德州農村地區里夫斯縣——約有4,000戶家庭分散在2,600平方英里的西德州乾旱地形上——即將迎來一場巨大的工業轉型。雪佛龍計劃為該縣引入足以為超過200萬戶家庭供電的天然氣發電量。然而，這些電力將不會供應當地居民，而是全部專門用於微軟資料中心。

這項標誌性協議被稱為Project Kilby，使雪佛龍成為大型石油公司中新興的AI能源領導者。雪佛龍新能源總裁傑夫·古斯塔夫森（Jeff Gustavson）表示，雪佛龍將Kilby——計劃於2028年開始運營並在2031年前逐步擴容——視為可能涵蓋西德州及其他天然氣資源豐富地區（包括落磯山脈地區和中西部）的數個大規模AI超大規模資料中心合作夥伴關係中的第一個。

該項目以德州儀器工程師傑克·基爾比（Jack Kilby）的名字命名，他發明了積體電路——即微晶片——以及手持計算器，這兩項技術都是通往人工智慧道路上的基礎技術。

「在宣布Kilby［六月］之後，所有人都想跟我們談，」古斯塔夫森告訴《財富》雜誌。「他們現在將我們視為這一領域中具有更高信譽的參與者，能夠真正將這些項目所需的一切整合在一起，包括重要的是，一位客戶。」

古斯塔夫森所說的「所有人」，不僅指超大規模資料中心公司，還包括天然氣渦輪機製造商——考慮到設備訂單積壓時間漫長，這是一個關鍵優勢——以及更廣泛的第三方供應商和承包商生態系統。雪佛龍貢獻了規模、項目管理專業知識、土地、天然氣資源等。

與微軟的20年購電協議涵蓋2.67吉瓦的天然氣發電量，並有條款允許通過太陽能發電和電池儲能進行擴展。該交易包括雪佛龍的土地和天然氣儲量、來自德州太平洋土地公司的補充土地和水務服務、來自投資公司Engine No. 1的資金支持、至少七台大型GE Vernova渦輪機，以及數台較小的Caterpillar Solar Titan 350渦輪機。雪佛龍擁有約3,700億美元的市值，並最近報告了有史以來利潤最高的季度。

「我們認為我們可以做更多這樣的項目。這是一個增長平台，我們認為這使我們與同行區分開來，」古斯塔夫森說。「我們可以在這裡有所選擇，因為我們帶來了一套真正獨特的能力。沒有多少公司能做到雪佛龍能做的所有事情，我們剛剛證明了我們能夠真正將此變為現實。」

大型石油公司的戰略演變

儘管雪佛龍和微軟已經維持了十年的雲端運算合作關係，但在AI熱潮初期，雪佛龍最初發現自己被排除在實際的AI能源交易之外。

「他們非常只關注可再生能源。這就是他們真正在談論的全部內容，」古斯塔夫森回憶道。「對我們來說，可再生能源不是核心優勢。」

大約兩年前，隨著速度和可靠性在全球AI競賽中變得至關重要，局面開始轉變。隨著科技公司競相建設AI訓練和推理基礎設施，電力需求激增，超大規模資料中心運營商意識到，美國電力網——已因燃煤電廠退役和輸電線路老化而承受壓力——無法支持其設施所需的負荷。

「你開始看到一些關於消費者電價等方面的擔憂，」古斯塔夫森說。「而且，實際上，討論轉向了，『嘿，我們需要可靠、可負擔的能源。我們能談談天然氣嗎？』」

雪佛龍是西德州二疊紀盆地第二大油氣生產商——該盆地是美國能源開採的中心，也是全國產量最高的油氣盆地——僅次於埃克森美孚。然而，這個農村地區的電力需求極少。戰略邏輯是：在靠近天然氣生產地點建設資料中心園區，那裡也有充足的土地可用，從而消除長距離管道建設的需求，避免與現有電網用戶競爭。

「我們一直認為西德州是你想首先做這件事的地方，因為你有非常大量的天然氣資源，」古斯塔夫森說。「這是一個更容易辦成事情的州。你有一個放鬆管制的電力市場。我們了解各方利益相關者。把這些加在一起，對話真的就起飛了。我們很早就預留了設備——大約一年半前——並組建了這個項目。」

微軟最終同意了，為了加速AI基礎設施部署，它放寬了——但沒有放棄——其氣候承諾。

「我們在AI和雲端領域經歷的快速增長，由客戶需求驅動，需要能夠快速可靠擴展的能源基礎設施，」微軟雲運營與創新集團總裁諾埃爾·沃爾什（Noelle Walsh）在一份聲明中表示。「我們與雪佛龍的協議有助於確保我們擁有專用的大規模電力，以支持先進計算的發展和可靠性。」

即使德州州長格雷格·阿博特（Greg Abbott）對新的資料中心電網併網實施了臨時凍結，雪佛龍和微軟仍能繼續推進，因為它們正在建設擁有自給自足電力資源的表後發電設施——這種安排避開了全國範圍內可能將項目延遲數年的電網併網排隊。

「德州和奧斯汀政府非常明確，『如果你想在這個州建設資料中心，我們需要你自帶電力。這不能影響我們的消費者，』」古斯塔夫森說。

當電網容量最終跟上時，Project Kilby可以接入德州電網，但古斯塔夫森表示近期沒有迫切需要這樣做。

競爭格局

德州有許多大規模AI園區正在規劃中。OpenAI具有開創性的Stargate園區進展比預期緩慢。其他雄心勃勃的提案——Fermi的Project Matador、Pacifico Energy的GW Ranch，以及Energy Abundance的Data City, Texas園區——目前都缺乏簽約客戶。

相比之下，雪佛龍持有一項與超大規模資料中心運營商的20年協議以及擴展空間。只有埃克森美孚能在潛在規模上與雪佛龍競爭，但埃克森美孚更專注於為資料中心園區開發碳捕獲解決方案，而不是直接牽頭項目。雪佛龍也在規劃碳捕獲業務的增長。

在距離里夫斯縣560英里的雪佛龍休士頓總部，董事長兼執行長麥克·沃斯（Mike Wirth）強調了公司如何將二疊紀盆地轉變為其主要的自由現金流引擎，在控制成本的同時實現回報最大化。

沃斯表示，如果這意味著更多相當於Project Kilby的項目，他願意恢復增加天然氣產量。

「二疊紀盆地能增長嗎？百分之百可以，」沃斯在7月31日的財報電話會議上說。「二疊紀盆地是我們下一個十年增長的眾多選擇之一。」

除了西德州之外，雪佛龍在美國的主要天然氣資源還包括落磯山脈地區——從科羅拉多州到北達科他州——那裡的土地同樣充足。古斯塔夫森表示，公司還在評估靠近墨西哥灣沿岸的南德州鷹灘頁岩區，以及中西部西部地區，包括俄亥俄州、伊利諾州和印第安納州。他說，所有這些地區都可以支持更多的超大規模資料中心項目，而西德州仍然是首要優先。

「我們將以客戶為導向，」古斯塔夫森指出。

雪佛龍也注意到了AI驅動的天然氣發電激增所帶來的環境問題。雖然天然氣行業總是強調其相對於煤炭的優勢，但古斯塔夫森強調了在每座天然氣電廠進行碳捕獲的潛力，以及增加更多可再生能源，最終包括清潔的地熱能。

「這是一個大問題。世界面臨著這個挑戰。我們一直在嘗試在可靠性和可負擔性與日益清潔的能源之間取得平衡，」古斯塔夫森說，並指出AI的進步最終應有助於應對氣候變化。

「對微軟來說，這仍然對他們非常重要，對我們也非常重要。我們將繼續與他們合作，看看如何最好地平衡這個等式。」

本報導最初刊載於Fortune.com。