掛鉤的代幣，最常見的是與美元掛鉤。中國金融監管機構於2021年9月宣布加密貨幣交易服務屬非法，並禁止金融機構處理相關交易。

截至2026年6月的12個月內，該公司記錄到涉及中國自託管穩定幣持倉——由持有人直接控制、而非透過中心化交易所保管的錢包——的轉帳共1,810萬筆，總額達1,041億美元。穩定幣持倉年週轉率為33.2次，是全球平均值9.3的三倍以上，顯示這些資產正被用作營運資金。

中國加密經濟總規模至少為1,760億美元，其中國內點對點活動佔總額的59.1%——是前一報告期佔比的3.5倍。

南韓：最大市場，利潤受擠壓

南韓以4,491億美元的活動規模位居東亞最大加密經濟體，截至2026年6月的一年內成長12.3%。

然而，由於交易活動、市場估值和客戶存款下滑，南韓加密貨幣交易所今年上半年的營業利潤下跌78%。該市場受《虛擬資產用戶保護法》規範，這是南韓首部全面的虛擬資法律，於2024年7月生效。

香港：機構資金流入脫穎而出

香港在機構加密貨幣活動方面表現突出。機構平台佔服務流入的16%——幾乎是任何鄰近市場份額的三倍——而入境的企業對企業（B2B）資金流入接近240億美元。香港於2023年6月推出虛擬資產交易平台發牌制度，並於2025年8月實施專門的穩定幣發行人制度。

日本：去中心化交易所份額擴大

在日本，去中心化交易所佔加密服務活動近35%，為東亞成熟市場中比例最高。Chainalysis表示，該國去中心化交易所活動自2022年以來已成長超過200%。自2017年起，日本的中心化交易所即須向該國金融廳登記。

一個走向分化的區域

綜合來看，這些數據凸顯東亞加密貨幣市場的分化——從中國日益依賴直接的錢包對錢包穩定幣轉帳，到南韓龐大的交易經濟、香港的機構活動，以及日本轉向去中心化交易場所。數據涵蓋截至2026年6月的12個月，未來的Chainalysis報告期將顯示，隨著區域監管框架（包括香港的穩定幣制度）持續成形，這些市場結構是否延續。